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最近收盘市值(亿元)
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10.00
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-20 公告，特定对象调研
接待于2026-01-19
- 如何看待当前武汉高端奢侈品市场的竞争格局?是否观察到消费复苏趋势?
- 武汉高端奢侈品市场的竞争格局已趋于白热化，形成武商MALL、SKP与恒隆“三足鼎立”的态势。
- 市场呈现结构性复苏特征，兼具资产保值属性与功能体验价值的品牌表现突出，如劳力士、MIUMIU、始祖鸟等实现逆势增长。
- 奢侈品整体销售降幅逐月收窄，梵克雅宝、Loro Piana等品牌保持稳健增长。
- 劳力士等头部品牌的成功引入，有效带动了国际名品品类的正向增长。
- 武商集团购物中心采用何种经营模式?相较于传统纯租金模式有何优势?
- 武商集团购物中心采用联营、经销、代销、自营与物业分租相结合的多元化经营模式。
- 收入结构更具韧性与成长性，通过销售扣点、佣金等多渠道创收，使经营收益与商场实际销售业绩深度绑定。
- 运营管控能力显著增强，能更直接地介入品牌运营、商品组合、价格策略及服务质量等环节。
- 业态调整与品牌组合灵活高效，为品牌引入提供了多样化路径，能快速响应市场趋势。
- 公司在自营新赛道及业态调改方面有哪些举措?
- 在自营新赛道拓展上，着力构建多元化的自有品牌与创新业务矩阵，如开设“有仙儿财神殿”“WS梦乐园(mini)”，推出“武商金”产品线，孵化“楚风汉味(mini)”“WS国际名品馆”“JIANGTUN BEAUTY”等自有品牌。
- 在存量业态调改方面，持续推进项目差异化升级：武商梦时代焕新B1层为“DREAMBOX”主题街区；武商MALL·众圆以“特别版”定位；武商MALL·世贸将打造艺术化社交空间与沉浸式消费环境；百盛MALL以汽车文化为主题，构建“未来生活引力场”。
- 近期公司布局“二手奢侈品”业务引发关注，在循环经济领域有何战略规划?
- “WS名品循环商店”已构建覆盖回收、寄售、养护、鉴定、培训、直播及数字化运营的全链路循环生态。
- 其线上账号系全国商业体中唯一获得二手奢侈品品类官方资质认证的企业账号。
- 实体首店已于2026年1月18日在武商MALL·众圆正式开业。
- 未来计划在商场四楼规划综合循环商店，纳入二手图书、黑胶唱片等多元品类。
- 公司在优化融资结构方面有何战略考量?
- 2025年，公司成功发行3.64亿元中期票据及15亿元超短期融资券，发行利率创下同评级企业在湖北区域及全国同行业“双重最低”纪录。
- 未来将深化与金融机构战略合作，积极运用供应链金融、银行承兑汇票、商业承兑汇票等多元化融资工具。
- 公司将密切跟踪商业地产REITs试点政策动向与市场实践，积极探索通过REITs等创新金融工具赋能资产盘活与业务发展。
2025-12-26 公告，特定对象调研
接待于2025-12-25
- 一、传统业务转型升级与业务多元化布局进展
- 主业升级与自营深化：提升黄金珠宝、新能源汽车等核心品类自营比例；在武商梦时代Dream Box引入”谷子经济”、潮玩及热门IP等年轻化体验业态。
- 轻资产拓展与资本运作：成立武汉武商商业运营管理有限公司，黄梅项目已开业，武穴项目计划2026年投入运营；积极研究商业不动产REITs、消费类基础设施REITs发行路径。
- 新赛道孵化与产业布局：开辟市内免税与会员制零售两大新业务，武汉首家市内免税店2025年5月开业，推出”WS江豚会员店”；通过”武商江豚基金”完成对科技、文化IP等领域投资；成立武汉江豚数智科技有限公司，自主研发12大数字系统，获得五项ISO国际标准认证。
- 多元经济与业态融合：围绕”赛事经济””宠物经济””宝贝经济””银发经济”等趋势推动文商旅体融合；持续加码”四首经济”。
- 二、武汉高奢市场竞争格局及应对策略
- 竞争格局：武汉高端商业市场形成以武商MALL、恒隆广场、武汉SKP为代表的多元竞争格局。
- 应对策略：武商MALL围绕”华中第一高端商业标杆”定位，完成LV、Tiffany&Co.、Van Cleef & Arpels等重奢品牌形象升级，引入Rolex、CELINE等品牌；在C座引进MaisonMargiela、VivienneWestwood、Rimowa、MooseKnuckles等潮流奢品，并布局始祖鸟城市地标旗舰店。
- 三、武商江豚会员商店经营情况及规划
- 经营情况：WS江豚会员店自2025年7月东西湖首店开业以来，经营情况持续向好，围绕”品质精选+专属权益+稀缺商品+沉浸体验”构建优势。
- 前置仓布局：已在武汉后湖、水果湖、庙山完成布点，第四个前置仓近期投入运营。
- 开店节奏：2026年拟新开两家门店，江夏庙山店将率先亮相。
- 四、武商梦时代、南昌武商MALL经营情况
- 武商梦时代：2025年客流量稳定提升，营收与利润双位数增长，经营利润率优化；年轻客群占比超七成；网红街区Dreambox获市场热烈反响，WS梦乐园位列本地旅游热销榜前列，”夜游梦时代”获评省级夜间消费集聚区。
- 南昌武商MALL：2025年1-11月销售额、客单价、客流量同比两位数增长；全场销售额超亿元及千万元品牌数量超年初目标；时尚女装、黄金珠宝、国际名品及化妆品双位数增长，化妆品区同城第一品牌占比超60%，精品女装与高级男装同城第一品牌占比超80%。
- 南昌项目2026年计划：引入国际奢侈品快闪店、新增江西首店、整合新美食广场；配套南昌武商洲际酒店预计2026年开业。
- 五、未来分红策略
- 历史分红：近三年累计分红3.03亿元(含税)，占年均可分配利润124.94%；2024年度分红2.26亿元(含税)，覆盖当年净利润；2025年中期分红0.75亿元(含税)，占当期利润45.38%。
- 未来策略：结合经营业绩、战略布局和长远发展需要，科学审慎制定分红政策。
- 六、融资结构规划
- 近期融资：成功发行3.6亿元中期票据及15亿元超短期融资券，发行利率创同评级企业在湖北区域及全国同行业”双重最低”纪录。
- 未来规划：依据整体战略与资金需求科学规划融资，合理控制资产负债率，寻求期限合理、渠道多元、成本最优的资本格局。
2025-12-04 公告，特定对象调研
接待于2025-12-03
- 一、武商MALL作为武汉的传统热门商圈,能够长期保持吸引力的核心因素是什么?
- 高端引领、场景焕新、客群深耕三位一体的核心竞争力体系：持续强化高端品牌矩阵的稀缺性与引领力，积极推动商业空间的年轻化与体验化转型，构建深度粘性的会员服务体系，始终保持敏锐的市场应变能力。
- 二、近年来,公司两大重点项目武商梦时代及南昌武商MALL的经营情况如何?
- 武商梦时代2025年经营表现稳健提升：全年日均客流约11万人次，销售额实现双位数增长，租金水平稳步提升，出租率长期保持在95%以上。
- 南昌武商MALL 2025年经营成效显著：全年销售额同比两位数增长，客流与客单价均实现双位数提升，出租率达92%以上。
- 三、公司会员店战略规划是怎样的?
- WS江豚会员店进展顺利：东西湖首店已成功开业，江夏庙山店计划于近期投入运营，后续将稳步推进“三年五店”的拓展目标。
- 会员体系完成战略升级：自2025年11月起，集团VIP会员无需额外付费即可共享会员店权益，并可享受最高2%的消费返现。
- 四、近期公司披露了关于签署意向协议书的公告,此并购项目出于哪些战略考虑?
- 拟收购杭州小电科技股份有限公司70%-100%股份：旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。
- 小电科技2025年上半年实现营收1.85亿元、归母净利润超5800万元：相关数据未经审计。
2025-09-17 公告，特定对象调研
接待于2025-09-16
- 一、公司如何应对电商分流?
- 体验升级重构消费场景:加大亲子互动、文化艺术、运动健康等体验式业态占比，完善会员系统、智能导览、即时配送功能
- 购物中心场景化改造与智慧化服务:引入体验式业态、策划特色活动
- 线上线下融合营销与数字化管理升级:赋能运营效率
- 轻资产模式拓展市场:巩固核心城市优势，拓展市场版图
- 二、目前公司的融资结构和融资成本是怎样的?
- 资产负债率:控制在65%以内
- 融资渠道:中期票据注册额度15亿元，超短期融资券注册额度20亿元
- 融资发行:2025年成功发行两期超短期融资券，一期中期票据
- 三、公司梦时代项目每天的客流情况如何?经营情况如何?
- 日均客流量:11万人次，同比增长5%
- 全年客流量:预计4700万人次
- 营业收入:2025年上半年3.6亿元，同比增长10.86%
- 净利润:2025年上半年0.43亿元，同比增长64.73%
- 四、公司旗下的武商超市跟武商生活馆打算如何转型发展?
- 武商超市转型:供应链深度变革，直采扩容与自有品牌建设，会员店业态突破，全渠道融合和数字化提效
- 生活馆型门店定位:精品超市，调整品类结构、品种结构，打造高端消费场景
2025-09-16 公告，特定对象调研
接待于2025-09-15
- 一、公司上半年经营数据不错,有哪些经营亮点?
- 强化深度运营：打造首个黄金珠宝自营街区”榷金街”，国际名品、小餐、高化、新能源汽车等自营项目快速见效；加快培育”新经济项目”，名品循环店、超级药店、汽车主题MALL等项目稳步推进中；推动湖北农展进景区、进展会，成为湖北优质农产品的选品中心、展示中心、营销中心和孵化中心
- 积极探索轻资产输出：武商商管公司积极拓展轻资产运营；稳步推动新网点的开发建设，拓展武商商业版图；截止目前，已储备一批潜在项目
- 深化商文旅体融合：积极承接体育赛事、文艺演出、旅游参观等活动；”夜上黄鹤楼”、明星演唱会、”来武商赏樱花””世界花园大会””中法夏至音乐日”、国际音乐剧武汉站冠名、”汉超”展销专区等多场文体消费活动
- 大力开展促消费活动：创新开展”武商红五节”、全员行销；在全国首推”商场0息轻松购”；开展”来武商抽黄金””家电以旧换新”等
- 二、江豚会员店的核心竞争力是什么?与传统超市业态在供应链上有多少差异?
- 核心竞争力：通过”供应链搭建、会员生态、标准化管理体系、数字化系统”四维体系构建差异化竞争力
- 供应链差异：与武商传统卖场的品种差异率超过80%；全球直采方面，引入了30多个国家和地区的进口商品；本土特色深化方面，引入了众多湖北地标产品，建立了东西湖蔬菜供应基地；与本地企业共建专属生产线；”江豚优选”自有品牌覆盖多个品类
- 拓展计划：年内，将在武汉市江夏区开第二家会员店；全城配业务在9月15日实现汉口汉阳区域覆盖，1500款热门商品支持线上下单
- 三、南昌武商MALL的经营情况如何?客流情况和奢侈品开店情况可以简单介绍一下吗?
- 经营情况：凭借首店、首发、首展、首秀等策略显著提升了江西商业品质及消费供给
- 客流情况：累计客流同比呈双位数增长，整体客流吸引力稳步提升
- 奢侈品开店情况：奢侈品矩阵涵盖腕表、珠宝、国际美妆到服饰等多个品类；2024年10月，LV南昌武商MALL精品店正式开业，该店是2024年以来LV在中国唯一新张的店铺；2024年11月，GUCCI临街店面在南昌武商MALL亮相开业
- 四、近年公司的分红趋势持续上升,今年上半年的分红比例是多少?年底是否会持续加大分红力度?
- 分红趋势：近三年来，公司持续加大分红比例和分红频次，累计分红超3亿元，占最近三年实现的年均可分配利润的124.94%
- 上半年分红比例：2025年持续中期分红，拟每10股分1元，共计派发现金红利0.75亿元，占本期净利润的45.38%
- 未来分红计划：未来，会根据公司经营情况制定分红方案
2025-09-09 公告，2025年中期业绩交流会,电话会议
接待于2025-09-09
- 一、公司上半年经营概况
- 营业收入31.81亿元
- 归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比增长7.53%
- 扣非净利润1.45亿元，同比增长21.45%
- 中期拟派发现金红利总额约0.75亿元，占本期净利润的45.38%
- 二、WS江豚会员店情况
- 2025年7月29日开业，整体运营符合预期
- 第二家门店将于年内在武汉市江夏区开业
- 选品策略：全球精选+本土特色
- 三、债券发行对财务成本影响
- 成功发行二期超短期融资券及一期中期票据共计13.6亿元
- 财务费用同比下降
- 四、轻资产输出模式进展
- 黄梅项目力争年内开业
- 武穴项目预计2026年开业
- 已储备一批潜在项目，下半年将加速拓展
- 五、重点项目经营情况
- 武商梦时代及南昌武商MALL出租率都在95%以上
- 武商梦时代引入各类渠道150余家，其中首发首展资源30余场次
- 南昌武商MALL二周年庆典当日同比增长率呈两位数增长
- 折旧摊销按年限平均法在使用寿命内计提
- 六、下半年市场展望
- 对下半年武汉零售市场的景气度持乐观积极的展望
- 上半年武汉社会消费品零售总额增长7.3%，增速高于全国2.3个百分点
- 零售业态占到上半年新开业店铺数量接近40%
