开润股份-300577-机构调研汇总

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最近收盘市值(亿元)

25.80
众问真实估值(倍)

你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-12-11 公告，特定对象调研

接待于2025-12-11

公司介绍
- 公司介绍公司发展历程
- 讲解公司代工制造业务与品牌经营业务情况
- 展示了公司的软包、拉杆箱、成衣、面料等产品
互动问答
- 公司收购嘉乐以后整合情况怎么样?
  - 公司收购上海嘉乐后持续推进其业务整合
  - 上海嘉乐2025 年上半年实现营业收入6.85 亿元，实现净利润3,475 万元，净利率5.08%，同比提高1.79 个百分点
  - 公司箱包制造业务与服装制造业务相互协同
  - 打造面料加成衣第二增长曲线
- 公司对未来发展有什么规划?
  - 公司将围绕”成为受尊敬的世界级创新型消费品公司”的愿景
  - 代工制造端聚焦优质客户战略，推进关键新客户的拓展和落地，有序拓展产能建设，积极探索服装及面辅料生产制造领域，提高信息化、数字化、智能化水平，深化全球化产能布局
  - 品牌经营端密切关注市场趋势，依托创新产品设计研发，提升产品竞争力，深化渠道产品布局，积极把握并探索品牌出海路径

2025-10-29 公告，特定对象调研

接待于2025-10-29

一、介绍公司2025年三季度业绩情况
- 2025年第三季度营业收入12.91亿元，同比增长8.23%
- 2025年第三季度归母净利润0.91亿元，同比增长25.62%
- 2025年第三季度扣非归母净利润0.75亿元，同比增长13.41%
2025年年初至三季度末业绩
- 营业收入37.19亿元，同比增长22.94%
- 归母净利润2.78亿元，同比下降13.38%
- 扣非归母净利润2.56亿元，同比增长13.81%
- 经营活动产生的现金流量净额4.30亿元，同比增长258.66%
二、主要问题及回答
- 公司进一步收购上海嘉乐20%股份的原因
  - 提升公司对上海嘉乐的控制力与管理效率
  - 增强公司整体战略协同与资源整合
  - 提高运营和决策管理效率，降低管理成本
  - 实现公司整体资源的优化配置
- 2025年三季度毛利率同比上升的原因
  - 毛利率23.80%，同比提升1.84个百分点
  - 通过自动化、智能化、数字化、精益管理提升生产管理水平
  - 加强与Nike、ADIDAS、优衣库、PUMA、迪卡侬、VF集团等全球顶尖品牌客户的沟通合作
  - 箱包制造业务与服装制造业务深度协同，产能利用率及生产效率稳步提升
- 可转债后续计划
  - 不向下修正”开润转债”转股价格
  - 自2025年10月21日至2025年12月25日，如再次触发向下修正条款亦不提出修正方案
  - 后续事项请关注公司公告

2025-09-09 公告，业绩说明会

接待于2025-09-09

全球产能布局：印尼、中国、印度生产基地；箱包境内产能占比29.13%、利用率95.10%，境外产能占比70.87%、利用率92.69%；服装境内产能占比20.04%、利用率61.04%，境外产能占比79.96%、利用率48.14%
竞争优势：提高快速反应能力；降低海外贸易风险、物流运输成本、关税成本、人力成本

2025-08-28 公告，特定对象调研

接待于2025-08-28

公司2025年半年度业绩情况：营业收入242,733.63万元，同比增长32.53%；归属于上市公司股东的净利润18,667.70万元，同比下降24.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,068.38万元，同比增长13.98%
代工业务情况：代工制造业务收入209,756.73万元，同比增长37.22%；箱包制造业务收入141,875.52万元，同比增长13.03%；服装制造业务收入67,881.21万元，同比增长148.25%；代工制造业务毛利率24.67%，同比增长0.96个百分点
产能情况：箱包总产能2,207.33万件，同比增长3.55%；产能利用率93.39%，较去年同期提升2.15个百分点；服装总产能3,001.43万件；产能利用率50.73%
关税事项影响：印尼依然拥有相对竞争优势；积极与全球顶尖品牌客户保持战略沟通；共同探讨应对策略；扩展全球产能布局，寻找关税相对洼地
内部治理变化：取消监事会，职权由董事会审计委员会行使；对《公司章程》及相关的内控制度进行了修订；完善法人治理结构，优化内控管理体系

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