很多人觉得股票就不存在什么“内在价值”，或者每天起伏不定的股价就代表了“价值”。观点的差异源于理念的分歧，而我对说服别人接受某种理念毫无热情。

虽然对事情的看法不同，但首先要有讨论的基础。股票“内在价值”的定义是，持有这只股票给你带来的所有现金流的折现。比如，今天股价10块，你预测1年后能到20块，那它现在的价值就应该是18块（20块/1.1，假设折现率10%），价值看起来超过了价格，可以下注。如果1年后证明你是对的，你赢了；如果错的，那要赔钱。这是根据预测股价涨跌来判断价值。另外一种投资理念是，承认自己没有能力预测未来的股价，所以退而求其次研究更底层的东西，比如这家企业它未来能创造多少现金流？这是价值投资者关心的问题。

补充一点，很多朋友对为什么要折现还不清楚。其实就是，打比方你帮我完成了某项工作，我有两种方式报答你：1、现在给你1000块；2、一年后给你1000块。没人选择第二种吧，因为现在的1000块存到银行，即使只有3%的利息，一年后也相当于1030块，反过来说一年后的1030块只相当于现在的1000块，这看起来就是打了97折，所以叫“折现”。

总之，无论你是什么样的投资者，股票内在价值是这只股票未来给你带来的所有现金流的折现这个定义，是没问题的。