格力博-301260-机构调研汇总

投资者提出的问题及公司回复情况

问题1-3

• 一电多用：「一电多用」是公司很看重的黏性抓手，跨品类（割草机+吹风机+电钻+洗车机）套装销售占比有没有趋势性提升？公司回复：重点打造多电压电池动力平台，实现“一电多用”，同一电池包可适配割草机、吹风机、电动工具等跨品类产品，覆盖户内、户外多场景，降低用户使用成本，提升客户粘性与复购意愿；该电池生态是公司重要竞争壁垒，套装销售占比稳步提升。
• 经营承压与同行对比：公司总说外部环境导致经营持续承压，为什么同行泉峰不存在这些？公司回复：管理层正视现阶段亏损的经营压力，持续复盘公司经营与战略落地情况，努力改善经营基本面，从产品成本、费用管控、渠道拓展多方面落实改善举措，扎实做好业务经营。
• 智能割草机器人：半年报披露新一代智能割草机器人已在美国上市，三季报显示毛利率承压；未来围绕视觉感知、定位导航及智能控制，是否考虑引入具备成熟技术的外部产业资源？公司回复：将进一步通过外部产业资源，提升产品能力，提高公司的经营业绩。

问题4-6

• 商用清洁机器人：与智元合作的商用清洁机器人落地推进速度为何慢？进度到哪里？何时上市？如流产请及时告知投资者。公司回复：当前整个具身智能行业仍处在技术探索、多场景落地验证的周期，研发、测试、海外合规认证均需要充足时间打磨；公司与智元合作目前保持技术沟通与海外场景测试推进，不会脱离商业化可行性；对外合作坚持务实落地原则，优先评估商业模式成熟度、市场实际需求，现阶段部分工作尚处于前期验证沉淀阶段。
• 充电桩及便携式储能：国内充电桩及便携式储能电源等延伸新业务，目前是否已形成自负盈亏能力？公司回复：面向海外商用锂电园林机械客户需求，开发了OptimusCUBE系列移动储能产品，将自有电池与能源技术延伸至能源储存、供给与管理，拓展多场景能源应用空间；该储能产品现阶段主要配套商用园林设备；国内充电桩业务目前暂无相关产品线。
• 与智元合作及产业投资基金：与智元合作的进展是否降级？产业投资基金成立一年多，为何没有落地投资项目？公司回复：具身智能行业整体尚处于发展初期，技术路线、应用场景与盈利模式仍在探索，尚未形成完整的商业闭环，相关产品仍然需要多场景实地测试、合规认证与迭代优化，研发测试周期相对较长；公司坚持以实现商业价值为导向推进合作项目。

问题7-9

• 赢利可能（问题7、8重复）：公司今年有实现赢利的可能吗？公司回复：根据公司2026年三季报，截至9月30日实现营业收入39.81亿元，同比增长4.01%，实现归母净利润-4.56亿元；公司正视现阶段亏损的经营压力，正在从产品成本、费用管控、渠道拓展多方面落实改善举措；2026年经营业绩以定期报告为准。
• 清洁产品：公司有吸尘器、洗地机等清洁产品在市场上销售吗？销售情况如何？公司回复：清洁类产品是公司锂电平台延伸的品类之一，公司会根据客户需求进行相关人员和技术的储备。

问题10-12

• 园林电动工具长期发展空间：公司如何看待园林电动工具行业的长期发展空间？公司回复：海外园林电动工具锂电替代燃油是长期趋势，低碳、静音产品需求持续提升；公司立足自身技术、产能与渠道优势，紧跟行业趋势，持续推出符合市场需求的新产品，巩固行业竞争优势。
• 锂电园林产品迭代升级：公司在锂电园林产品迭代升级上有哪些思路？公司回复：聚焦锂电化、智能化方向持续迭代产品，围绕用户使用体验优化锂电续航、性能参数、操控体验、安全性，依托公司成熟的锂电技术平台拓展多款新品，持续满足海外市场差异化需求，巩固主业竞争力。
• 大客户采购订单：今年大客户采购订单同比有没有出现明确拐点？公司回复：公司构建了“商超+电商+经销商”线上线下深度融合、全域覆盖的全渠道销售体系，渠道规模与运营质量持续提升；今年以来，大客户采购订单金额持续增长，体现了主要客户对公司品牌形象、技术能力、产品品质的认可和信赖。

• 销售收入18.81亿元，同比增长22.54%
• 净利润1.35亿元，剔除汇兑损益同比增约80%

• 电动工具业务销售大幅上涨
• 24V Power ALL产品系列在沃尔玛全面进店铺货
• 关键商超客户订单出货量同比增幅明显

• 产品线趋于完善，Greenworks Power产品系列电压覆盖24V至82V，建立标准化电池平台
• 目前近3000个SKU，今年精简SKU、撤销低效品类、新增优质品类，目标提升毛利率

• 打造中、越、美三大制造基地协同运营的全球化生产格局
• 中国产能面向非美出口、有关税优势产品及前沿制造；越南面向对美出口；美国侧重高附加值产品本地化服务

• 以“一电多用的电池”为核心，构建覆盖全球5000万+用户的新能源工具生态体系
• 电动工具与园林机械在核心技术、零部件体系上重合度高，拓展边际成本低
• 丰富产品业务结构，降低季节性波动

• 短期聚焦高效协同与快速落地，利用渠道和供应链填补生产淡季
• 长期构筑全球锂电生态战略，深化“一电多用”电池包生态，打造第二增长曲线

• 家用坐骑式割草车提供60V/80V/82V电压，含方向盘转向和零转向系列，割草宽度30-60英寸
• 根据锂电池配置可满足1-5英亩草坪作业；入门款适配4400平米，54英寸机型适配8800平米以上

• 海外终端需求承压：高利率压制设备资本开支和家用工具换新，高通胀压制消费意愿
• 上游原材料涨价：电芯、铜、存储芯片等价格上行，电芯成本占比高，塑料粒子随原油走高
• 人民币升值影响当期利润

• 油价上涨推动燃油设备向锂电设备转型
• 高通胀高利率挤压园林工具支出，地产市场平淡，综合利好被负面因素大幅抵消

• 国内直接出口美国关税较高，越南出口有明显关税优势
• 全球化布局目的：应对贸易环境、分散风险；借助越南优化成本；美国工厂满足本地化需求

• 人形/四足机器人量产情况：公司从未公告过人形、四足机器人已量产，目前处于技术探索、场景验证阶段，仅商用清洁机器人已在美国开展实地测试；合作披露合规，不存在虚假宣传。
• 2025年一季度业绩：营业收入18.82亿元，同比增长22.61%，归母净利润1.36亿元，体现产品市场认可度持续提升；公司深耕锂电户外动力设备近二十年，坚持技术引领、品牌驱动。
• 费用增长与管控：销售、研发及管理费用阶段性增长，系全球化渠道布局、新品研发、团队建设及品牌推广投入，属于行业龙头做大做强的合理刚性投入；公司通过优化费用结构、严控非必要开支、规模效应及产品结构升级消化费用增量。
• 新产品与AI智能化规划：2025年研发费用2.62亿元，新一代智能割草机器人已在美国知名商超上市；高度紧跟AI技术，加大自主导航、智能感知等核心研发，迭代无人化作业功能，巩固先发优势。