0
最近收盘市值(亿元)

众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-21 公告，业绩说明会

接待于2026-05-21

  • 内控整改时间表: 公司针对2025年度内部控制审计报告否定意见，已成立专项整改工作小组，由董事会审计委员会牵头；于2026年5月18日聘任独立第三方审计机构和律师事务所；经营一切正常。
  • 最快摘帽时间: 若内部控制缺陷整改完成，内控有效运行，会计师出具无保留意见内控审计报告，且经审计的2026年年度报告符合条件，可申请撤销其他风险警示。
  • 窦昕卸任及股票减持: 卸任董事长为专注AI产品研发；一股没卖。
  • 提高股价措施: 董事兼CEO赵伯奇拟增持不低于1200万元，董事兼副总裁朱雅特拟增持不低于800万元；赵伯奇已于5月8日开始增持；公司将改善经营基本面。
  • 2026年降本增效及净利润: 合理控制投流成本，谨慎优化人力成本，通过AI提高运营效率，开拓新利润增长点；二季度及全年有信心明显改善经营状况。
  • AI教育核心竞争力: 依托智能算法与教育大模型实现规模化因材施教，海量优质教学内容与学情数据持续迭代，技术赋能教育降本增效；公司将大模型应用于知识图谱构建等。
  • 退市风险: 公司经历2023年司法重整，有信心针对2025年年报保留意见及内控所涉事项尽快完成消除及整改，实现价值回归。
  • 算力进展: 已成立全资公司北京豆神智算及香港豆神智算，正积极开拓业务；AI算力中心等仍处于筹备阶段，无实际在手订单。
  • 公司潜力与业务拓展: 中文全球化浪潮，豆神教育作为”大语文”赛道龙头，窦昕等名师亲自执教，IP壁垒深厚；布局”AI+教育”，推出AI双师、超能训练场、学伴机器人等；海外超2亿中文学习者。
  • 新规立案风险: 公司不存在应披露未披露信息；已聘请独立第三方审计机构提供内控核查审计；每月披露整改进展；保留对不实信息追责权利。
  • 今年业绩展望: 公司对2026年业绩相较于去年有明显改善，管理层充满信心。
  • 现金流及融资计划: 2026年一季度经营活动现金流净额-1.41亿元，同比恶化59%，原因延续去年进取策略；二季度切换为稳健策略，现金流明显改善；主营业务支持基本运转；内控及保留事项整改完毕后推进新融资计划。
  • AI超级学练课销量: 销量很好，将在定期报告中具体披露。
  • AI业务收入数据: 2025年AI相关业务收入六千余万元，占主营业务收入比例不足10%，但同比增长超100%；2026年AI超级学练产品销售进展顺利，AI业务收入及占比预计全面大幅度提升。
  • 销售费用控制: 2025年销售费用6.11亿元，同比增长170.86%，占营收60.7%，导致扣非净利润巨亏1.59亿元；2025年销售费用有相当比例带来的经营收益将有机会在2026年及以后体现；2026年审慎控制销售费用，平衡当期损益和远期目标。
  • 综合整改及经营计划: 已积极推进内控整改，已聘请独立第三方专项核查机构；争取2026年年报披露后撤销其他风险警示；改变销售策略为稳健；拓展新赛道；积极推进授信等融资手段，适时推动再融资。
  • 整改完成时间: 努力在年内完成整改，由独立第三方机构发表专项核查意见，并争取公告。
  • 签约主播计划: 公司暂未开展签约东方甄选前CEO等主播事项；将根据现有产品情况优化营销策略。

2026-05-06 公告，特定对象调研

接待于2026-05-05

  • 2025年亏损原因：由四项因素叠加导致：1）推广宣传新教育产品，广告及投流费用同比显著增长；2）员工人数从数百人扩充至约1700人，薪酬、社保及配套人工成本走高；3）采买储备大量流量池，但对应智能销售系统未投入使用，流量未充分商业化变现；4）ToB端新业务（小课包、分销系统、图谱、语料库）未建立完善流程及制度，在销售收款、采购付款等环节出现管理缺失。
  • 审计非标意见形成原因及整改措施：公司专项成立整改工作专班，聚焦消除保留意见、完善内控体系、规范经营管理，措施包括：1）转变经营管理理念，强化合规经营意识；2）全域完善标准化业务内控体系，补齐销售对接、合规采购、商务议价、回款确权、档案留存等全环节管控流程；3）聘请独立中介专项督导整改，严控整改时限。
  • 未来发展战略：坚定不移推进人工智能战略，持续深耕AI教育业务：1）对已推出AI教育应用产品迭代升级，研发更多优质AI教育产品；2）探索适用于教育领域的具身智能设备，完善AI教育生态矩阵；3）推进AI业务出海布局，开拓国际市场；4）前瞻布局AI算力中心等AI驱动的新型业务板块（风险提示：处于筹备阶段，无在手订单，存在不达预期风险）。
  • AI新产品进展：AIclass1.0版（超能阅读、超能作文）主打训练阅读、作文场景；AIclass2.0版（超级学练课）于2026年4月21日开始预售、4月25日正式上线，覆盖阅读、作文、文学文史、文言文古诗词等全文学学习场景，AI互动与课程融合升级，市场反馈良好。
  • 管理层信心：控股股东窦昕先生战略性前置投入导致短期亏损，但仍高度认可主业价值，通过股票质押确保业绩补偿承诺履行；董事兼CEO赵伯奇先生拟增持1200万元，董事兼副总裁朱雅特先生拟增持800万元，彰显核心管理层深耕主业、长期陪伴的信心。

2025-12-26 公告，特定对象调研

接待于2025-12-26

  • 一、公司董事长窦昕先生介绍业务情况
    • (一)学伴机器人
      • 1.学伴机器人概述
        • 12 月22 日发布并预售自研具身智能产品——学伴机器人。
        • 核心功能围绕作业场景，包括作业陪伴、作业辅导、作业校正、作业指导、作业采集与分析。
        • 核心亮点在于“作业陪写””学霸挑战”两大功能。
        • 采用混合专家模型(MOE)的底层模型架构，搭载自主研发、拥有独立专利权的大语言模型(LLM)主动式实时互动系统。
      • 2.学伴机器人销售计划
        • 首批已于12 月22 日直播开启预售，并于当天售罄。
        • 预计明年一季度开启首轮正式销售。
        • 销售采取先小批次、后放量的策略。
      • 3.学伴机器人对公司的战略意义
        • 标志着公司在AI 教育领域的应用正从工具辅助走向深度陪伴。
        • AI 硬件布局的意义：一是丰富产品矩阵，创造新的盈利增长点；二是构建以机器人为核心的学情数据闭环。
        • 在“硬件+软件+服务”的三位一体模式下，构建可持续的规模化产品体系。
    • (二)AI 软件产品
      • 对“AI 超练”产品矩阵进行了产品迭代与形态调整。
      • 新版“AI 超练”年龄段划分更精确、功能更完整。
      • 具备AI 驱动的防盗版功能、交互更丰富、学情掌握更具体、升舱链路更明确等优势。
  • 二、问答环节
    • 1.公司如何解决 AI 产品线较多的问题？
      • 对后续产品模式和节奏进行整合：将原”超练”产品进行整合，新产品聚焦科目的核心亮点功能。
    • 2. 公司伴学机器人相比传统教育类产品有什么核心优势？
      • 学伴机器人以作业为切入口，介入孩子日常的作业环节。
      • 模拟孩子做题以预判作业时的难点、耗时及易错点，替代家长完成作业跟进工作。
      • 通过获取学习数据，结合自研的”九霄平台”内容生产系统，可生成个性化方案。
      • 标志着公司正从以教育资源型驱动向个性化数据与 AI 技术驱动迈进。