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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-03 公告，业绩说明会,路演活动,线上电话会议

接待于2026-03-31

  • 一、 公司管理团队全面介绍公司2025年年度业绩情况及各项业务进展(会议PPT详见公司官网https://www.3s-guojian.com/investor/)
  • 二、 投资者问答
  • 1、关于三生国健新产品IL-17抑制剂和IL-1β抑制剂,未来2-3年的潜在放量速度如何?特别是IL-17抑制剂在2026年的销售目标和经营情况是什么?
    • 答:公司的益赛拓(安沐奇塔单抗)作为差异化优势显著的IL-17A 单抗,具备给药间隔长、皮损清除能力强、起效迅速、免疫原性低、安全性与耐受性优异等核心特点。IL-1β抑制剂613治疗急性痛风性关节炎,患者人群庞大,存在巨大的未被满足临床需求,市场潜力大。该产品竞争格局良好。
  • 2、三生国健在双抗平台和早期管线如BDCA2、TL1A等的布局思路是什么?公司是计划自主推进所有产品,还是考虑对外合作共同开发?
    • 答:公司致力于在自免单治疗领域内打造丰富产品组合,如在银屑病领域通过迭代产品和多肽口服剂型形成协同效应;在系统性红斑狼疮(SLE)领域,通过BDCA2靶点和T细胞衔接器(TCE)等产品覆盖从皮肤到系统受累的全领域。布局思路是聚焦单适应症领域形成不同临床分型的多重产品组合。对于合作策略,公司基于平台优势自主推进,对于外部合作,公司始终保持积极开放的态度。
  • 3、请详细介绍三生国健双抗平台的后续研发方向和产出节奏。
    • 答:公司双抗平台的研发方向符合整个行业的发展方向,从早期的单一的Format转向针对具体靶点和适应症的多Formats深入优化,如增强活性、提高稳定性、降低免疫原性、延长半衰期等;产出节奏遵循优中选优原则,注重质量提升和差异化优势,包括靶点选择、抗体设计和组织学分布研究等不同维度的探索和研究。
  • 4、公司新分子719(IL-4R/TSLP)的设计思路及差异化点在哪里?
    • 答:TSLP/IL-4R 双抗通过同时阻断上游启动因子(TSLP)与下游核心通路(IL-4Rα),实现对II型和非II型炎症的全面、协同抑制,相比单抗疗效更强、患者人群覆盖更广;吸入制剂则进一步将优势升级为肺部高浓度、全身低暴露、快速起效、安全便捷支持居家使用。
  • 5、公司的629项目IL-23口服多肽有什么特点?
    • 答:口服环肽本身就是一个门槛相对较高的药物类型,核心难点集中在稳定性、渗透性、生物利用度、半衰期、合成与成本五大关卡。全球仅强生 Icotrokinra/JNJ-77242113 口服IL-23已经上市,但是其为每日服用一次。公司的629项目生物利用度高,目前PK数据展现出每周一次口服的潜力。
  • 6、看到公司有TCE的新分子,这个分子有什么差异化特点?
    • 答:717项目(CD3/CD19/BCMA)是针对B细胞的T cellengager,是一款专门针对自免领域设计的产品,可以实现兼顾安全性情况下更深度的B细胞清除。选择CD19和BCMA作为两个靶点,可以实现全覆盖 B 细胞谱系:CD19 抓 B 细胞 + BCMA 抓浆细胞 ,实现从B细胞源头到终末的全清除。717是兼顾了药效和细胞因子释放,在两者之间达到平衡。717分子达到了非常好的B细胞的清除,不仅仅在血浆,还在脾脏、骨髓当中有很好的清除效果。在细胞因子释放层面,可以将CRS控制在轻度层面。

2025-09-04 公告，业绩说明会,路演活动,线上电话会议

接待于2025-09-01

  • 公司管理团队全面介绍公司2025年半年度业绩情况及各项业务进展(会议PPT详见公司官网https://www.3s-guojian.com/investor/)
  • 益赛普当前有三个适应症,分别是类风湿性关节炎、强直性脊柱炎和银屑病。其中较大的适应症是类风湿性关节炎和强直性脊柱炎,具体比例很难拆分。
  • 公司今年销售费用率的下降主要是由于益赛普集采后的统筹安排。未来随着公司新产品的陆续上市,公司的销售费用率预计会较2025年有所提升。
  • 公司的608(IL-17)安沐奇塔单抗是一款差异化明显的优秀产品。如:给药频率低、疗效优异等优势,12周和52周的PASI100应答率比同靶点产品相比,展现出一定的疗效优势。608的复发率低、免疫原性低,ADA的发生率低,无中和抗体产生。613项目治疗急性痛风性关节炎的适应症已经递交了NDA,该产品竞争格局良好,我们在风湿免疫领域深耕多年,对该产品未来的商业化之路充满信心。