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最近收盘市值(亿元)

众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-21 公告，业绩说明会

接待于2026-04-21

  • 业绩改善驱动因素：以“黑马新质生产力赋能计划”为指导，锚定AI赋能产业加速服务平台战略定位，围绕认知加速、资源整合、人才培育、资本加速的四维赋能服务体系，深度融合数智化、平台化、垂直化发展战略，依托AI大模型技术全面重构企业服务底层逻辑，打造综合性企业服务平台。
  • AI业务转型障碍：AI培训板块收入减少主要系主动剥离与AI无关的通用培训业务，聚焦于高价值的AI实训及政企客户深度服务，属于业务结构优化过程中的正常波动。
  • 营收下滑核心原因：科创知识产权服务业务实现营业收入约3,802.98万元，较2024年同期的9,458.85万元减少5,655.87万元，同比降幅达59.79%，主要原因是管理层对科创知识产权代理服务业务的战略性收缩。
  • 处置子公司原因：主动收缩以科创知识产权代理服务为代表的传统企业服务业务，将资源聚焦于人工智能企业服务这一核心赛道，属于公司战略转型升级中的正常资产结构调整。
  • 退市风险：公司当前不存在触及退市标准的情形。目前是主动收缩传统企业服务业务，向AI赋能平台战略转型过程中的阶段性阵痛。
  • 债务违约风险：截至2025年末，公司资产负债率为29.68%，流动比率为2.20，均处于合理健康区间，表明公司长期与短期偿债能力均较为充裕，不存在债务违约风险。
  • 收购版信通进展：并购项目正在审核过程中，公司将全力配合深交所推进重大资产重组全流程审核工作。公司于2026年4月1日披露了《关于收到深圳证券交易所中止审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项通知的公告》，目前正在全力协调各中介机构落实加期审计等相关工作。
  • 未来业务结构与客户规划：公司2025年已在战略转型上取得实质性突破：自研“黑马天启”AI办公套件实现商业化落地。公司正积极推进发行股份购买资产事项，并将继续聚焦AI服务商业化落地。
  • 股价表现与市值管理：公司管理层对股价表现高度关注。股价波动受宏观经济、行业环境及公司转型期阶段性业绩表现等多重因素影响，公司当前正聚焦AI服务商业化落地与降本增效，以务实经营推动价值修复。
  • 战略合作进展：公司的战略合作正在有序开展。公司与智谱华章的战略合作正在有序开展。
  • 经营目标指引：关于公司的经营目标情况，请参照《2025年年度报告》中第三节管理层讨论与分析中十一、公司未来发展的展望的描述。
  • AI业务增长引擎：构建起以自研“天启科创大模型”为技术引擎、以“模型+服务+生态”为核心的赋能体系，落地三大细分服务模块：AI驱动的企业加速服务、人工智能服务平台、AI赋能的数智人才服务。
  • 毛利率提升原因：2025年度毛利率提升是业务结构优化与成本管控共同作用的综合成效。公司主动对科创知识产权代理服务等低毛利传统业务实施战略性收缩，该业务人员从年初400余人缩减至约50人；公司全面加强成本支出管控。
  • 研发费用削减与竞争力保障：2025年研发费用为718.83万元，同比下降61.92%，主要原因系自研“天启科创大模型”已完成核心技术研发验证与产品化定型，转入商业化应用推广阶段。将有限研发资源精准投向“黑马天启”AI办公套件3.0升级迭代、AI投融资垂类应用等关键产品，服务政企客户约437家。