如何看待移动增值税变化的影响

Ronnie你好，9%这个数据我在瑞银的一份报告中也看到过。这次调整，本质是将手机流量、短信彩信、互联网宽带接入等业务从“增值电信服务”重新归类为“基础电信服务”，所以适用税率也跟着提高。不过，因为这些业务本身是刚需，不管对个人、家庭还是政企，所以税负的增加是可以很大部分转嫁出去的。我们也不会因为涨价了不用或少用流量或宽带了。而且从原则上，增值税本身是价外税，不会直接计入利润表，但附加税费（如城建税、教育费附加）的确是会增加成本。所以我们看报告的时候需要注意他们用的假设和推理逻辑。也有一些测算，说如果2024年执行，移动的净利润减少约7亿元，占当年净利润0.5%左右，这个测算考虑到了需求刚性这些因素。

还有一个思考角度是这个政策的调整是针对全行业的，所以在不影响需求的情况下，我们更关心移动、电信、联通几家之间的应对和竞争。逻辑上，哪家的语音、短信、宽带业务占比更高，哪家受到的冲击会更大，哪家的政企客户、云服务、数字化转型收入占比更高，哪家受冲击更小。至少从这个角度，我觉得对移动的影响不会比其他家大。

仅供参考～2026年，新年快乐～

谢谢答复，移动目前的股息率也算不错，只要基本面没有严重恶化，感觉还是可以继续持有

这种刚需性质的企业，又是数字基础设施，基本面恶化的概率应该比较小，可能就是成长达不到预期。