你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-14 公告，分析师会议,业绩说明会
接待于2026-05-14
- 📋 “十五五”规划
- 规划状态：已初步编制，仍在进一步讨论完善
- 核心目标：深度融入北京国管战略生态圈，全面提升综合金融服务能力与核心竞争力
- 区域布局：巩固北京区域核心优势，深耕大湾区战略腹地，稳妥推进国际化布局
- 业务导向：全面服务新质生产力产业、科技创新产业与传统产业转型升级，平衡功能性与盈利性
- 📊 固收业务模式与规划
- 资本中介：深化分品种做市报价策略，探索”销售+定价+交易”策略，全面提升交易服务能力
- 固收投资：加强市场前瞻性研判，把握债券配置与波段交易机会，布局大类资产轮动
- 数字化建设：完善债券全品种做市报价平台，优化自动化做市及量化模型，以科技赋能提升效率
- 资产与杠杆：增加多元资产配置增强收益多样性；杠杆根据监管要求和风险限额灵活动态调整
- 📈 券商资管规模增长驱动
- 股东赋能：第一大股东北京国管赋能资管业务发展，深化战略协同
- 渠道拓展：拓展代销渠道、强化营销推广，为固收及”固收+”核心产品线导入可观规模
- 机构合作：持续拓展理财子、信托等各类机构客户，有力支撑资管规模稳步攀升
- 创新产品：北交所含权策略产品领先，深化公募REITs赛道布局，私募FOF实现跨越式发展
- 🎯 大类资产配置思路
- 覆盖品种：股票、基金、固收类资产、委外产品、可转债及可交债等，灵活调整配置结构
- 配置重心：以股票投资为重心，同时持续拓展多元化投资机会
- 未来方向：重点把握科技创新与产业转型机遇，关注下半年经济企稳背景下顺周期行业修复行情
- 🛡️ 自营权益类风险对冲
- 权益占比高原因：OCI高股息投资占比相对较高，规模增长由持仓资产市值上涨所致
- 对冲工具：运用期货对冲、仓位管控以及配置不同风格品种等方式，平抑投资组合市场波动风险
- 🌐 香港子公司与国际化
- 当前进展：尚需履行内地和香港的监管要求
- 初期布局：深耕离岸债券交易、低波动资产配置及中资企业境外投融资并购相关服务
- 中长期目标：整合海内外客户资源，完善全球资产配置、做市交易及风险对冲能力，打造跨境协同平台
- 💹 利息净收入增长与扩表规划
- 增长驱动：2026年第一季度利息收入增长主要由两融业务规模提升所带动
- 杠杆管理：合理提升杠杆水平有助于业务拓展和资产配置布局，同时需兼顾高杠杆风险
- 配置规划：严格遵循监管要求，结合自身业务特点与发展战略合理调配资金，动态调整用资业务配置
2025-11-06 公告，开源证券2026年度策略会
接待于2025-11-06
- 业绩增长驱动因素：2025年前三季度营业总收入同比上升24.32%，净利润同比上升20.21%，主要系自营投资及交易业务、证券经纪及信用业务同比增长较大
- 股东战略协同：北京国管自2023年5月成为第一大股东，通过强化股东赋能与战略协同支持公司发展；2025年上半年完成30只北京国企债券发行，总承销金额77.41亿元；创金合信首农产业园REIT募集金额36.85亿元
- 北交所业务突破：云星宇成为北交所首家北京市属国企；北交所IPO在审项目2单；完成首单公司债券、短期债券、京津冀协同发展债券、长期限信用债发行；推出首支北证50指数增强型公募基金
- 战略发展规划：2025-2027年战略规划明确”打造具有固定收益特色优势，以资产管理和投行业务驱动综合金融服务能力的一流投资银行”目标
- 资管业务规模：截至2025年6月末资产管理业务受托管理资金总额663.25亿元，较2024年末增加126.87亿元，增幅23.65%
- 收入结构：券商资管业务收入以固定管理费为主，通过提升含权产品占比缓解业绩报酬下滑压力，整体管理费率保持平稳
- 固收业务转型：持续推进向交易驱动转型，从依赖趋势性配置收益转向依托投研与定价能力；拓展公募REITs、可转债等多元资产布局
- 权益投资布局：重点配置盈利质量优良、现金流稳定、具有持续分红能力的龙头企业；开展股指期货、收益互换、场外期权等衍生品交易
- 经纪业务发展：线上与线下获客数同比大幅增长；推动业务模式向综合服务转型，通过深化客户陪伴、提升资产配置能力增强客户黏性
- 投行业务战略：深耕区域经济聚焦”专精特新”企业；推进产业投行战略设立行业专班；强化风险管控实施风控前移；拓展创新品种债券、ABS及公募REITs等产品线