钢铁
钢铁是强周期行业，目前对投资逻辑是困境反转，适合做均值回归的投资者。2022年钢铁工业协会的会员企业营收下降6%，但利润下降91%，这是非常明显的行业低谷。
为摆脱困境，政府正大力推进钢铁行业的产能治理：一方面严禁新增产能，一方面推进现有企业的兼并重组。从中长期视角看，中国钢企对上游（主要是严重依赖进口的铁矿石）的议价能力将愈发强大，同时产能被限制，所以整个钢铁行业利润率会上升。从更长期的视角看，钢铁行业将会是一个寡头垄断的格局，未来十年整个行业都将有一个持续的品种结构升级过程，像华菱钢铁、中信特钢这种在桥梁、汽车、油气井等细分领域具有较高技术壁垒的企业将有远超行业平均水平的业绩表现。
如果从细分行业投资价值排序的话，我们认为特材（特钢）>其他钢铁（铁矿石与耗材）>普钢。
钢铁、国产算力以及AI+医药
分享下我们最近对相关话题的一些认知，仅供参考： 我们提升了钢铁、计算机和医药行业的打分（见文末，这些打分会影响指数的排序）。 实际上几个月前SUN写过一篇短文《困境反转是钢铁的投资主线》，当时他的结论是： 钢铁行业基本面触底可能还需要等1-2年。市场何时反映则不好说。...
华菱钢铁是否可能有均值回归的机会？
有会员请我们谈下特钢的观察。 钢铁目前正处于低谷，什么时候走出低谷这个没人可以判断。目前政府正限制新增产能并鼓励现有企业兼并重组。未来钢铁行业将呈现寡头垄断格局，在细分领域具有技术壁垒的企业将有突出表现。这是为什么华菱钢铁和中信特钢的ROE和毛利率都远超行业整体水平。 华菱钢铁 钢铁行业 销售毛利率 [wpdatatable_cell table_id="1100"...
困境反转是钢铁的投资主线
关注钢铁行业和我们的投资理念有关。现在钢铁行业无论是业绩还是估值都非常低迷。16年那次钢铁去产能，直接把我们国家钢铁产能从7亿吨“去”到了10亿吨。直接导致现在钢铁行业腹背受敌：一方面下游需求不行（主要因为房地产），另一方面供给侧产能实在太大。总之，综合我们目前收到的各种信息，结论是钢铁行业基本面触底可能还需要等1-2年。市场何时反映则不好说。...
特钢板块数据更新
有会员在邮件里问对钢铁板块的看法。...
钢铁行业调研-9月
投资笔记，仅供参考。#钢铁# 今年以来钢铁整体市值跌了30%-40%，宝钢还不错。目前全国90%的钢企在亏损，这个短期很难改变。核心还是需求不足，房地产、基建都被压到极致。我感觉钢铁的需求未来3-5年都将处于下滑的趋势，一直到制造业和出口增量到一定规模才能稳定下来。 #国内钢铁需求#...
行业指数最新估值、成长得分、均值回归排序
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