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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-22 公告，其他
接待于2026-04-20
- 一、介绍公司 2025 年经营情况
- 营业收入 19.48 亿，同比增长11%。化学清洗首次贡献收入，预计占比将持续提升；键合品类收入规模及占比大幅提升；前道 Track 收入规模有所增长。
- 归母净利润 7170.51 万，同比较大幅度下降，主要由营收增速不高，叠加期间费用增加、政府补助减少等因素所致。
- 经营活动现金流量净额 1.03 亿，较去年有所下降，主要由物料备货采买支出大幅增加、支付员工薪酬等支出增加所致，总体看现金流是良性的。
- 全年新签订单保持较快增长，化学清洗机已全面导入国内多家头部晶圆厂，并获得批量重复性订单。2025年末合同负债同比增长超50%。
- 二、互动交流
- Q1/A1 签单结构及展望：2025年签单中化学清洗和后道先进封装相关产品占比较高。2026年将在先进封装领域提升市占率；前道 track 加快推进机台验证；前道化学清洗订单增速很快，将借助北方华创集团赋能提升市占率。
- Q2/A2 后道产品展望：2026年后道下游市场景气度预计将有所提升。临时键合、解键合以及frame清洗收入占比大幅提升。随着客户在CoWoS、HBM以及3DIC等领域的深化布局，后道产品将持续受益。
- Q3/A3 前道涂胶显影机进展：新一代机型整体推进较为顺利。
- Q4/A4 资产减值损失增加原因：基于谨慎性原则，对可回收金额低于账面价值的设备计提资产减值准备。原因一是部分机台市场竞争较为激烈，二是对重点客户销售策略的考量。
- Q5/A5 国产替代趋势：公司专注于提升机台的综合性能，与国际巨头的差距在持续缩小。国产设备在交期、服务等方面有竞争优势，客户支持力度日益增强。
- Q6/A6 化学清洗产品进展：化学清洗机整体工艺覆盖率达90%以上，前道前中段部分工序已实现突破。策略是通过高带低，高端机台已获得客户充分认可，未来将提供湿法清洗一体化解决方案。
- Q7/A7 键合设备进展：临时键合和解键合设备收入贡献持续提升。随着客户端2.5D、HBM、3DIC等扩产，签单和收入趋势良好，预计未来3-5年增长弹性较高。芯源微目前稳居国产龙头。
- Q8/A8 键合设备壁垒及竞争格局：芯源微主要做临时键合，技术和涂胶显影有较大相似度，有较大技术先发优势。目前是国产龙头，预计未来几年仍将保持不错的签单表现。
- Q9/A9 海外销售情况：封装类机台已销售中国台湾、韩国、东南亚等地区，海外市场处于放量初期。封装设备在国际上具有较强的竞争力，预计海外订单规模将保持稳健增长。
- Q10/A10 人员增加情况：2025年末员工人数相较2024年末增加400人以上，主要分布在前道 track 和前道化学清洗机两个事业部，职能主要分布在研发、设计、销服等岗位。
- Q11/A11 行业景气度及订单展望：AI拉动强烈，国内客户扩产意愿积极。未来3-5年，国内存储及高端逻辑扩产状态将持续。公司前道Track客户认可度提升，化学清洗机开启第二成长曲线，后道先进封装设备龙头地位巩固，未来订单规模有望持续提升。
2025-11-03 公告，其他
接待于2025-10-30
- 一、介绍 2025 年前三季度经营情况
- 公司前三季度实现营业收入 9.9亿,同比下降 10%
- 前三季度归母净利润-1004.9万
- 前三季度经营活动现金流净额为-2.3亿
- 三季度末公司合同负债较去年年末增长接近80%
- 二、互动交流
- Q1:公司前三季度签单情况及全年签单预期?
- 前三季度公司整体签单中约 60%是前道,不到40%是后道封装和小尺寸产品
- 前三季度整体签单同比保持了增长
- 化学清洗机增长亮眼,前三季度的签单是去年全年的数倍
- Q2:公司全新一代前道涂胶显影机目前的研发进展情况如何?
- 新一代机型整体推进顺利,目前一直在司内做调试和验证
- 将力争在今年导入到客户端验证
- 有望在明年看到新一代架构高产能前道涂胶显影机在客户端的整体表现和效果
- Q3:公司化学清洗机的优势?
- 高温硫酸机台已获得了客户的认可,同时今年拿到了批量重复订单
- 超临界难度更大一些,公司已陆续向多家客户发出样机开展工艺验证
- 前三季度化学清洗机签单结构来看,公司的签单中大概 70%是高难度机台,还有 30%是中低难度机台
- Q4:国内化学清洗机未来几年的增长趋势?
- 对于清洗品类,目前国产化率的提升可能到了相对瓶颈期
- 随着芯源微等厂商陆续实现高端机台突破,未来三年,前道化学清洗机国产化率还将提升至更高的水平
- Q1:公司前三季度签单情况及全年签单预期?
2025-09-22 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-09-15
- 2025年上半年整体签单情况及全年签单展望
- 2025年上半年公司整体签单与去年同期基本持平
- 战略新产品前道化学清洗机上半年签单形势良好，同比增幅较大
- 前道涂胶显影机签单相对比较稳定，新一代机型还在研发中
- 后道先进封装领域继续维持弱复苏趋势，上半年签单相对比较稳定
- 前道化学清洗机产品进展及2025年下半年推进预期
- 高温SPM机台已通过国内领先客户工艺验证，成功打破国外垄断
- 化学清洗机已获得国内多家大客户订单及验证性订单
- 部分客户在前期验证基础上，也已陆续下发重复批量性订单
- 2025年下半年公司将继续推进化学清洗机在国内各大主要客户的导入和验证
- 新一代前道涂胶显影机目前的研发进展及客户导入情况
- 新一代前道涂胶显影机目前研发及客户导入整体较顺利
- 预计将在今年第四季度发机到客户端验证
- 明年有望看到新一代机型在客户端的表现
- 公司未来的发展规划
- 产品已覆盖前道晶圆加工、后道先进封装、化合物半导体等多个领域
- 未来将继续围绕前道涂胶显影、前道单片清洗、后道先进封装三大主赛道
- 坚持以客户为中心，坚持研发服务于市场主基调
- 不断提升公司核心竞争力及行业市占率
2025-08-29 公告，其他
接待于2025-08-28
- 介绍2025年半年度经营情况
- 营业收入7.1亿,同比增长2.24%
- 归母净利润1592万,同比下降79%
- 签单与去年同期基本持平
- 互动交流
- Q1:前道化学清洗产品今年预计可以超额完成年初制定的全年签单目标
- Q2:新一代机型预计将在下半年导出到客户端验证
- Q3:前道占比接近60%
- Q4:封装类毛利率相对较高,导致今年上半年整体毛利率水平略有增长
