业绩与财务亮点

• 一季度净利润大涨：2026年一季度归母净利润28.15亿元，同比增长378.46%，主要由浙石化炼化一体化业务贡献
• 财务费用下降：公司积极利用利率下行窗口进行存量业务置换，有效降低公司融资成本
• 经营现金流改善：2025年经营现金流大幅改善，主要源于回款能力提升及库存管控，经营活动现金流净额达454.06亿元
• 负债与偿债：石化行业属重资产行业，公司经营现金流充裕，短期及长期偿债资金安排妥当，持续关注偿债风险

原油采购与成本管控

• 原油采购策略：长期执行全球化、多元化、合规化采购策略，已建立覆盖全球的采购体系，与沙特阿美建立长期战略合作关系
• 油价波动影响：盈利并不由原油价格单独决定，主要取决于产品售价与原油价格的价差变化
• 套保策略：2025年套期情况请参考年报相关披露

全产业链优势与市占率

• 规模与成本优势：拥有全球最大PX、PTA产能及全球单体最大炼厂，不可复制的规模优势全产业链成本优势
• 产能出清与市占率：在产能出清加速、增量受限背景下，公司在芳烃、聚酯等多个细分领域有望持续扩大市场份额
• 全产业链协同：在行业复苏阶段，上下游一体化布局有助于更敏捷捕捉市场回暖信号，提升整体经营弹性
• 差异化高端化：近五年累计研发投入超200亿元，依托特大型炼化一体化平台，加快推进高性能树脂、高端新材料等项目

ESG、海外拓展与战略合作

• ESG评级提升：2025年MSCI ESG评级成功提升至A级，跻身全球石化行业前列
• 海外收入占比：2025年产品出口营收占比约16.84%，持续拓宽化工品海外出口渠道，优化出口产品结构
• 与沙特阿美合作：先后签署《谅解备忘录》《合作框架协议》《联合开发框架协议》，实现原料供应前移与全球化销售渠道拓展
• 在建工程与分红：在建项目分阶段投入、梯度落地，现有资本开支规划不会对持续分红能力产生重大不利影响