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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-27 公告，特定对象调研,分析师会议,电话会议,腾讯会议
接待于2026-04-23
- 产能情况与规划：国内产能约29万笼，2025年底新增7,500笼，2026年4月新产能基本爬坡完成，国内设施满产；美国圣地亚哥新总部2025年6月启用，产能约5,000笼，2026年逐步提升笼位使用率；广东设施二期预计2026Q3新增18,000笼。
- 2026Q1利润率改善及全年预期：改善原因包括收入增长而折旧等未大幅增长、海外收入占比提升至约25%且毛利率高于国内、高毛利率基因编辑品系销售占比提升、期间费用控制良好；预计2026年全年净利率较2025年提升。
- 海外市场拓展：海外销售团队超40人，覆盖北美、欧洲及亚太；2025年海外收入15,188.14万元，同比增长33.41%，占收入19.14%；2026Q1海外收入5,239万元，同比增长72%，占比25.18%；预计2026年全年海外收入良好增长，占比提升。
- InvivoCAR-T与小核酸模型：公司模型覆盖肿瘤、自免、代谢等疾病领域及单抗、ADC、小核酸等药物形式；invivoCAR-T方面，客户在肿瘤和自免领域探索，公司拥有人源化免疫系统重建平台、PBMC donor资源库及huHSC-NCG等模型库；小核酸方面，客户从罕见病拓展至心血管、代谢等领域，已服务Arrowhead、Alnylam、Ionis等企业。
- 纽迈生物进展：完成NeoMab系列全模型研发及验证，建立全人源共轻链和单重链抗体发现平台及超级免疫技术；自主立项推进肿瘤、自免、神经等靶点研发，部分项目获PCC分子；2025年商业化元年，产生千万级别收入，预计2026年收入表现更好。
- 灵康生物进展与规划：公司持股33.34%；2026Q2起向客户供应普通实验猪，以CRO和科研客户为主，反馈良好；与公司共同启动基因编辑猪研发项目，猪源细胞编辑体系已搭建完成，未来探索异种器官移植、皮肤移植、生物材料、医美等应用。
- Hras小鼠在安评领域应用：自发肿瘤响应超95%，符合致癌评价预期；与国内头部安评机构合作，用于其GLP致癌评价资质申报，体内实验基本完成，正进行结果分析及申报数据整理，有望实现国产替代。
2025-10-28 公告，特定对象调研,分析师会议,电话会议、腾讯会议
接待于2025-10-23
- 国内、海外需求情况
- 国内科研客户需求稳定
- 国内药企临床前投入逐步恢复到正常、有序状态
- 海外尤其北美市场收入明显提速
- 未来业绩的持续性
- 海外市场渗透率低、基数低
- 产品及服务具备相当竞争力
- 未来海外市场收入仍将维持良好增速
- 目前国内外的产能利用率
- 国内产能合计28万笼位，已达到满产状态
- 实际产能可达到约30万笼
- 美国设施整体笼位超4,000笼，产能爬坡过程中
- 未来欧洲等区域的产能规划
- 欧洲区域产能已在规划中
- 正在寻找可租赁的合适设施
- 考虑通过参股或收购手段扩充本地化的服务能力
- 类器官和器官芯片是否对模式动物的需求产生冲击
- 目前没有看到类器官、器官芯片等对模式动物的需求产生冲击
- 模式动物仍是临床前药物评价不可替代的选择
- 类器官、器官芯片无法充分模拟生物体，更多作为一种补充评价手段
- 商品化小鼠目前的竞争格局和价格趋势
- 行业竞争格局稳定，没有看到强有力的新进入者
- 公司构建了全球最大的品系资源库
- 商品化小鼠整体价格体系维持良好
- 纽迈生物抗体授权业务的授权情况、客户积累
- 纽迈生物已完成全系列模型的研发及验证
- 内部管线方面，几十个项目推进中
- 预期年底获得10个左右PCC
- 公司怎么看纽迈与同行相比的竞争优势
- 2025年为纽迈生物的商业化元年
- 已产生千万级别收入，海外客户为主
- 目标客户群体与公司原本工业客户群体高度重合
- 今年毛利率改善的原因
- 产品板块毛利率提升2-3个百分点
- 降本增效措施包括人员的优化调整、费用的管控、供应链的调整等
- 服务板块毛利率的改善得益于药效板块收入占比的提升，以及海外收入占比的提升
- 灵康生物近期的业务进展
- 自Q2开始向客户供应普通实验猪品系
- 预计有望自2026年开始贡献利润
- 基因编辑猪方面，与灵康生物也已启动相关研发项目
- 公司与益诺思的合作情况
- 合作主要两方面：Hras品系的验证与推广；国内外客户及订单的导流
- Hras品系主要用于临床前致癌性评价
- 预计明年底将完成全套验证性实验数据，并提交监管机构
2025-08-27 公告，特定对象调研,分析师会议,电话会议
接待于2025-08-25
- 纽迈生物最新业务进展及未来规划: 已完成全人源抗体小鼠全面验证，包括NeoMab-IgG(标准)、NeoMab-CLC(共轻链)及NeoMab-HC(单重链)全系列模型；搭建完成抗体筛选平台；内部管线几十个项目推进中，最快的项目已经和海外pharma达成合作，预期明年IND；十几个项目外部客户测试中；预期年底获得10个左右PCC
- 纽迈生物是否已产生收入,大概的收入体量: 上半年已经产生小千万收入；合同总额过亿
- 关税对公司业务的影响: 海外收入中药效服务占比最高，不涉及货物交割，不受关税影响；美国圣地亚哥新总部已于2025年6月启用，配备7,000平方英尺动物房，笼位数量超4,000笼
- FDA发布削减动物实验、鼓励新技术途径的方案,对公司的影响: 公司研发野化鼠等各类创新模型，减少无效动物实验；在类器官、AI+疾病模型数据库等领域均有布局
- 功能药效业务上半年收入增长良好: 2025H1实现收入8,793万元，同比增长23.69%；新签订单同比增长40%+；Q3整体签单情况基本延续了上半年趋势
- 海外CAPEX规划: 海外采用轻资产模式运营；美国圣地亚哥新总部2025年6月投入使用，笼位超4000笼，初始投入几百万美金；欧洲区域寻找可租赁设施；韩国子公司已成立，日本子公司规划中
- 灵康生物、野化鼠、菌群等平台的情况: 灵康生物上半年已经开始向客户供应普通实验猪，以CRO客户为主，年内有望实现盈亏平衡；菌群平台已在香港成立全资孙公司，首个产品预计2025Q4完成功能性验证；野化鼠预计到2025年底完成约200个品系的制作开发