📌 公司战略定位

• 核心战略：以“智算+信通”为主，2026年落实“算力为核心、多业务协同赋能”，从算力设备与建设服务参与者向全场景解决方案服务商跨越。

💡 算力业务新变化

• 聚焦三大业务：芯片代理销售（沐曦国产GPU，新签协议取消排他限制）、推动“元醒”品牌算力服务器落地、夯实算力中心EPC服务能力。
• 生态拓展：与“奕行智能”（RISC-V架构）和“登临科技”（通用GPU）达成战略合作，搭建多架构国产算力生态平台。

⚠️ 2025年亏损与ST风险

• 亏损主因：会计师对单项大额应收账款增加减值计提；年审报告为带强调事项段的无保留意见审计报告，内控审计为标准无保留意见。
• 不会ST：2024年保留意见已消除，根据《上市规则》2025年亏损不会导致退市风险警示（*ST）或其他风险警示（ST）。

🤝 超微智算子公司进展

• 合作背景：与广东微云科技合资，微云是英伟达NPN、中国长城英伟达数据中心总代理。
• 当前状态：超微智算2025年3月成立，开展算力整机/模组销售及研发生产，业务积极推进，短期无经济效益。

💰 融资与负债计划

• 现状：资产负债率偏高，上市以来未做再融资；转型期资金需求大。
• 后续计划：2024年保留意见消除后，会在适当时候筹划再融资以支撑业务发展、缓解资金压力。

🌍 广西南一智能合作规划

• 合作领域：依托南一国企的政府企业资源，加强人工智能服务平台运营、算力协同及海外布局。
• 重点方向：推动算力基础设施出海，结合东南亚AI产业需求，探索跨区域算力服务与业务协同模式。

• 控股股东股份被冻结：属于股东体外债务纠纷事项，不会对公司日常经营产生重大影响；公司将督促控股股东尽快解决债务纠纷问题
• 与沐曦股份2026年代理协议：已重新签订代理协议；新签代理协议能实现公司对沐曦产品代理覆盖；在排他性条款方面取消了较多限制，为后续业务拓展留出更多空间与机遇
• 智算业务未来增长潜力：聚焦芯片的代理销售；推动自身“元醒”品牌算力服务器在相关项目的落地；夯实在算力中心建设方面的EPC服务能力；与广东微云科技共同投资成立合资公司超微智算，共同推进开展前沿算力产品的整机、模组产品销售，以及基于相关产品的板卡和整机的研发、设计、生产等业务；超微智算成立后，预计短期内尚不能产生经济效益，对公司当前的财务状况和经营成果没有重大影响
• 资产负债率偏高原因：传统通信业务的行业特质具有投资周期长、运营商项目验收流程长、配套资金需求大等特点导致负债规模较大；前些年出现过大幅亏损的情况也一定程度上削弱了公司净资产的规模；后续策略：结合业务转型节奏，优化资金配套模式，逐步降低资产负债率，实现降杠杆
• 参股讯曦及设立超微智算子公司对毛利影响：通过规划参与算力硬件的交付过程来提高公司在智算业务的毛利率；从一体机业务的开展等多维度深入发展算力业务布局；通过业务模式的优化来进一步提升整体盈利空间
• 智算业务订单客户集中度风险：前期运营商客户占比较高；正通过业务战略布局逐步化解；算力业务客户群体拓展至国央企及深度合作的行业客户；优化客户选择标准，对客户资金经营状况、合同签约及后续管理进行一体化管控