• 2025年毛利率：主营业务综合毛利率17.08%，同比减少0.23%，球墨铸铁类产品毛利率17.80%，同比减少0.04%，其他类产品毛利率6.40%，未来通过工艺革新、精加工替代外协改善。
• 2026年一季度营收利润下滑原因：营收下降因本溪铁厂业务出表，剔除后风电主业营收同比基本持平；利润下滑因信用减值冲回和汇率波动产生的汇兑损失。
• 机加工产能进展：2025年末自有精加工产能42万吨，2026年募投项目持续建设，自有产能替代外协可提升综合毛利率。
• 未来3-5年战略：坚持“稳主业、拓新业”，风电主业稳定铸造产能、补齐精加工短板、开拓海外市场，重点发力核乏燃料铸件和高温合金，高温合金计划2026年完成设备采购与调试。

2025年毛利率表现

• 综合毛利率17.08%，同比减少0.23%
• 球墨铸铁类毛利率17.80%，同比减少0.04%；其他类毛利率6.40%
• 未来改善途径：工艺革新、提高精加工产能替代外协、差异化竞争、海外市场

2026年一季度下滑原因

• 营收下滑因本溪铁厂业务出表，剔除后风电主业营收同比基本持平
• 利润下滑因非经营性因素：去年一季度信用减值冲回、汇率波动汇兑损失

机加工产能进展及毛利率贡献

• 2025年末自有精加工产能42万吨，2026年募投项目持续落地
• 自有精加工替代外协可提升综合毛利率

募投项目作用

• 22万吨精加工生产线补充产能，减少外协，改善毛利率
• 装配项目构建“铸造+精加工+装配”一体化交付产业链，增强竞争优势和客户粘性

高温合金业务进展

• 应用于航空、燃气轮机、能源等领域核心部件
• 2025年启动，与科研院所合作共建研发中心
• 计划2026年完成设备采购与调试，推进产业化

应对原材料价格波动

• 无对应套保品种，通过长期协议锁定价格和供货量
• 在价格波动中适时采购平滑成本，探索其他策略

未来3-5年发展战略

• 战略：“稳主业、拓新业”——风电主业稳定铸造、补齐精加工、开拓海外
• 重点发力核乏燃料铸件产品和高温合金，打造第二增长曲线

• 毛利率与精加工产能：2025年主营业务综合毛利率17.08%，同比减少0.23%；球墨铸铁类产品毛利率17.80%，同比减少0.04%。自有精加工产能42万吨，外协替代可提升综合毛利率。
• 营收下滑与非经营性因素：2026年一季度营收同比下降主因本溪铁厂业务出表（去年一季度有贡献），剔除后风电主业营收同比基本持平；利润下滑因去年同期信用减值冲回及汇率波动产生的汇兑损失。
• 募投项目与未来战略：募投22万吨精加工生产线补齐短板，构建“铸造+精加工+装配”一体化交付产业链；未来3-5年坚持“稳主业、拓新业”，风电主业稳定铸造、补齐精加工、拓展海外，重点发力核乏燃料铸件和高温合金两大领域。
• 高温合金进展与原材料风险：高温合金项目2025年启动，2026年完成设备采购与调试，产品用于航空、燃气轮机等领域；生铁、废钢等原材料通过签订长期协议锁定价格与供货量、适时采购平滑波动。

• 毛利率表现（2025年）
  • 综合毛利率：17.08%，同比减少0.23%
  • 球墨铸铁类毛利率：17.80%，同比减少0.04%
  • 其他类毛利率：6.40%
  • 未来改善路径：工艺革新、提高精加工产能、替代外协、强化国内差异化竞争、拓展海外市场
• 2026年一季度营收和利润同比下滑原因
  • 营收下降主因：2025年末本溪铁厂业务出表，剔除后风电主业营收同比基本持平
  • 利润下滑非经营性因素：2025年一季度信用减值冲回；汇率波动产生的汇兑损失
• 机加工产能最新进展及对毛利率贡献
  • 2025年末自有精加工产能：42万吨
  • 2026年募投项目持续落地，精加工产能持续扩容
  • 外协厂商溢价拉高成本，自有替代外协可提升一部分综合毛利率
• 募投项目在未来规划中的作用
  • 22万吨精加工生产线：补充精加工能力，减小铸造与精加工产能缺口，减少外协比例
  • 强化国内产品差异化竞争，推动毛利率逐步改善
  • 装配项目：构建“铸造+精加工+装配”一体化交付产业链，实现全价值链协同升级，增强客户粘性
• 高温合金业务最新进展及量产时间节点
  • 应用领域：航空、燃气轮机、能源等，制造涡轮叶片、涡轮盘、燃烧室等核心部件
  • 2025年启动项目，与科研院所合作共建研发中心，开启产业化布局
  • 计划2026年完成设备采购与调试，稳步推进产业化落地
  • 定位：发力高端装备核心材料、坚持自主创新的重要布局
• 应对原材料价格波动风险策略
  • 与供应商签订长期协议，锁定供货价格和供货量
  • 在原材料价格波动中适时采购，平滑成本波动
  • 积极探索与开展其他应对策略
• 未来3-5年整体发展战略
  • 坚持“稳主业、拓新业”：风电主业稳定铸造产能、补齐精加工短板、加强海外市场
  • 重点发力核乏燃料铸件产品：依托自身优势持续拓展市场空间
  • 高温合金业务：分阶段推进产品研发和产能建设，逐步切入高端应用领域，打造第二增长曲线

• 2025年毛利率：主营业务综合毛利率17.08%，同比减少0.23%；球墨铸铁类毛利率17.80%，同比减少0.04%；将通过工艺革新、提升精加工产能、拓展海外市场推动毛利率改善。
• 2026年一季度营收利润下滑：营收下滑因本溪铁厂出表，剔除后风电主业营收同比基本持平；利润下滑因信用减值冲回和汇兑损失。
• 机加工产能：2025年末自有精加工产能42万吨，募投项目持续建设；自有精加工替代外协可提升综合毛利率。
• 募投项目作用：22万吨精加工生产线补充精加工能力，减少外协比例；装配项目构建“铸造+精加工+装配”一体化交付产业链。
• 高温合金业务：产品应用于航空、燃气轮机、能源领域；2025年启动，与科研院所合作共建研发中心；计划2026年完成设备采购与调试。
• 原材料价格波动应对：通过长期协议锁定价格和供货量，适时采购平抑波动；同时探索其他策略。
• 未来3-5年战略：坚持“稳主业、拓新业”；风电主业稳定铸造、补齐精加工短板、开拓海外市场；重点发力核乏燃料铸件和高温合金，打造第二增长曲线。

• 毛利率：主营业务综合毛利率17.08%，同比减少0.23%；球墨铸铁类17.80%，同比减少0.04%；其他类6.40%。未来将通过工艺革新、提高精加工产能、外协转自产、差异化竞争及拓展海外市场推动逐步改善。
• 营收利润下滑原因：一季度营收同比下降因本溪铁厂业务出表（2025年末），剔除后风电主业营收同比基本持平；利润下滑因去年一季度信用减值冲回及汇率波动产生的汇兑损失。
• 机加工产能：2025年末自有精加工产能42万吨，2026年募投项目持续建设；外协加工拉高成本，自有精加工替代外协可提升综合毛利率。
• 募投项目：22万吨精加工生产线补充精加工能力、减小铸造产能与精加工产能缺口、减少外协比例、推动毛利率改善；装配项目构建“铸造+精加工+装配”一体化交付产业链，增强竞争优势和客户粘性。
• 高温合金业务：产品应用于航空、燃气轮机、能源等领域（涡轮叶片、涡轮盘等核心部件）；2025年启动并与科研院所合作共建研发中心；计划2026年完成设备采购与调试推进产业化；布局高端装备核心材料、自主创新。
• 原材料价格波动风险：无对应期货套保；通过签订长期协议锁定价格和供货量、在波动中适时采购控制成本；同时探索其他策略。
• 发展战略：坚持“稳主业、拓新业”；风电主业稳定铸造产能、补齐精加工短板、开拓海外市场；重点发力核乏燃料铸件产品和高温合金两大领域，打造第二增长曲线。

• 主营业务综合毛利率为17.08%，同比减少0.23%；自有精加工产能达42万吨，募投22万吨精加工生产线将替代外协，推动毛利率改善。
• 一季度营收同比下降主要系2025年末本溪铁厂业务出表；利润下滑受信用减值冲回和汇兑损失两个非经营性因素影响。
• 公司于2025年启动高温合金项目，计划2026年完成设备采购与调试，用于航空、燃气轮机等领域核心部件。
• 未来3-5年坚持“稳主业、拓新业”：风电主业补齐精加工短板、开拓海外；重点发力核乏燃料铸件产品和高温合金，打造第二增长曲线。

• 风电主业产量规划：2026年公司风电铸件预计与行业整体发展节奏基本同步，公司将充分挖掘现有产能潜力，将球墨铸铁技术运用在大兆瓦风机轴类产品。
• 产能扩张方式：正在优化精加工产能建设，通过采取自有精加工产能与外协加工产能协调共进、优势互补的方式，来提升对客户的产品交付能力。
• 核乏燃料罐推进节奏：已完成技术攻关并进入量产阶段，本次中标项目预计金额为人民币16,480万元，项目签订正式合同并顺利实施后，将对公司业务增长、经营业绩提升、品牌影响力塑造产生积极影响。
• 风场相关资产处置思路：存量风场将按之前规划节奏，完成剩余股权的转让。储备开发风场结合行业政策及市场条件等多重因素，合理有序的推进开发相关工作。
• 原材料成本波动影响：公司一方面努力提高管理水平，降低材料消耗及价格波动对生产成本的影响，另一方面持续进行科技创新和装备更新，提高产品附加值和生产效率。

• 2025年风电装机情况：截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%；其中风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。
• 公司的研发战略：以大型球墨铸铁风电铸件作为主攻方向，依托核贮存容器技术，深度研究低温球铁性能，深入推进科技体制改革，加大科技投入。
• 公司如何进行数字化转型：坚持“规划先行、管理变革、平台为基、赋能提效”的数字化转型路径，业务管理体系优化和信息系统建设“双向驱动”。
• 面对原材料的价格波动：努力提高管理水平，降低材料消耗及价格波动对生产成本的不利影响；持续进行科技创新和装备更新，提高产品附加值和生产效率。