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最近收盘市值(亿元)
5.07
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-06-26 公告，业绩说明会

接待于2026-06-26

  • 股价与市值管理：股价从44元跌至22元，市值不足100亿，市净率1.01倍，接近破净。公司表示不存在经营恶化、债务压力等未公开重大风险，将综合考虑回购、大股东增持等维稳措施。
  • 潘庄续约：潘庄PSC合同2028年3月到期，公司表示一直在推进续约，具体条款因敏感暂不公布，将以公告为准。
  • 2030年产量目标：全口径天然气总产量有望突破40亿方，重点在马必15亿方以上、紫金山10亿方以上，剩余为喀什北项目，未包含甘肃庆阳UCG项目。
  • 2025年业绩下滑原因：增收不增利，主因为油气资产减值、天然气采购成本及折旧折耗增加。2026年将力争修复效益，实现量利同步增长。
  • 瓦斯强制抽取政策红利：山西矿难后，国家将瓦斯抽采不达标界定为重大事故隐患，强制合规管控。公司技术服务业务具备阶段性快速增长空间，有望成为新利润增长点。
  • 马必区块增产：MB076井区方案已审议，预计1-2年内建成投产，设计产能4.5亿方/年，稳产期可达6年。MB105+NS02井区总体开发方案正在编制，计划今年报批。
  • 紫金山项目：计划2026年底提交探明储量，预估储量500亿方左右，已有少量零散气，预计明后年进入大规模开发阶段。
  • 阿克气田与喀什北：2026年重点推进阿克气田开发建设，预计明年有产量贡献。喀什北阿深1井已完钻，同步推进评价工作，为后续上产打好基础。
  • 庆阳UCG项目：煤炭地下气化测试工程按计划推进，六月初启动，十月点火至年底完成一期测试，各阶段工序衔接紧密。
  • 分红进展：境内外资金与利润归集渠道已取得实质性进展，待履行分红决策程序后将积极落实，具体以公告为准。
  • 城市燃气业务：新疆地区全口径年输气量8亿方以上，后续将加大开发商业和工业高附加值终端用户，提升盈利能力。
  • 2026年行业判断：气价稳中回落，季节性波动显著；用气需求持续稳健增长，工业燃料替代与燃气调峰发电构成核心增量，维持紧平衡格局。

2026-06-18 公告，特定对象调研

接待于2026-06-15

  • 国际油气涨价利好整体，潘庄区块约一半气量供应LNG工厂，LNG挂牌价格已上涨；马必区块下游管道气价格环比一季度有较大幅度提升；6月销售价格依然平稳向好。
  • 潘庄区块约半数气量供给LNG工厂，近期LNG市场价格稳步上行利好业务收益；价格红利受结算周期影响逐步体现在营收数据中；公司灵活调配管道气、LNG、零散气多渠道布局最大化行情红利。
  • 马必区块产量增速放缓、一季度产量下滑主要因北区MB076井区开发方案审批周期长；MB076井区方案已完成审议，预计1—2年内建成投产，设计产能4.5亿方/年，稳产期6年；已落地老井二次压裂、氮气解堵等增产措施，效果预计三季度逐步显现。
  • 2026年重点推进阿克气田开发建设，加快开发调整方案审批落地，年内开展钻井、压裂及老井增产作业；同步推进阿深、康苏两大新区勘探测试与评价工作。
  • 紫金山区块双气合采核心优势为资源共用、设施共享，可摊薄投资与运营成本；现阶段主要难点集中在合规审批周期长与储层特低渗开采难度大；公司正倒排审批节点，同步优化压裂、排采工艺。
  • 庆阳UCG测试工程分五阶段：建炉阶段（6月—8月）、地面建设阶段（9月）、调试阶段（10月初）、点火阶段（10月中旬）、测试运行阶段（初步年底完成）。
  • 煤炭地下气化技术对比传统煤制气，总投资可降低30%-40%，单方产气成本下降20%以上；目前已完成多口钻井、设备采购，进入工程安装阶段；待测试工程验证后逐步扩大规模。
  • 三塘湖矿区七号勘查区煤炭备案资源量约18.9亿吨（1000米以浅）；拟投资建设1500万吨/年煤矿项目，配套煤炭清洁高效利用一体化示范项目实现就地转化；煤矿、煤化工项目建成后与天然气业务形成气源互补、市场协同。
  • 2026年中期分红方面，公司境内外资金与利润归集渠道打通工作已取得实质性进展；待履行分红决策程序后将积极落实分红安排。
  • 国内天然气中长期需求将稳步增长，市场化定价机制不断完善，价格具备较强支撑；公司经营策略包括深挖老井潜力、加快新区块上产，优化销售渠道，坚持技术降本，紧抓非常规天然气发展机遇。
  • 初步预计2030年公司天然气总产量有望突破40亿方；资源格局方面，潘庄、喀什北第一指定区等成熟区块完成存量挖潜，马必区块大量未动用储量在”十五五”集中释放，紫金山区块超500亿方资源规模化产气，喀什北阿深1、康苏形成新增产能，丹寨区块完成前期勘探储备。

2026-03-30 公告，特定对象调研

接待于2026-03-28

  • 2025年净利润、归母净利润同比大幅降低的原因：计提了约5.2亿元的资产减值准备；财务费用增加了约1亿元；增值税退税取消影响约0.3亿元；新疆城燃业务顺价机制不畅影响约0.22亿元。
  • 计提约5.2亿元资产减值准备的情况说明：喀什北油气资产减值计提了约3.5亿元；应收款计提了约1.1亿元。
  • 2025年财务费用同比增加约1亿元的原因：支付竞拍三塘湖煤炭项目款项，带来的借款约25亿元增加的利息支出，以及利息收入减少。
  • 2025年净利润远小于归母净利润的原因：计提了喀什北油气资产减值准备约3.5亿元，该油气资产间接为公司所控制，但在报告期内归属于公司股东的权益较少。
  • 2025年营业成本同比有较大幅度增长的原因：潘庄、马必区块因用电优惠政策取消，单位用电成本同比增加；马必区块前期勘探支出转固，根据产量法计提折旧增加。
  • 马必区块产量增长放缓的原因及后续产能接续情况：北区MB076井区总体开发方案审批时间较长，开发进度受到影响。累计探明含气面积424.6平方公里，地质储量654.93亿方，规划分三期建设，目前初步总规划建产规模为21.5亿方每年。
  • 马必区块单方气成本情况及未来下降空间：因用电优惠政策取消及前期勘探支出转固等影响，同比有一定幅度上升。随着产量增加，单方气成本会摊薄，达到设计产能后，单方气成本有望控制在1元以内。
  • 国际油气价格上涨对公司煤层气销售价格影响：整体有利于公司煤层气销售价格。马必区块影响相对滞后；潘庄区块约一半销往周边LNG工厂，周边液化天然气挂牌价格已经有所体现，但囿于结算周期之故，暂时未直接反映到公司价格数据上。
  • 喀什北区块第一指定区产销情况及未来展望：2025年产量约为4.13亿方，销量3.56亿方。第一指定区天然气储量约407亿方。计划部署10口新井提高气藏采出率，优化增产方案已经上报至中石油总部。
  • 紫金山区块勘探开发进展：2025年共完成钻井28口，煤层气产量85.33万立方米，致密气产量146.65万立方米。2026年将全力加速煤层气探明储量提储，编制提交煤层气开发方案，并通过“双气合采”尽快实现一定规模气量的生产和销售。
  • 三塘湖煤炭资源项目进展：落实煤炭资源量18.9亿吨。勘探报告评审与备案的完成，是获取采矿权、开展项目融资的核心前提。20亿立方米煤制气示范项目及1500万吨/年长焰煤分级分质清洁综合利用示范项目拟纳入自治区“十五五”能源化工重点储备项目库。
  • 公司在UCG技术方面的优势：进行了多年的布局和合作，通过自身在煤层气领域深厚的技术积淀，与业内顶级研究院进行合作，系统整合业内前沿技术与重点技术攻关，已攻克深部煤制气多项关键技术及装备的研发。
  • UCG技术较传统采煤的优势：相对传统采煤具有“高效、安全、清洁、经济”的特点。深部煤制气较传统煤制气总投资金额下降30%-40%，单方气成本较常规煤制气成本低20%以上。
  • 甘肃庆阳深部煤制气项目进展：取得合计探矿权面积462平方公里，预测资源储量约42亿吨。2026年，测试工程立项已经完成，将开展测试工程试验，完成地下气化炉钻井、地上装置建设等。
  • 公司的分红规划：2024年度、2025年度，因单体财务报表未分配利润为负，无法如期进行年度现金分红。公司正积极推进境内外渠道打通工作，争取尽快实现单体财务报表未分配利润转正。

2025-10-30 公告，特定对象调研

接待于2025-10-29

  • 2025年前三季度财务表现
    • 营业收入29.70亿元，同比增长0.20%
    • 净利润8.26亿元，同比减少8.91%
    • 归母净利润8.15亿元，同比减少7.53%
    • 主营业务毛利率保持在40%以上
  • 核心区块生产情况
    • 潘庄、马必区块总产量15.12亿方，同比增长1.99%
    • 潘庄区块产量7.84亿方，同比减少6.45%
    • 马必区块产量7.28亿方，同比增长12.98%
    • 平均销售价格2.18元/方，同比增长0.70%
  • 其他业务板块表现
    • 城燃业务整体盈利水平同比下降，减少约0.1亿元
    • 河南LNG工厂实现归母净利润0.09亿元，同比扭亏为盈
    • 紫金山区块实现少量零散气对外销售
    • 喀什北项目产量同比有一定幅度下跌
  • 费用支出情况
    • 财务费用同比增加0.77亿元
    • 管理费用同比增加0.33亿元
    • 信用减值损失同比减少0.10亿元
    • 第三季度财务费用环比减少0.17亿元
  • 重大项目进展
    • 潘庄区块剩余潜力储量40亿方以上，其中33亿方为未动用区域
    • 马必北区076井区开发方案设计年产能4.5亿方
    • 喀什北第二指定区预测天然气资源量约2000亿方
    • 三塘湖煤炭资源主力可采煤层储量达18亿吨以上
  • 技术优势
    • 煤层气领域形成完整技术体系
    • 深部煤制气技术气化效率超85%
    • 入选中国科技产业化促进会科学技术奖科技创新奖
    • 国家煤炭专项”透明矿井构建关键技术与装备”获批
  • 资本开支计划
    • 2026年资本开支重点在马必、紫金山、喀什北及庆阳项目
    • 预计合计资本开支15-17亿元
    • 经营活动现金流量净额约20亿元
    • 喀什北项目可通过香港上市公司融资
  • 分红安排
    • 预计2025年10月实现公司单体报表未分配利润转正
    • 正与监管机构沟通中期分红事宜

2025-09-02 公告，特定对象调研

接待于2025-09-01

  • 公司2025年上半年生产经营情况: 营业收入20.23亿元,同比增长4.46%;净利润6.26亿元,同比增长1.79%;归母净利润6.22亿元,同比增长2.81%;经营活动现金净流量10.99亿元
  • 天然气勘探生产业务: 并表范围内全口径天然气总产量12.17亿方,总销量11.56亿方;潘庄、马必区块煤层气总产量10.06亿方,同比增长4%,总销量9.76亿方,同比增长3%,平均销售价格2.21元,同比增长2%;新疆喀什北区块天然气总产量2.09亿立方米,同比减少24.55%,总销量1.80亿立方米,同比减少24.69%
  • 新疆城燃供应业务: 天然气销售量4.38亿立方米,同比减少0.45%
  • 河南LNG及山西管道输配业务: 河南LNG工厂通过组织多种气源提升业务量;山西通豫管道5月恢复运营
  • 科技创新与技术服务拓展业务: 设立甘肃庆阳产业化先导示范区;与地方国有煤矿企业达成瓦斯综合治理项目合作,合同金额近1亿元
  • 下半年工作展望: 南北联络线竣工投产形成新气源输送通道;持续推进城燃业务推价、顺价及价格联动;推动紫金山区块煤层气储量报告编制
  • 财务表现说明: 归母净利润扣非同比下降因潘庄区块收到补偿气量款0.97亿元;财务费用增加0.59亿元因喀什北、三塘湖项目借款增加;管理费用增加0.29亿元因合并范围增加及股权激励计划
  • 产量变化原因: 马必区块产量增长18.29%但增幅下降因MB076井区开发方案待批;潘庄区块产量同比下降7%属成熟阶段正常范围;喀什北区块产量下降因透水等技术限制
  • 项目进展: 三塘湖项目预计10月底完成勘探报告编制;甘肃庆阳项目可行性研究报告通过专家评审;喀什北优化增产方案已上报待批