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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-21 公告，特定对象调研
接待于2026-05-21
- 1. 核心产品经营与行业格局
- 百菌清：通过自动化改造提升利用率、降低能耗成本，竞争壁垒稳固；价格稳中震荡，小幅波动属行业正常周期，长期盈利能力稳定
- 2,4-D：价格受苯酚、醋酸、甲醇等原料波动影响，原料涨价带动产品提价
- 嘧菌酯：中小产能逐步出清，市场份额持续向头部集中
- 环丙氟虫胺：2025年11月正式上市，为公司第一大高毛利增长点；国内推出“百施佳”和“歌莱雅”两大品牌，分南北市场布局，为公司首个全球布局创制产品
- 2. 创制农药研发体系与管线规划
- 2015年启动创制农药布局，已建成合成、分析、生测、制剂、工艺、登记等完整研发体系
- 与外部机构合作开展智能筛选，提升研发效率
- 力争每年有1-2个先导化合物进入研发管线立项
- 持续推进公司创制必赢项目，形成“上市一代、储备一代、研发一代”的产品梯队
- 3. 产能布局
- 国内：江西新干零碳产业园，依托当地盐化工资源优势，配套风电、储能及循环经济设施，有效降低能耗与环保成本，构建绿色低碳生产体系
- 海外：埃及生产基地，自建绿电，能源成本优势显著，综合生产成本与国内基本持平；同时有效规避欧美贸易壁垒，辐射欧美、中东及非洲市场，缓解国内产能受限压力，拓展全球供应能力
- 4. 市场拓展与客户合作
- 市场布局：海外市场2025年海外营收同比稳步提升，南美、北美、欧洲等为核心海外市场；国内市场依托核心创制产品环丙氟虫胺下沉渠道，国内市场竞争力稳固
- 核心客户合作：先正达为公司第一大客户，双方保持长期战略合作，建立稳定供应关系，保障核心产品订单规模；UPL为环丙氟虫胺海外核心合作方，双方开展联合登记、市场共建，协同推进产品全球化推广
- 5. 管理层规划
- 完成组织架构优化，成立植保事业部，整合研发、销售及创制业务，强化业务协同，提升运营效率
- 持续完善人才激励机制，未来拟推出短期与中长期相结合的激励方案
- 股权结构稳定，实际控制人持股集中，暂无减持计划；核心团队传承规划清晰，保障企业长期稳健发展
2026-03-05 公告，特定对象调研
接待于2026-03-05
- 产品竞争优势与行业格局
- 公司核心产品成本优势较明显，在行业市场行情低迷时仍保持盈利。
- 百菌清等产品属于国内限批品类，行业不再审批新产能。
- 公司通过自动化改造与工艺优化，提升产能利用率，降低能耗、人工及环保处理成本。
- 市场销售与区域布局
- 公司布局南美等主要市场，美国市场通过合作及差异化产品实现销售，欧洲市场依托登记证及当地产业缺口实现订单回流，中东、东南亚等市场同步拓展。
- 当前全球农药市场（南美、北美、国内）库存处于较低水平，或将进入采购周期。
- 若无原油等原材料大幅波动，产品价格整体将保持平稳。
- 新项目与新兴业务进展
- 公司创制新农药环丙氟虫胺已推出“百施佳”和“歌莱雅”两大品牌，分别布局南北方市场，已于去年11月及今年1月完成上市发布会。
- 该产品已取得国内登记证，海外登记正在推进，将陆续在部分国家落地。
- 预计将为公司业绩带来新的增长点。
- 行业发展与公司观点
- 农药行业正从底部逐步复苏，但行业内部仍存在产能内卷问题。
- 国内“一品一证”政策已实施，行业小产能将逐步出清，品种及品牌数量呈下降趋势。
2025-11-19 公告，特定对象调研
接待于2025-11-19
- 三季度业绩核心驱动因素
- 百菌清、2,4-D、嘧菌酯等核心产品市场供需持续紧张
- 百菌清三季度价格处于阶段性高位
- 4E等产品出货量集中于三季度，叠加订单交付节奏影响，带动产品销售量与利润同步提升
- 核心产品市场分析
- 转基因作物种植推广带动公司核心产品需求增加，南美种植面积扩大对需求影响显著
- 订单滚动交付、渠道备货行为及市场”买涨不买跌”的消费心理，进一步放大了需求端支撑
- 新投产项目进展
- 嘧菌酯产品价格小幅上涨且整体保持稳定
- 当前产能消化无压力，但受行业整体重整影响，价格暂未进入大幅上涨通道
- 新兴业务规划
- 公司聚焦新材料等领域，优先推进技术成熟度高、贡献度大的业务方向
- 重点推进 MX 系列相关产品及下游氟化材料业务等
- 限制性目录产品竞争优势
- 公司主要产品百菌清、2,4-D 同属国内限批产品，不再审批新产能
- 公司通过自动化改造与工艺优化持续提升产能利用率，不仅降低单位产品能耗与人工成本，还减少三废排放
- 环保处理成本低于行业平均水平，进一步拉开与同行的差距
- 创制农药的业务进展
- 公司创制新农药环丙氟虫胺已于11 月推出”百施佳”品牌
- 该产品已取得国内登记证，海外登记正在推进，明年将在部分国家落地
- 预计将为公司业绩带来新的增长点
- 人才建设与股权激励规划
- 公司针对多业务板块，构建”专业 + 复合型”人才梯队
- 未来公司将持续通过长效激励，围绕全球化、创制业务及多产业链发展需求，吸引高端人才加入
- 目前方案处于调整优化阶段，暂无明确推进时间节点
- 风险提示
- 本次调研信息中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺
- 敬请广大投资者理性投资，注意投资风险
2025-11-04 公告，特定对象调研
接待于2025-11-04
- 业绩增长核心驱动因素
- 2,4-D、嘧菌酯、百菌清三大核心产品近年持续供不应求
- 2,4-D自二季度起价格上涨，百菌清价格长期维持稳定高位
- 三季度装置全程正常运行无停产，保障产能释放，2,4-D产量较同期略有增长
- 三季度客户订单饱满，巴西及其他地区制剂业务实现增长，重点产品出货集中
- 限制性目录产品竞争优势
- 百菌清、2,4-D因行业供给受限，景气度持续提升
- 百菌清工程技术难度高，全球头部企业逐步退出百菌清制造，行业供给进一步收缩
- 2,4-D工艺在环保、气味控制、品质管理方面实现国内技术突破
- 创制农药的业务进展
- 国内与先正达达成战略合作
- 海外与UPL签署全球合作协议
- 双方按”公司自主登记销售、共同开发、UPL独家开发”三类市场分工推进
- 次新化合物业务发展
- 作为产品结构补充，聚焦杀菌剂领域，丰富原药产品组合，支撑下游制剂业务稳健发展
- 功能化学品业务情况
- 公司聚焦氟化新材料领域，作为功能化学品板块的延伸与升级方向，基于现有技术储备和行业经验逐步推进
- 股权激励规划
- 公司将围绕全球化、创制业务及多产业链发展需求，制定多梯度人才激励方案，作为吸引行业人才的核心工具
- 目前方案处于调整优化阶段，暂无明确推进时间节点
2025-10-29 公告，特定对象调研
接待于2025-10-29
- 募投项目产能规划与销售预期
- 当前装置能力可达预期规模
- 产能已基本实现预售覆盖
- 明年产能利用率有望提升
- 部分中间体明年配套生产
- 主要产品及新产品价格与盈利水平
- 百菌清原药市场价格约3万元/吨
- 嘧菌酯原药当前市场价格约14万元/吨
- 肟菌酯原药市场价格约17万元/吨
- 丙硫菌唑原药市场价格约12.6万元/吨
- 三季报业绩增长驱动因素
- 三季度百菌清、24D价格上涨
- COS系列农药产品三季度出货量集中释放
- 产品市场趋势与价格展望
- 2,4-D短期价格预计无大幅波动
- 百菌清市场需求仍保持紧张态势
- 新产品上市与未来规划
- 环丙氟虫胺将于今年11月在国内上市
- 该产品10月已取得国内登记证
- 海外登记正在推进
- 明年将在部分国家落地