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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-06-11 公告，券商中期策略会交流

接待于2026-06-04

量子三大领域科普与公司布局

  • 量子通信、量子计算、量子精密测量三大领域：公司介绍三大领域科普、产业进展及业务布局。

量子通信业务

  • 中国电信自2025年初成为控股股东后协同深化，推进“2030计划”构建覆盖全国、天地一体的量子安全基础设施。
  • 近期公告830万元城域网设备订单（中电信量子集团）。网络建设逐步推进，中国移动已启动“点亮百城”计划。
  • 量子密话业务：用户超600万，由中国电信负责推广。

量子计算核心客户与订单

  • 客户以政府、科研院所及大型企业为主，应用以科研探索居多。国盾客户包括高校、科研院所、科技型企业（电信运营商、超算中心）。
  • 项目执行存在不确定性，相关信息以公告披露为准。

未来量子计算技术发展路径

  • 全球仍有核心科学难题、工程难题需持续攻克，超导、光学、离子阱、中性原子等技术路线尚未收敛。公司布局超导路线。
  • 通用量子计算需巨额资金、顶尖人才长期持续投入，产业周期长、难度大。国盾重点深耕工程化领域：稀释制冷机、量子测控系统、量子计算机整机搭建与运维。
  • 与国内高校、科研团队互补：科研机构攻关前沿科学问题，国盾完成工程化打磨、产品化落地与市场化推广。

量子计算产品迭代

  • 280+比特量子计算机是祖冲之三号同款，国际领先水平。504比特用于探索更高比特上云及千比特布局。
  • 需提前布局适配千比特系统的测控设备、稀释制冷机等核心配套产品，不等量子芯片成熟后再跟进。

未来三年业务产品迭代规划

  • 量子保密通信：QKD继续小型化、芯片化方向，持续推出量子安全应用类产品及服务。
  • 量子计算：推出新一代量子计算机整机升级版、测控系统升级版，实现更强性能。
  • 量子测量：围绕现有产品体系持续迭代和升级。

量子测量业务拓展

  • 精密测量市场小批量、定制化、多方向，属高端仪器行业，难出现大规模通用型爆款产品。
  • 冷原子重力仪、非视域成像雷达等与光相关的产品仍有较大市场空间，可不断迭代并拓展应用场景。现阶段重点做好现有产品。

2026-05-22 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-05-15

  • 量子通信增长驱动：由单一政府政策驱动转向政策与市场双向驱动，中国电信等运营商加大布局，国家电网、金融机构等形成明确市场需求。
  • 公司业务：包括量子保密通信网络核心设备与运维服务（提供QKD设备，已建成超1.3万公里干线，30余座城市使用），行业量子安全解决方案（如浙江电力5G+量子通信），轻量化量子安全运营服务（联合运营商推出量子密话、密信，采用运营商采购技术服务模式）。
  • 量子通信与量子计算关系：量子通信基于物理原理加密，是应对量子计算破解风险的技术；公司未参与“九章四号”（光量子路线），专注超导量子计算路线。
  • QKD与PQC区别：QKD硬件层面、从底层切断破解可能；PQC算法层面、兼容性好但仍有被攻破可能、需大量投入；两者互补融合，QKD用于基础设施，PQC用于终端切换。

2026-04-09 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-04-03

  • 公司2025年业绩：营业收入31,045.71万元，同比增加22.53%；归属于上市公司股东的净利润为539.19万元，同比扭亏。
  • 三大业务收入：量子计算业务收入为11,986.47万元，同比增加111.82%；量子通信业务收入为14,042.08万元；量子精密测量业务收入为3,814.41万元。
  • 研发投入：全年研发投入为12,325.24万元，同比增长32.42%，占营业收入比例为39.70%。
  • 量子计算业务展望：未来公司会持续投入量子计算业务，提升业务体量。发展路径上，公司将重点聚焦于核心组件的研发，在组件能力提升的基础上，进一步拓展整机交付能力。
  • 量子计算客户需求：现阶段对量子计算的主要需求是技术演进方向的研究和算法的研究，偏科研探索，并没有实用算力出来。
  • 超导路线与稀释制冷机：低温环境应该不会成为制约超导路线发展的最核心的因素。现在的稀释制冷机足够支撑1万量子比特的量子计算机的运行。
  • 超导量子计算芯片合作模式：公司不自主生产超导量子计算芯片，目前主要是与中科大签订横向合作协议，由公司提需求，然后中科大负责设计生产。
  • 投资并购策略：公司的投资更聚焦于产业链上下游，或者自主可控的关键领域，比如参股一些下游应用拓展的企业，投资量子计算芯片EDA的初创公司。
  • QKD与OTN融合：公司布局了相关QKD和OTN融合的产品，QKD设备发展重点正逐步转向板卡式QKD、芯片化QKD等集成化形态。在特定场景下如运营商为金融等客户提供专线、城域接入网的“最后一公里”等，融合设备是有优势的。
  • 量子精密测量产品定位：公司的定位是上游科研成果的转化平台，发展主要取决于市场需求和科研进展。公司会成熟一个，做一个。
  • 产品生产模式：公司以自主生产为主。核心部件和关键仪器设备是公司自主研发的；通用的光学、电子学元器件、机箱等非核心部件，通过市场化采购获取。
  • 量子科技中美技术差距：量子通信领域，中国处于全球前列。量子计算方面主要是中美两国并跑，都在第一方阵。量子精密测量市场，国内市场整体比国外稍弱一些。

2026-01-19 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-01-13

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  • 公司计划于2026年3月25日披露2025年年报，主要因为2025年控制权变更后，公司年报披露时间不得晚于中国电信。
  • “十五五”期间要前瞻布局量子科技等未来产业，但具体规划全文尚未出台。目前全球范围还没有出现具有实用算力的量子计算机，处于中等规模含噪声(NISQ)量子计算阶段。公司参与的合肥超量融合计算中心项目于2025年下半年验收，是国内首个公开落地的“超算+量子计算”的融合计算中心。采购量子计算机的核心用途仍然是科学研究为主。
  • 量子通信客户主要是对信息安全有高需求的单位，下游主要客户包括量子保密通信骨干网、城域网的建设方，以及系统集成商等，比如中国电信及其子公司、国科量网等；也直接向政务、金融、电力能源等单位提供产品和技术服务。量子计算主要客户以高校和科研院所、国有企业等单位为主，可以提供量子计算机核心组件、定制化搭建超导量子计算整机系统或云平台机时等服务。量子精密测量客户涵盖科研机构、气象监测以及地质勘探等相关单位。
  • 公司生产模式为自主生产，在合肥、上海、山东等地有自己的研发生产基地。通用光学、电子学器件等非核心部件通过外采完成。

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2025-12-10 公告，特定对象调研,业绩说明会,路演活动,现场参观

接待于2025-12-04

  • 量子产业战略布局
    • 量子通信是目前产业化最成熟、已实现稳定收入的业务板块，是公司重要投资的方向，也是产生经营收入的基石。
    • 量子计算方向，公司专注于超导技术路线，研发投入聚焦于短期能够产生销售收入的方向，专注于核心硬件产品，如稀释制冷机、测控系统、高密度线缆等。
    • 量子精密测量整体是多品种、小批量的模式，公司会持续关注，挖掘新的方向。
    • 公司未来的战略将延续务实的风格，选择看得清、有把握的技术路线深耕，持续推动研发成果的产品化和商业化。
  • 量子纠错进展
    • “祖冲之”系列是科学性研究，其工作成果会通过同行评议的学术论文正式发布，在论文公开发布之前，不方便透露相关信息。
  • 量子通信市场驱动与建设
    • 量子通信要解决的问题是量子计算等算力快速发展对现有公钥加密体系所造成的威胁。
    • 量子通信骨干网前期已建成一些示范性项目，现在已经到了可以大规模组网的阶段，城域网正按计划推动。
    • 运营商也积极入场，加速推进量子通信网络的建设，如中国电信的规划中，就包括到2030年基本建成覆盖全国的天地一体量子通信网络等。
    • 骨干网二期建设规划和城域网建设规模扩容和时间表，不好预测。
  • 量子计算适用领域
    • 量子计算更适合处理经典计算机不擅长的问题，如特殊材料的物理模拟、量子特性研究、采样问题等。
    • 未来三五年内，量子计算可以做模拟或者仿真，但这种使用更多是解决一个科研问题，而非商用。
    • 要做到破解密码的程度，比如跑通shor算法，则对量子计算机的性能要求更高，这是一个长期的事情。
  • 量子计算机项目与需求
    • 公司为合肥超量融合中心及中国电信“天衍”云平台提供的量子计算机，主要用于构建“超量融合”云平台，实现超级计算与量子计算在云端的协同调度。
    • “天衍”云平台目前已接入多台超导量子计算机，公司为天衍提供的“天衍-504”已于今年上半年完成交付并确认收入；“天衍-287”于今年11月接入试运行，尚未确认收入。
  • 人才引进策略
    • 公司更加致力于推动量子科技成果的工程化与产业化，并非所有研发人员都要求高学历，公司有内部培养机制。
    • 公司是省级博士后工作站点，与高校、科研院所有联合培养机制，公司希望通过多方努力共同培养懂技术，懂科研，懂应用的应用型人才。

2025-10-23 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2025-10-20

  • 三季度业绩表现：营业收入18,973.18万元，同比增长超90%；利润总额和归母净利润同比减亏
  • 量子计算业务：收入同比增长较大，主要因”天衍-504″量子计算机完成验收；”巢湖明月”项目200比特设备部分验收完成
  • 量子通信业务：收入约7600万元，同比增长三成，主要来自城域网
  • 量子测量业务：收入约1800多万元，增长主要来源于冷原子重力仪等产品
  • 超导路线优势：扩展性好，可采用半导体微纳加工技术；微波控制方式测控系统相对成熟
  • 超导路线劣势：量子比特只能在极低温下工作
  • 商业化程度：目前主要作为科研仪器设备，还不能完全解决有实用价值的问题
  • 技术路径现状：超导、光量子、离子阱、中性原子等技术路线各有优势和短板
  • 产能状况：当前产能不是主要问题，主要是市场需求
  • 市场现状：下游以科研仪器市场为主，尚未到爆发式增长时点
  • 商业化定义：目前通过科研仪器设备销售实现营收；业界共识的商业化是指展现”计算优越性”并解决实际问题
  • 发展时间表：业界乐观认为5~10年内在部分特定场景实现实用化突破；2035-2040年间可能建造通用容错量子计算机
  • 关键技术任务：增加量子比特数量和降低错误率
  • 量子安全解决方案：量子密钥分发(QKD)和后量子算法(PQC)非”二中选一”关系，可融合使用
  • PQC特点：兼容性较好、易于融合扩展、迁移成本更低，但安全性依赖于数学难题
  • QKD特点：安全基础由量子力学保障，但需要网络建设和新增设备
  • 中国选择：发展以QKD为基础的量子安全体系更适合中国国情
  • 客户分布：量子通信客户包括政务、金融、电力、通信运营商等；量子计算客户以政府、国有企业、科研机构为主；量子测量客户较为分散

2025-08-28 公告，特定对象调研,现场参观,量子科普展览及投资者交流会

接待于2025-08-22

  • 量子通信行业发展：量子保密通信相对成熟，应用方案与市场定位明确；早期用于用户私有化网络建设部署，现转变为信息安全基础设施建设；国家量子保密通信骨干网络总长1.2万公里，覆盖哈尔滨、珠三角、上海、成都；中国电信等运营商建设城域网，去年建设15个，未来持续推进。
  • 中国电信入股影响：运营商负责投资建设量子通信网络，用户通过接入网络、购买服务方式使用量子加密通信功能，支付年服务费；有助于量子通信业务规模拓展和协同效应发挥。
  • 量子卫星通信布局：中国全球领先，2016年发射世界首颗量子科学实验卫星”墨子号”，”京沪干线”与”墨子号”成功对接，实现星地一体化量子保密通信；2022年发射世界首颗微纳卫星”济南一号”，向构建低成本、实用化天地一体广域量子保密通信网络更进一步。
  • 技术成熟度：自由空间量子通信技术不断进步，”墨子号”早期只能在晚上工作，现在白天也能成码；卫星载荷和地面站设备逐步小型化、可移动，技术水平提高；长远发射更多低轨、中轨和高轨卫星，形成星链，增强量子密钥交互和全球覆盖能力。
  • 量子计算订单：量子计算机算力优势处于非常早期阶段，不能解决有实用价值问题；更多被当作科学仪器销售，用于研究算法；公司销售量子计算机整机和核心组件，如操作系统、制冷机，作为高端仪器销售。
  • 商业模式：通过云服务提供接入，用户用于研究；市场预期，技术路线很多，公司专注于超导技术路线，与祖冲之号研发团队合作；算力真正形成价值前，市场不会爆发性增长。
  • 海外订单业务：公司做海外业务，向海外交付一台超导量子计算机整机，客户用于培训和科研。
  • 自主研发和合作模式：公司坚持自主研发创新，与前沿科研机构建立深度协同产业合作模式；量子测控、稀释制冷机等设备，与顶尖科研团队”祖冲之团队”紧密合作，围绕前沿需求开展研发；支撑科研攻关，共同孵化商业价值与技术竞争力产品。
  • 量子计算业务周期：整机销售从新增订单到确认营收周期可能需要半年到一年时间。
  • 销售模式：以一次性投入为主；后续服务性收入包括设备维护更新，目前订单数量有限，服务类收入在公司总收入中占比不大。
  • 量子通信业务：服务类收入相对较多，早期建成干线网络和城域网络进入运营状态；质保期过后，后续服务类收入占比可能逐步提升。
  • 硬件设备更换：未来量子计算机比特数扩大，对测控系统和稀释制冷机要求越来越高；公司不断迭代研发，实现设备高集成、小型化和低功耗，应对大规模量子计算机系统需求。
  • 软件生态发展：量子计算硬件是基础，软件同样重要；软件涵盖芯片设计EDA软件、操作系统、汇编语言等；量子计算未形成统一标准，各家根据技术路线尝试；公司投资量子计算芯片设计EDA软件公司，后续通过合作方式与其他企业共同开展工作。