甘李药业2024年年报速读

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有会员朋友请我们谈谈甘李药业24年的年报。甘李药业算是我们仓位比较重的公司了（请点击查看），也是目前为止比较放心的公司。不过不排除因为我们理解不够深入导致的“自以为很懂”。我们一直在努力让自己真正懂。

这份报告总体上是很符合预期的。24年全年营业收入30亿，同比增长 16.7%；归母净利润超过 6亿，同比增长80.7%。在最近一次集采中，甘李药业三代胰岛素产品协议量4355 万支，比上次集采协议量增长 1156 万支，占三代胰岛素产品总量的 30%。国内市场占有率上升到行业第二，仅次于诺和诺德。

我请大家关注和对比几组数据，从中能梳理出一些有趣的细节。

首先是从2021年胰岛素集采开始到2024年，甘李药业覆盖到医疗机构数量从1.8万家增长到4.1万家。

这个数据要对比销售费用来看。24年销售费用是11亿人民币，21年销售费用是10亿人民币。相差1亿，几乎差不多，可是21年末医疗机构只覆盖了1.8万家，而2024年末覆盖了4.1万家。当然这里一个是增量，一个是累积的存量，但是我们的确可以看到，对甘李药业来说，集采是性价比很高的扩大市场占有率的方式。相关的分析请查看《甘李药业未来还可能亏损吗？》，这里我们认为当年的亏损是战略性的。现在看的确如此。