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最近收盘市值(亿元)
20.76
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-13 公告，业绩说明会

接待于2026-05-13

  • 短视频计划：目前暂无相关计划。
  • 游戏与AI关系：游戏是AI在应用端的最佳落地渠道之一，两者相互促进，非对立逻辑。
  • 核心竞争力：研发、发行、运营揉合成一体的整体体系能力。
  • 销售费用与投放：投放规模根据收益率和回收期动态制定；一季度整体投放较多；后续优化业务模型。
  • 战略投资者引进：协议转让为有效形式，无需监管部门提前审批。
  • 资金管理：董事会已通过使用闲置自有资金进行委托理财，提高资金使用效率和收益水平。
  • 股东回报：高度重视股东回报，持续聚焦主营业务，稳步提升经营质量与核心竞争能力。
  • 大股东减持：债务为大股东个人事项；减持用于解决历史问题（化解个人债务、推动业绩补偿）；第一大股东不会发生变化；减持进度由大股东把控，公司披露进展。
  • 股价：二级市场股价走势受宏观经济、政策驱动、行业发展、股市行情、板块热点、投资者偏好等多重因素影响，具有不确定性。
  • 管理层信心：基于当前业务模式、业绩表现，管理层对公司未来发展持有坚定信心；若增持将及时披露。
  • 数据中心业务：营收占比较低，因游戏业务规模大且保持上升；松江数据中心作为其他非流动金融资产按公允价值计量；公司积极拥抱AI探索商业化模式。
  • 商誉：业绩是商誉的基石，公司专注于主营业务发展和经营管理效率提升；商誉减值风险取决于业绩表现。
  • 盛趣游戏：通过长青游戏运营、探索AI技术应用、布局新品矩阵实现竞争力二次塑造；聚焦老IP唤醒策略，关注确定性高的增长产品。
  • 新品计划：点点互动预计2026年有2~3款休闲游戏及SLG新品上市；产品测试面向所有玩家，不向股东倾斜。
  • 业绩补偿：尚未收到业绩补偿款，已对上海熠趣盛、上海曜瞿如提起强制执行；王佶控制的合伙企业已完成义务；其他应收款含约10.16亿业绩承诺补偿款。
  • 分红与回报方式：现金分红金额相对净利润差距大因母公司可供分配利润低；公司正在研究优化回报机制，投资者诉求存在较大差异。
  • 其他财务事项：公允价值变动科目包含长三角数据中心等其他项目减值；部分递延所得税资产未确认因未来应纳税所得额不确定性。

2026-05-11 公告，投资者交流会

接待于2026-05-11

  • 减持计划目的：本次减持计划主要对历史问题了结，包括化解个人债务、推动上市公司业绩补偿事项的落地等。历史问题出清后，世纪华通进入更稳定、更聚焦、更清晰的发展阶段。
  • 全球收入能力：世纪华通在全球收入能力、收入规模、全球用户规模、海外盈利稳定能力、现金流能力、全球化运营能力均处行业前列。估值问题在于全球市场和A股资本市场之间存在巨大认知差。
  • 海外市场与产品：SLG和休闲赛道是全球手游细分领域最大的两个赛道，仍有很大增长空间，尤其休闲赛道。AI加持下休闲品类更新、测试、迭代速度快。休闲游戏赚钱能力比SLG强。会有新SLG产品出现，后续有两到三款休闲合成类产品上线。三消品类长期介入，继续优化，还有往上空间。
  • 减持预披露与财务：减持预披露主要解决债务问题，同时考虑引入战略投资者优化股东结构。报表收入与流水差额由增值税和道具递延摊销导致。谷歌苹果减降费有帮助，所有计算方式都不准，差异会越来越大。

2026-01-20 公告，投资者交流会

接待于2026-01-19

  • 《WhiteoutSurvival》和《无尽冬日》产品表现处于稳定态势。
  • 《Kingshot》目前仍然处在快速增长期。
  • 公司资源充足，不存在单一产品资源分配不足的问题。
  • 新品孵化方面，点点互动采用的赛马机制保证了整个流水线的回收效率和成功率。
  • 点点互动在同时布局三消产品以及融合产品等多个不同的休闲子品类。
  • 通过与市场现存爆款的差异化竞争，力求抓住市场机遇，实现第二赛道的开创。
  • 公司在研发、买量领域都做了一定程度的人员扩张。
  • 团队扩张兼顾了克制与高效。
  • 公司对过往部分债务进行了清偿，相关举措有效地减少了财务费用。
  • 2026年公司将继续优化财务结构，强化财务管理。
  • 休闲游戏和SLG的投放渠道没有太大区别，都是主流渠道为主。
  • 会因目标人群不同而在投放内容和频次上略有差异。
  • 长远来看，休闲品类的生命周期更长，客户更稳定。
  • 点点互动的核心竞争力是研发和发行一体化。
  • 点点互动既有丰富的买量经验又有丰富的SLG和休闲产品线。
  • 抄袭产品对点点互动的影响是客观存在的。
  • 点点互动的作品与抄袭产品之间存在巨大的产品壁垒和用户深度的差异。
  • 点点互动的买量和运营能力在业界独树一帜。
  • 政策环境的利好，游戏产业对科技与文化的推动作用得到了重视。
  • 优秀的游戏从业者更加的专注，不再急于求成。
  • AI的加成对产业发展效率进行了赋能。
  • 游戏行业是一个典型的优秀供给驱动需求的一个行业。

2026-01-08 公告，投资者交流会

接待于2026-01-07

机构调研核心信息总结

  • SLG与休闲游戏方向：SLG赛道已具备相当大体量，休闲品类是未来核心增长点，其特点是生命周期极长、流水稳定性非常高。
  • 休闲游戏应对策略：核心策略是一切以数据为导向，出海是未来的核心主战场，因海外市场投放平台更多元化、市场规模更广阔。
  • 利润率与投资回收期：利润率是动态变化的，核心影响因素是产品生命周期和投放比例；休闲产品生命周期更长，可以适当延长回收周期。
  • 盛趣业务2026年增量：第一个核心增量是确认全年的IP授权利润，第二个核心增量是老产品唤醒策略持续带来业绩增长。
  • 海外渠道分成变化影响：变化最终会体现在公司利润率上，但这是一个非常缓慢的提升过程，短期影响非常有限。
  • 新产品资源投入策略：不会做过多的主观判断和选择，核心策略是在产品本身不断进行更新和提升，游戏储备非常充足。
  • 团队规模规划：2026年点点的团队规模不会出现大规模的扩张，会根据业务需要适当补充人员。
  • 分红规划：公司会综合考虑目前的发展阶段及态势，结合公司的具体情况，努力以最优方式回报广大投资者。

2025-11-26 公告，投资者交流会

接待于2025-11-25

  • 公司战略：游戏行业的未来
    • 游戏推动CPU/GPU进步奠定AI基建基础
    • 游戏将成为数字世界入口、人类情绪容器、人与AI互动主要界面
    • 大方向：以科技驱动内容，以内容推动产业，用游戏连接数字世界
  • 公司基本盘：游戏业务底子和业绩确定性
    • 经典长线产品生命周期远超行业平均水平
    • 新产品矩阵：休闲、SLG、ARPG、MMO、卡牌多方向推进
    • 海外业务市场占比持续提升，中国出海收入第一游戏公司
  • 公司的核心竞争力
    • 研发、发行、运营揉合成一体的体系能力
    • 数据驱动决策，抛弃主观因素
    • 小成本、大运作，快速迭代，强协同
  • 财务表现
    • 三季报营收过百亿，收入规模全球游戏公司第六
    • 增速翻倍，接近EA
  • 产品运营情况
    • 23年上线游戏仍在创新高，未观测到生命周期顶峰
    • Kingshot仍在破Whiteout Survival海外纪录
    • 23年至今发行不少于20个产品
  • 利润构成与激励机制
    • 点点利润占比约2/3
    • 奖金采用阶梯式设计，现金和股权激励相结合
  • 用户数据
    • Kingshot和Whiteout Survival海外用户重合度约20%
  • 回购计划
    • 回购不超过3475万股，实际回购金额不受数量限制
  • 数据中心项目
    • 松江项目收入和EBITA大幅增长
    • 深圳项目第一大客户是华为
  • 市场环境
    • 国内国外买量成本都在上涨
    • 国内内卷力度更大
  • 研发与汇率
    • 三季度研发费用增长因点点研发人员扩充
    • 美元报表折算人民币报表影响不大
  • 渠道与平台
    • 小程序抽成改变对收入影响约2个点
    • 微信小程序体量比客户端体量小很多