• 友发集团主营业务是各品类焊接钢管
• 连续20年产销规模全国第一、位列中国企业500强、国家级制造业单项冠军示范企业
• 钢管年工序产量超过2,000万吨、对外净销量超过1,300万吨
• 热浸镀锌圆管市占率超过35%

2、公司业绩展望

• 经营总基调”稳中求进”
• 2025年各类钢管工序产量2,012.51万吨，销量1,345.52万吨，营业收入506.71亿元，净利润7.42亿元
• 2026年第一季度营业收入106.45亿元，归属于上市公司股东的净利润1.29亿元
• 推出”共赢二号”股票期权激励计划和”共创二号”员工持股计划

3、全国布局情况

• 已形成天津、河北唐山、邯郸、沧州、陕西韩城、江苏溧阳、辽宁葫芦岛、云南玉溪、安徽临泉、吉林磐石、四川成都11大生产基地
• 在建广西钦州基地和广东佛山基地
• 销售网络全国无盲区
• 探索海外布局，未来将成为公司发展”新引擎”

4、公司产品定价模式及库存管理情况

• 销售主要采取经销模式，现款现货结算为主
• 定价原则为”材料成本+加工费用+合理利润”
• 长期坚持低库存、高周转，原料和产品总库存稳定在60-100万吨左右
• 密切关注期货现货价格走势，适度采取套期保值等风险控制措施

5、公司业绩增长方向

• 按照”由千万吨迈向千亿元”战略，完善全国产能布局，提高市场占有率与产品定价引导能力
• 向高技术等级、高附加值钢管进军，包括收购沧州隆泰迪管道科技有限公司53%股权
• 响应”一带一路”推进海外产能与贸易布局

6、公司可转债安排

• 持续改善经营业绩，积极吸引投资者进行可转债转股
• 根据股价、债价走势在适当时候促进转股
• 董事会结合经营发展、资金需求等审慎决策并严格履行信息披露义务

7、公司未来分红政策如何

• 自成立以来始终高度重视投资者回报，保持较高分红率和股息率
• 2025年前三季度权益分派每股0.3元，合计约4.28亿元
• 自上市至2025年度每年现金分红，累计约23.33亿元，累计回购股票4.58亿元
• 截至2026年一季度末合并报表未分配利润约28.65亿元，现金流充裕

• 核心业务与行业地位：主营业务焊接钢管，连续20年产销规模全国第一，年工序产量超2000万吨、对外净销量超1300万吨，热浸镀锌圆管市占率超35%，拥有“友发”“正金元”“海乾威”品牌；全国13个生产基地，实现“原料就近采购、产品就近销售”；未来积极探索海外布局，形成“传统业务提质增效、高端管材转型升级、夯实国内布局海外”的高质量发展格局。
• 隆泰迪审计、评估及业绩承诺：截至2025年12月31日，隆泰迪净资产账面值64,172.13万元，收益法评估价值126,850万元；友发集团拟以67,215.66万元收购53%股权，分期支付；业绩承诺：2026年度净利润不低于12,000万元，2026-2027累计不低于27,000万元，2026-2028累计不低于45,000万元（扣除奖金后不低于42,000万元）。
• 并购隆泰迪的战略意义：隆泰迪主营双金属复合钢管等，属国家级专精特新“小巨人”、省级制造业单项冠军，具备较全面的国内外客户认证；本次收购填补公司耐腐蚀高端复合钢管赛道空白，可与海乾威形成产业链协同，快速切入油气、石化、电力等高端管材赛道；隆泰迪未来三年累计净利润不低于4.5亿元（扣除奖金后不低于4.2亿元），为公司业绩带来切实增量。
• 未来业务发展规划方向：一是推进全国产能布局，受益于国家地下管网改造、城市更新等需求增量；二是向高技术等级、高附加值管材进军，通过并购、装备升级等方式发展高端钢管新质生产力；三是按全球化布局战略，推进海外产能与贸易布局，响应“一带一路”，开拓新兴市场。
• 股权激励计划和员工持股方案：推出“共赢二号”股票期权激励计划（拟授予不超过11,700万份，覆盖497人）和“共创二号”员工持股计划（资金上限1.87亿元，覆盖159人）；考核指标为2026-2027年钢管净销量或扣非归母净利润，条件较以前更为严苛，彰显公司突破信心。
• 分红规划：自2020年上市至2025年度累计现金分红约23.33亿元，累计回购4.58亿元；2026年1月派发2025年前三季度每股0.3元，合计约4.28亿元；截至2026年一季度末未分配利润约28.65亿元，现金流充裕，将持续保持较高分红。
• 可转债安排：公司持续改善经营业绩，积极吸引可转债转股，将根据股价、债价走势适时促进转股，并严格履行信息披露义务。

• 1、公司概况及行业发展情况
  • 主营业务：各品类焊接钢管，连续20年产销规模全国第一，工序产量超2000万吨，净销量超1300万吨
  • 品牌与市占率：拥有“友发”“正金元”“海乾威”品牌，热浸镀锌圆管市占率超35%
  • 全国布局：13个生产基地，实现原料就近采购、产品就近销售
  • 增长方向：增加终端销售比例、高附加值品类、探索海外布局
• 2、整体经营业绩情况
  • 2025年经营数据：工序产量2012.51万吨，销量1345.52万吨，营收506.71亿元，归母净利润6.80亿元
  • 2026年一季度：营收106.45亿元，归母净利润1.29亿元，实现开门红
• 3、全国化产能布局进展
  • 已建成：10大生产基地（天津、唐山、邯郸、沧州、韩城、溧阳、葫芦岛、玉溪、临泉、磐石）
  • 在建：3个生产基地（成都、钦州、佛山）
  • 布局目标：靠近钢铁产业集群与市场前沿，实现“家门口的友发”
• 4、产品定价模式及终端应用领域
  • 销售模式：经销为主，现款现货，长期协议；直销拓展，设立三个应用研究院
  • 定价原则：材料成本+加工费用+合理利润
  • 应用领域：流体输送和结构支撑，涵盖供水、排水、燃气、供热、消防、钢结构、建筑、市政、水利、房地产、农业、新能源、装备制造等
• 5、未来业绩增长点
  • 国内产能布局：提高市占率，受益于地下管网改造、城市更新、水利水电
  • 高端钢管发展：面向油气、氢能、电力、海工、桥梁等领域，通过收购、装备升级、新建扩产
  • 海外布局：响应“一带一路”，推进海外产能与贸易布局
• 6、国内并购规划方向
  • 区域布局并购：完成吉林华明70.96%股权收购，布局东北；在建成都、钦州、佛山；探索新疆
  • 新品类并购：收购海乾威（JCOE油气输送钢管）；考察高端精密、不锈钢、复合钢管
• 7、可转债下一步计划
  • 促进转股：根据股价债价走势，适时促进转股
  • 决策原则：结合经营发展、资本结构、资金需求等审慎决策
• 8、分红情况
  • 2025年前三季度分红：每股0.3元，合计4.28亿元
  • 累计分红回购：上市以来现金分红23.33亿元，回购4.58亿元
  • 分红能力：未分配利润28.65亿元，现金流充裕，持续分红能力强

• 公司基本情况
  • 主营业务:各品类焊接钢管
  • 行业地位:已连续20年产销规模全国第一、位列中国企业500强、国家级制造业单项冠军示范企业
  • 产能规模:近年来钢管年工序产量超过2000万吨、对外净销量超过1300万吨
  • 品牌与市占:拥有“友发”“正金元”“海乾威”等驰名钢管品牌，热浸镀锌圆管市占率超过35%
• 2026年经营趋势
  • 经营总基调:坚持“稳中求进”，加快实施“三年行动”方案
  • 2025年业绩:各类钢管工序产量2,012.51万吨，营业收入506.71亿元，净利润7.42亿元，归属于上市公司股东净利润6.80亿元，同比大幅增长
  • 2026年一季度:营业收入106.45亿元，归属于上市公司股东净利润1.29亿元，实现开门红
  • 经营展望:有信心、有措施、有能力保持积极向上、稳健向好的经营发展趋势
• 并购方向
  • 完善国内钢管产能布局:已完成对吉林华明管业70.96%股权的收购与增资，正在建设四川成都、广西钦州、广东佛山3个生产基地，下一步探索新疆区域合作
  • 扩张高附加值钢管新品类:已收购河北海乾威钢管增加JCOE油气焊管，正在考察洽谈高端精密型钢管、不锈钢管、复合钢管等项目
  • 海外项目:适当的以钢管为主业的海外项目
• 焊接钢管产品应用发展趋势
  • 需求结构调整:传统建筑、房地产领域需求低迷，市政建设、地下管网、水利工程、能源输送、钢结构、新能源、现代化农业等成为新增长点
  • 重大项目机遇:国家“十五五”规划地下管网建设及雅鲁藏布江下游水电工程等重大项目启动，为管道输送类和结构支撑类钢管开辟市场空间
  • 海外市场潜力:2025年焊接钢管出口持续增长，东南亚、中东等“一带一路”沿线国家为重点拓展区域
  • 产品升级方向:向高附加值、耐腐蚀、高强度方向升级，复合管、锌铝镁管、高端油气输送管、结构用管需求上升
• 可转债后续安排
  • 促进转股:持续改善经营业绩和可持续发展能力，吸引投资者转股
  • 决策依据:根据股价、债价走势，在适当时候按照相关法律法规和可转债募集说明书规定促进转股
  • 信息披露:董事会结合经营发展、资本结构、资金需求审慎决策，严格履行信息披露义务
• 未来分红规划
  • 分红原则:秉持兼顾全体股东共同利益和公司长期可持续发展，保持较高分红率和股息率
  • 分红时间:一般年末对当年前三季度业绩进行分配，春节前到账
  • 历史分红数据:2020年上市至2025年度每年现金分红，累计23.33亿元，累计回购4.58亿元；2026年1月21日派发2025年前三季度现金红利约4.28亿元
  • 分红能力:截至2026年一季度末合并报表未分配利润约28.65亿元，现金流充裕，具备较强持续分红能力
• 城市更新与地下管网政策积极影响
  • 政策规模:“十五五”时期预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元
  • 公司产品对应:焊接圆管、镀锌圆管、钢塑复合管、螺旋钢管、保温钢管、防腐钢管、聚乙烯管、不锈钢钢管、管件等应用于自来水、排水、燃气、消防、供暖等流体输送；方矩管、镀锌方矩管、镀锌型材、盘扣脚手架用于地下管廊结构支撑
  • 公司准备:密切关注政策落地及项目推进，在生产经营、创新研发、产品质量、市场营销、品牌资质、配套服务等方面全面准备
• 未来核心发展战略
  • 战略愿景:贯彻“由千万吨迈向千亿元，做全球管业第一雄狮”第三个十年战略规划，加快“三年行动”方案，构建高质量全球化发展格局
  • 全国布局:在已有10个生产基地基础上，推进四川成都、广东佛山、广西钦州项目投产达产，针对新疆继续探索合作
  • 高端品类与并购:强化传统业务，探索复合钢管、耐腐蚀钢管、高强钢管等高端新品类，通过资本运作与收购兼并快速抢占市场
  • 海外布局:按照“十年内在全球建设友发钢管生产基地，力争海外再造一个友发”目标，重点开拓东南亚和中东地区

• 经营业绩与市场份额
  • 2025年业绩：营业收入506.71亿元，同比下降7.57%；年度净利润7.42亿元，增幅53.93%；归母净利润6.80亿元，同比增长60.03%。
  • 2026年一季度：营业收入106.45亿元，同比下降6.64%；归母净利润1.29亿元，同比下降2.63%，3月环比已明显增长。
  • 产销量变化：2023-2025年工序产量约2028、2009、2013万吨，销量约1360、1347、1346万吨，近三年基本持平，市场占有率逆势提升。
  • 毛利率提升原因：增加终端销售比例、增添高附加值钢管品类，叠加品牌规模优势、投资项目收益等。
• 地下管网政策与新建基地
  • 政策影响：“十五五”预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求超5万亿元，将带动焊接钢管需求增长。
  • 产品应用：焊接圆管、镀锌圆管、钢塑复合管、螺旋钢管、保温钢管、防腐钢管、聚乙烯管、不锈钢钢管等用于流体输送及结构支撑。
  • 新建基地：四川成都、广东佛山、广西钦州3个基地将在2026年陆续投产，国内已有10个生产基地。
• 资产负债与分红规划
  • 资产负债率原因：使用银行承兑汇票业务增加，存款作为保证金开出汇票可产生正向收益，降低整体财务成本。
  • 分红规划：一般年末对前三季度业绩进行分配，2026年1月派发2025年前三季度红利每股0.3元，合计约4.28亿元。
  • 历史分红：自2020年上市至2025年度累计现金分红约23.33亿元，回购股票4.58亿元，截至2026年一季度末未分配利润约28.65亿元。
• 产品应用与钢结构关系
  • 终端应用：流体输送（供水、排水、燃气、消防、供暖）和结构支撑（钢结构、建筑工程、市政工程、水利工程等）。
  • 与钢结构企业关系：公司是钢结构企业的上游供应商，提供钢管产品，子公司江苏友发在建700方连续钢管产线，替代箱型柱四块板焊接工艺。
  • 布局：成立“友发结构用钢管产业研究院”，推动“营销革命”提升终端服务能力。

• 行业发展情况：友发集团作为中国最大焊接钢管生产企业，已基本完成全国布局，建设13个生产基地；推行营销革命，增加终端销售比例，增添高附加值钢管品类；探索海外布局建厂。
• 整体经营业绩情况：2025年工序产量2012.51万吨同比增0.15%，销量1345.52万吨同比降0.13%；营业收入506.71亿元同比降7.57%，净利润7.42亿元增幅53.93%，归母净利润6.80亿元同比增60.03%。2026年一季度营业收入106.45亿元同比降6.64%，归母净利润1.29亿元同比降2.63%；净利润季度性波动与节日、气候、淡旺季、基数有关，3月环比明显增长。
• 并购方向：主要考虑三个方向：一是完善国内钢管产能布局，已完成对吉林华明管业70.96%股权收购，推进四川成都、广西钦州、广东佛山3个基地建设，探索新疆合作；二是扩张高附加值钢管新品类，已收购河北海乾威钢管，考察高端精密型钢管、不锈钢管、复合钢管等项目；三是以钢管为主业的海外项目。
• 可转债考虑：将关注股票价格和债券价格走势，按规则发布提示性公告，触发赎回条款时由董事会审慎决策是否行使提前赎回权利并严格履行信息披露义务。
• 分红情况：坚持高分红率，2026年1月21日进行2025年前三季度权益分派，每股0.3元，合计约4.28亿元；自上市至2025年度累计分红约23.33亿元，累计回购4.58亿元；截至2026年一季度末未分配利润约28.65亿元，现金流充裕。
• 投资收益情况：在保证主业发展和资金流动性安全基础上，通过私募基金对高成长性、科创性企业和证券类资产开展适度财务性投资；按会计准则在定期报告中按期末持有权益市值确认公允价值变动收益。