你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-06-11 公告，申万宏源2026资本市场夏季策略会
接待于2026-06-11
- 战略目标：公司坚持“以客户为中心，打造具有固定收益特色优势，以资产管理和投行业务驱动综合金融服务能力的一流投资银行”，固定收益业务以交易驱动为核心深化转型，资管业务以投研能力建设为抓手打造品牌特色，投行业务通过深耕区域、聚焦产业，依托第一大股东北京国管赋能。
- 轻资本业务：把客户需求与投资者利益放在首位，打造精准适配、具备长期价值、专业可靠的产品与服务体系，提升客户体验与财富获得感。
- 重资本业务：持续完善投研体系与风控机制，加强多资产配置能力，稳步提升投资效率与抗周期能力，获取长期稳健收益。
- 固收业务转型：低利率环境下市场格局由配置主导转向交易主导，盈利模式升级；公司围绕交易驱动转型战略提质增效，加强交易定价能力建设，增强对机构客户的服务能力，致力于成为一流的债券交易服务提供商。
- 公募基金与资管业务：公募基金管理业务保持战略业务线地位；资管业务以固定收益为特色、以多策略和精品品牌为核心，将“固收+”作为核心赛道，布局可转债策略、大类资产配置策略等，深耕北交所战略配售、“公募REITs+”产品等细分赛道，打造精品资管机构。
- 财富管理转型：以金融产品保有规模和买方投顾作为重要支点，增强投顾队伍资产配置能力；固收特色优势转化为服务财富客群的综合竞争力，推出多样化固收类产品，为高净值客户提供个性化固收类、“固收+”资产配置方案；强化“一个一创”客户协同服务体系，整合投研资源，做大资产管理规模，拓展银行代销渠道，聚焦“固收+”策略。
- 北京区域客户拓展：第一大股东北京国管支持拓展北京区域客户。投行业务：2024年保荐云星宇成为第一家北京市属国企北交所上市公司；2025年一创投行完成66只北京国企债券发行，总承销金额142.17亿元，北京市属国企债券承销规模连续两年排名第3；完成北交所首单公司债券和短期债券等。产品创新：全国首单总部型科创产业园公募REITs——创金合信首农产业园REIT发行上市，募集金额36.85亿元；全市场首只北证50指数增强型公募基金。北京国资战略客户增加：与多家北京国企签署战略合作协议。
2026-06-03 公告，国投证券热点行业策略交流会
接待于2026-06-03
- 固收业务低利率环境下发展空间和优化措施
- 市场格局：由配置主导转向交易主导，盈利模式从“票息+杠杆”向多元资产策略、灵活交易策略、衍生品对冲策略升级。
- 对冲手段：择时择券、策略对冲、品种对冲、期限对冲等多元化手段。
- 发展举措：加大对冲操作，构建多元化灵活投资策略；优化可转债、公募REITs等多元化资产配置布局；压降配置性持仓规模，加大客需交易业务资源倾斜。
- 2025年券商资管规模增长驱动因素及发展展望
- 增长驱动：股东北京国管赋能、渠道拓展、机构合作、多元策略深化及创新产品孵化。
- 发展方向：以固定收益为特色，多策略和精品品牌为核心，强化“固收+”核心赛道，同步布局可转债策略、大类资产配置策略等。
- 细分赛道：北交所战略配售、“公募REITs+”产品、聚善公益系列、固定收益类ESG资管产品系列。
- 北京国企债券承销业务排名及京津冀区域资源对接
- 当前地位：北京市属国企债券承销连续两年行业前三，基本实现北京市属国企全覆盖。
- 纵向深化：通过股东资源链接，将业务下沉至各区县级国企，扩大覆盖面与渗透率。
- 横向拓展：将北京市场经验复制推广至天津与河北国企客户，构建京津冀区域国企综合金融服务格局。
- 财富管理业务重点工作及投顾签约资产增量来源
- 重点工作：深耕客群经营，精细化分层管理与线上线下协同拓客；发挥固收及资管传统优势，围绕“固收+”、FOF等打造差异化产品线；做强“e投顾”品牌，完善投顾服务体系、强化资产配置能力；强化科技赋能，依托智能投顾与数字化工具提升服务效率。
- 投顾签约增量来源：激活存量客户潜力与拓展增量客户资源共同推动。
- 信用业务风险评估及底层资产质量
- 维持担保比例：截至2025年末，融资融券客户平均维持担保比例285.10%。
- 风控机制：逆周期保证金管理、个券集中度管控、高风险客户持续跟踪。
- 自营投资策略及权益类资产占净资本比例提升原因
- 投资布局：覆盖股票、基金、委外产品、可转债及可交债，以股票投资为重心。
- 权益占比提升原因：OCI高股息投资占比较高，规模增长主要由持仓资产市值上涨所致。
- 对冲工具：运用期货对冲、仓位管控、配置不同风格品种等方式。
- 未来方向：重点把握科技创新与产业转型机遇，关注下半年经济企稳背景下顺周期行业修复行情。
- 香港子公司设立进展及国际业务规划目标
- 设立状态：尚需履行内地和香港的监管要求。
- 初期业务：深耕离岸债券交易、低波动资产配置、中资企业境外投融资并购相关服务。
- 中长期目标：整合境内外客户资源，扩充专业团队，完善全球资产配置、做市交易及风险对冲能力，打造跨境协同、全品类覆盖的国际化综合金融服务平台。
- AI Agent布局及产品差异化竞争优势
- 当前进展：已落地多款智能工具并持续开展探索。
- 中长期规划：拓展各类业务应用场景，逐步打造公司级数字员工体系，助力经营管理全面数智化升级。
- 差异化优势：依托固收、资管核心业务优势，将AI能力深度融入业务流程，搭建可复用、易管控的技术底座，凭借业务深度融合与合规体系优势构建差异化竞争力。
2026-05-28 公告，华泰证券2026年中期投资峰会
接待于2026-05-28
- 资管产品布局：聚焦中低波动“固收+”赛道，构建多元化产品体系。举措：深耕特色主题产品线（ESG固收、聚善公益系列、大类资产配置策略）；完善“固收+”策略框架（多元资产投资升级、量化策略赋能、全流程风险管控）；深化FOF模式应用（私募FOF先发优势、投研导向、主动管理能力）。
- 战略规划与专户核心竞争力：围绕金融“五篇大文章”，践行普惠金融；公募+私募双核驱动；坚持研究创造价值；把握公募REITs机遇。专户核心竞争力：保持战略定力，以客户为中心，夯实投研，坚持科技创新；依托科技支撑提供定制化金融服务。
- 固定收益与权益投资：固收自营规模及杠杆根据监管、风险管理政策、市场变化、客需及投资策略动态调整；策略为客需驱动的交易型持仓及配套对冲策略。权益投资以股票投资为重心，灵活调整配置；严格遵循监管要求，结合业务特点调配资金。
- 私募股权与国际业务：全资子公司一创投资重点布局战略性新兴产业等，截至2025年末在管基金规模17.83亿元，已上市被投企业包括北芯生命、蘅东光、英思特、星环科技、利扬芯片、开拓药业、安博通。香港子公司初期深耕离岸债券交易、低波动资产配置及中资企业境外投融资并购服务，中长期打造跨境协同、全品类覆盖的国际化综合金融服务平台。
- 2026下半年战略重心：坚持战略目标（以客户为中心，固定收益特色，资产管理和投行驱动的一流投资银行）；巩固固定收益交易驱动转型，资管以投研能力打造品牌，投行聚焦区域和产业助力新质生产力；依托第一大股东北京国管赋能。
2026-05-14 公告，分析师会议,业绩说明会
接待于2026-05-14
- 📋 “十五五”规划
- 规划状态：已初步编制，仍在进一步讨论完善
- 核心目标：深度融入北京国管战略生态圈，全面提升综合金融服务能力与核心竞争力
- 区域布局：巩固北京区域核心优势，深耕大湾区战略腹地，稳妥推进国际化布局
- 业务导向：全面服务新质生产力产业、科技创新产业与传统产业转型升级，平衡功能性与盈利性
- 📊 固收业务模式与规划
- 资本中介：深化分品种做市报价策略，探索”销售+定价+交易”策略，全面提升交易服务能力
- 固收投资：加强市场前瞻性研判，把握债券配置与波段交易机会，布局大类资产轮动
- 数字化建设：完善债券全品种做市报价平台，优化自动化做市及量化模型，以科技赋能提升效率
- 资产与杠杆：增加多元资产配置增强收益多样性；杠杆根据监管要求和风险限额灵活动态调整
- 📈 券商资管规模增长驱动
- 股东赋能：第一大股东北京国管赋能资管业务发展，深化战略协同
- 渠道拓展：拓展代销渠道、强化营销推广，为固收及”固收+”核心产品线导入可观规模
- 机构合作：持续拓展理财子、信托等各类机构客户，有力支撑资管规模稳步攀升
- 创新产品：北交所含权策略产品领先，深化公募REITs赛道布局，私募FOF实现跨越式发展
- 🎯 大类资产配置思路
- 覆盖品种：股票、基金、固收类资产、委外产品、可转债及可交债等，灵活调整配置结构
- 配置重心：以股票投资为重心，同时持续拓展多元化投资机会
- 未来方向：重点把握科技创新与产业转型机遇，关注下半年经济企稳背景下顺周期行业修复行情
- 🛡️ 自营权益类风险对冲
- 权益占比高原因：OCI高股息投资占比相对较高，规模增长由持仓资产市值上涨所致
- 对冲工具：运用期货对冲、仓位管控以及配置不同风格品种等方式，平抑投资组合市场波动风险
- 🌐 香港子公司与国际化
- 当前进展：尚需履行内地和香港的监管要求
- 初期布局：深耕离岸债券交易、低波动资产配置及中资企业境外投融资并购相关服务
- 中长期目标：整合海内外客户资源，完善全球资产配置、做市交易及风险对冲能力，打造跨境协同平台
- 💹 利息净收入增长与扩表规划
- 增长驱动：2026年第一季度利息收入增长主要由两融业务规模提升所带动
- 杠杆管理：合理提升杠杆水平有助于业务拓展和资产配置布局，同时需兼顾高杠杆风险
- 配置规划：严格遵循监管要求，结合自身业务特点与发展战略合理调配资金，动态调整用资业务配置
2025-11-06 公告，开源证券2026年度策略会
接待于2025-11-06
- 业绩增长驱动因素：2025年前三季度营业总收入同比上升24.32%，净利润同比上升20.21%，主要系自营投资及交易业务、证券经纪及信用业务同比增长较大
- 股东战略协同：北京国管自2023年5月成为第一大股东，通过强化股东赋能与战略协同支持公司发展；2025年上半年完成30只北京国企债券发行，总承销金额77.41亿元；创金合信首农产业园REIT募集金额36.85亿元
- 北交所业务突破：云星宇成为北交所首家北京市属国企；北交所IPO在审项目2单；完成首单公司债券、短期债券、京津冀协同发展债券、长期限信用债发行；推出首支北证50指数增强型公募基金
- 战略发展规划：2025-2027年战略规划明确”打造具有固定收益特色优势，以资产管理和投行业务驱动综合金融服务能力的一流投资银行”目标
- 资管业务规模：截至2025年6月末资产管理业务受托管理资金总额663.25亿元，较2024年末增加126.87亿元，增幅23.65%
- 收入结构：券商资管业务收入以固定管理费为主，通过提升含权产品占比缓解业绩报酬下滑压力，整体管理费率保持平稳
- 固收业务转型：持续推进向交易驱动转型，从依赖趋势性配置收益转向依托投研与定价能力；拓展公募REITs、可转债等多元资产布局
- 权益投资布局：重点配置盈利质量优良、现金流稳定、具有持续分红能力的龙头企业；开展股指期货、收益互换、场外期权等衍生品交易
- 经纪业务发展：线上与线下获客数同比大幅增长；推动业务模式向综合服务转型，通过深化客户陪伴、提升资产配置能力增强客户黏性
- 投行业务战略：深耕区域经济聚焦”专精特新”企业；推进产业投行战略设立行业专班；强化风险管控实施风控前移；拓展创新品种债券、ABS及公募REITs等产品线
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