市盈率

顾名思义,就是股票的市价除以每股盈利。

越简单的概念坑越多。不能简单根据市盈率高低来判断有没有投资价值。比如,A公司每股收益1块,股价10块,于是市盈率是10倍;B公司每股收益1块,股价20块,于是市盈率是20倍。单看这些数据,是没有办法做判断。如果你是低市盈率投资者,就在你买A公司的一年之后,A公司可能盈利下降一半,即使股价不变,市盈率就变成了20。

市盈率要结合企业未来的盈利前景看。高市盈率的行业反应了市场对这个行业未来高增长的预期。比如农林牧渔行业的市盈率就很低,只有个位数,而新能源行业市盈率高达30、40倍,这些差异反应的是行业成长前景不同。

有没有办法量化这些直觉?彼得林奇曾经提出过PEG的概念,对市盈率(PE)做了一些修正,考虑了成长性。林奇说,“公平而言,市盈率应该等于增长率”。意思是,如果一家公司市盈率是50,那么只有盈利增长率达到50%才是合理的定价。在他看来,如果某家公司的成长性高于市盈率,那买入可能是有利可图的。

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