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最近收盘市值(亿元)
10.89
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-06 公告，电话会议

接待于2026-04-29

  • 2025年财务：营收32.18亿，同比降19%；归母净利润3.7亿，同比降20%；扣非归母净利润3.54亿，同比降21%。综合毛利率51.2%，同比提升4.4pct，主因低毛利新能源EPC收入占比从27.9%降至12.9%。经营性现金流净额1.46亿，同比大幅下滑，受新能源板块应付票据及应付账款集中兑付影响，合并报表应付票据+应付账款减少近5亿元。
  • 2025年防爆业务：营收25.1亿，同比增0.1%。内贸收入13.18亿，同比降15.6%；外贸收入11.92亿，同比增26.2%。厂用防爆毛利率57.8%，同比提升0.2pct；矿用防爆毛利率38.5%，同比降3.9pct。
  • 2025年新能源EPC业务：营收4.15亿，同比降62.5%；毛利率18.5%，同比降3.7pct。受政策、土地、并网等不可控因素影响，业务大幅收缩，长账龄应收账款坏账计提对利润形成明显扰动。
  • 2026年一季度财务：营收6.78亿，同比降15%；归母净利润9435万，同比降18.7%；扣非归母净利润9161万，同比降11.7%。综合毛利率60.4%，同比增11pct，低毛利新能源EPC收入占比大幅下降。
  • 2026年一季度厂用防爆：不含四川寰宇，营收6.12亿，同比增13.6%。内贸收入2.05亿，同比增4.3%，连续两个季度正增长；外贸收入4.07亿，同比增18.9%。毛利率59.9%，微降0.4pct。
  • 2026年一季度矿用防爆：营收3136万，同比降44.2%；毛利率40.9%，同比增4.6pct。新能源EPC基本未确认收入。
  • 内贸业务展望：已企稳回升，2025年四季度厂用内贸止跌回升，2026年一季度同比增4.3%。新疆煤化工是国家战略，2028年前有持续大型投资，公司已签4500万订单。新兴领域（医用植入物、烟花爆竹、白酒等）已落地，有效对冲传统油气需求缺口。
  • 安工智能系统规划：战略转型核心载体，附加值更高。已签订运营维护订单，盈利模式持续落地。近两年推广节奏放缓因需整体更换设备、客户资金偏紧，但长期趋势不变，未来有望稳步向上。
  • 防爆高压环网柜：全球技术领先，仅德国少数企业可生产，交付周期2-3年。公司2024年启动研发，2025年四季度成功，正在推进认证。针对高压防爆需求，价值量高，市场空间广阔。
  • 外贸与中东影响：中东战事对已签少量合同有阶段性影响但整体可控，合同多为FOB价，运价波动不影响业绩。中长期战后重建利好，公司计划2026年通过合资设立远东生产基地，外贸长期向好。

2025-09-01 公告，电话会议

接待于2025-08-29

  • 财务情况：公司2025年上半年实现营收16.39亿元,同比增长17%;归母净利润1.98亿元,同比微降1%;扣非归母净利润1.98亿元,同比增长5%
  • 分板块：厂用板块内贸实现营收4.71亿元,同比下滑20%,外贸实现营收6.41亿元,同比增长53.7%;能源板块矿用防爆实现营收1.3亿元,同比下滑10%,新能源EPC业务实现营收2.87亿元,同比增长126%;专业照明实现营收9200万元,同比下滑3%
  • 毛利率：上半年公司整体毛利率为47.3%,同比下滑5.4pct;防爆板块毛利率56%,同比基本持平;新能源EPC业务毛利率7.4%,同比下滑13pct;专业照明毛利率59.3%,同比增长2.2pct
  • 现金流：上半年现金流为负,主要系新能源EPC项目进展过程中支出与收入确认节奏不匹配,去年开具的部分银行承兑汇票于今年上半年完成支付,导致现金流同比减少1.2亿元,对应的应付票据下降
  • 问答1：二季度业绩波动主要系山东某新能源EPC项目受山东省新能源政策影响无法按期完成所有报批手续而停止建设,前期支出一次性计入营业成本,影响净利润约1250万元;获得的政府扶持资金较上年同期减少约1700万元
  • 问答2：预计2023及2024年已签约的延迟建设项目将于今年第三、四季度逐步开工;已获取部分新疆煤化工项目前期订单,预计自2026年起该区域将实现规模化的订单与收入确认;安工智能管控系统已经发展到15个智能子系统;全面深挖粮油、医药、白酒、军核、危化园区等防爆新领域;拓展至火工自动化产线、烟花自动化产线、工业防爆巡检机器人等方向;成功实现医用植入物等材成形机器人技术成果转化
  • 问答3：沙特合资子公司于2024年9月正式成立,目前正在推进多个核心用户的合格供应商入围和市场拓展工作;预计2025年下半年开始获取订单,2026年开始起量
  • 问答4：2024年公司大举进入安工智能危化园区业务;加强了对园区端业务的承接管理,包括减少硬件包及工程施工包的承接,同时控制技术方案的超预期调整;这一策略虽可能导致相关业务营收规模下降,但有助于提升利润率
  • 问答5：公司以安工智能子系统形式推出防爆安全巡检机器人;通过与外部合作获取机器人本体,将防爆技术与机器人技术有机结合;突破防爆结构所带来的”机器人动作和通信”的技术冲突障碍,并进行防爆资质认证;负责渠道建设与销售
  • 问答6：新能源EPC业务因年初国家出台相关政策要求各省于2025年底前出台方案,所有风电、光伏等新能源项目上网电量原则上全面进入电力市场,上网电价由市场交易形成,导致部分项目暂停推进,预计2025年4季度逐步恢复;积极拓展微电网业务,目前相关资质已全面获取;物流园区端充电桩业务也已成功获取订单并进入执行阶段;2025年上半年能源板块实现净利润3077万元,同比增长约9%;预计全年新能源EPC业务净利润有望与去年持平
  • 问答7：公司始终坚持不低于当年可分配利润50%的现金分红政策;历年实际分红均超出该标准;全年现金流整体预计保持稳定
  • 问答8：公司采用业务服务商销售模式;由业务服务商负责用户现场服务、技术调研、工业展览会、技术交流会及运维服务等环节;公司根据其所在区域和规模等因素,按销售额的一定比例支付佣金,并核算相关费用