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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-12-03 公告，特定对象调研

接待于2025-11-27

  • 机构股东减持: 减持机构股东为公司上市前机构投资者，因基金合同约定的持有期结束，故投资机构会按计划减持公司股份，这是每家公司上市后都会有的投资机构正常减持行为。
  • 国内血液透析市场空间:
    • 患者人数: 2019年至2023年，我国ESRD患者人数由302.5万人增长至412.6万人，CAGR达8.1%。
    • 治疗人数: 2019年至2023年，我国接受透析治疗的ESRD患者人数由73.6万人达到107.0万人，CAGR达9.8%。截至2023年，接受透析治疗的患者中，约86%的人选择血液透析治疗。
    • 治疗率: 2023年我国接受透析治疗的ESRD患者比率约为26%，低于全球的平均治疗率37%。
  • 公司设备竞争优势:
    • 技术优势: 拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等一流的国家级科技创新平台，是国产血液净化设备龙头企业。
    • 产品质量优势: 建立了完善的质量管理体系，产品生产全流程可控，产品的安全性、可靠性、稳定性和各项技术指标得到了市场充分的验证和认可。
    • 品牌影响力优势: 作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业，在血液透析领域品牌知名度不断提高。
    • 快速服务优势: 拥有完善的售后服务体系，建立了本地化的售后工程师队伍和远程运维信息化管理平台，能够快速响应客户需求。
  • 2025年三季度血液净化耗材销售: 2025年1-9月，山外山公司血液净化耗材实现营业收入13,696.14万元，同比增长46.47%。
  • 海外出口业务情况: 2025年1-9月，山外山公司境外市场实现营收13,191.99万元，同比增长43.04%。
  • 后续耗材集采趋势与节奏: 血液净化耗材集中带量采购后续价格整体趋于稳定。目前集采节奏受到医院预算周期、集采政策具体执行时间等多重因素影响。

2025-11-18 公告，特定对象调研,业绩说明会,电话会议

接待于2025-11-13

  • 2025年三季度血液净化设备销售：实现营业收入39,307.79万元，同比增长39.70%；9月单月市场份额达21.74%跃居全行业第一；1-9月累计市场份额19.91%稳居国产自主品牌第一
  • 连续性血液净化设备表现：2025年1-9月以18%市场份额持续占据全行业第一；9月单月市场份额16.03%位列国产自主品牌行业第一
  • 收入确认原则：货物发货至客户指定地点，需要安装调试的经客户验收后确认收入；无需安装调试的经客户验收后确认收入
  • 政策影响：四项监测功能精准契合国家医保局《泌尿系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》，对设备销售有正向积极影响
  • 技术优势：国内唯一取得血压、血容量、血温、在线清除率四项监测功能注册证的设备
  • CRRT设备增长驱动因素：人口老龄化加剧、国产替代加速、基层医疗建设与多科室拓展
  • 市场空间数据：2023年我国ICU床位数约15万张，CRRT设备配置率不足40%；欧美发达国家配置率超70%
  • 国产替代进展：2020年国产市占率不足20%；2025年1-9月山外山连续性血液净化设备以18%市场份额持续占据全行业第一
  • 血液净化耗材销售：2025年1-9月实现营业收入13,696.14万元，同比增长46.47%
  • 业务策略：组建独立销售团队，实现”设备+耗材”专业化协同；重点攻坚终端公立医院覆盖
  • 海外业务表现：2025年1-9月境外市场实现营收13,191.99万元，同比增长43.04%；以血液净化设备为主
  • 重点市场：拉美、非洲等新兴市场实现显著增长
  • 国际认证：截至2025年6月30日，新增22项境外血液净化设备注册证、2项血液净化耗材注册证
  • 股权激励计划：将根据自身经营情况认真考虑未来股权激励方案和计划
  • 外资投资渠道：会积极关注并评估包括沪港通、成分股纳入等市场机制机遇
  • 并购规划：将根据自身经营情况认真考虑未来并购整合计划
  • AI技术应用：研究开发AI辅助诊疗系统和智能生物反馈系统；提升医疗机构服务水平
  • 智慧医疗成果：智慧血透管理系统帮助临床科室管理效率提升50%以上
  • 公司治理：完善公司治理结构，提升公司规范运作水平；构建系统化风险防控体系
  • 续采趋势：血液净化耗材集中带量采购的续采价格整体趋于稳定
  • 海外市场规划：深化国际化战略，加强国际推广力度，优化国际营销团队结构

2025-09-29 公告，业绩说明会,重庆辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动暨半年度业绩说明会

接待于2025-09-25

  • 股东减持情况：减持股东为公司上市前机构投资者，因基金合同约定的持有期结束，属于正常减持行为，不涉及公司控制权变更，与公司经营状况无直接关联
  • 血液净化设备市场：2023年ESRD患者数量突破400万人，透析治疗率约25.92%，远低于发达国家水平约75%；2023年血液透析治疗患者达91.66万人；2024年第三季度市场规模环比增长21.76%，国产品牌市场份额达47.37%；县级医院采购规模占比52.53%
  • 公司市场地位：2025年7月SWS系列血液透析机市场份额23.76%，稳居行业第二，国产自主品牌第一；2025年1-7月市场占比15.77%，持续稳居行业前三，国产自主品牌第一
  • 透析中心发展战略：坚持”稳健起步、深耕标杆、顺势扩张”策略，致力于打造新的增长引擎
  • 主营业务表现：2025年上半年境内设备销售收入同比增长14.60%；自产耗材业务收入同比大幅增长91.90%
  • 国际化布局：取得22项新增境外产品注册证，覆盖16个国家代理商网络，境外营业收入同比增长41.30%
  • 技术创新投入：2025年上半年研发投入同比增长37.12%；血液透析机是国产设备中唯一获得四项实时监测功能注册证的产品
  • 战略运作规划：密切关注跨境并购等政策窗口，围绕”设备+耗材+服务”产业链布局，评估定增、战略合作等方式
  • 公司治理优化：2024年研发投入5,424.22万元，同比增长42.62%；研发人员207人，同比增长45.77%
  • 投资者回报：2023年度权益分派每10股派发现金红利2.00元，每10股转增4.9股；上市以来累计现金分红104,040,599.30元；2024年回购股份281.7364万股，支付资金总额4,999.47万元
  • 人才激励措施：实施《2024年员工持股计划》及《2023年限制性股票激励计划》，设定与投资者利益相关的业绩考核指标
  • 出口业务布局：2025年上半年境外市场实现营收8,682.14万元，同比增长41.30%，在美洲、非洲等新兴市场实现显著增长

2025-09-02 公告，特定对象调研,业绩说明会,电话会议

接待于2025-09-02

  • 问题一:公开招投标数据显示,公司2025年上半年中标数据大幅增长,请问中标后到确认收入大概需要多久?
    • 收入确认原则:根据合同将货物发货至客户指定地点,需要安装调试的,经安装调试并由客户或终端用户验收后确认销售收入;无需安装调试的,经客户或终端用户验收后确认销售收入
    • 收入确认相较招投标的信息存在滞后性
  • 问题二:公司2025年上半年国内血液净化设备销售情况?
    • 国内市场血液净化设备实现营业收入1.52亿元,同比增长14.60%
    • CRRT设备中标品牌中,公司占比达20.42%(去年同期为18.18%),位列第三,在国产品牌中位居第一
    • 血液透析机设备中标品牌中,公司占比达15.29%(去年同期为10.35%),位列第三,在国产自主品牌排名第一
  • 问题三:公司2025年上半年研发与销售费用的情况?
    • 研发投入3,650.96万元,同比增长37.12%
    • 销售费用为6,279.62万元,同比增长26.64%
  • 问题四:1、血液净化耗材毛利率同比大幅增长的原因?2、海外业务同比高速增长,上半年海外是哪些国家和产品贡献较大?谢谢
    • 血液净化耗材实现营业收入8,534.32万元,同比增长46.17%
    • 自产耗材实现营业收入6,532.57万元,同比增长91.90%
    • 随着自产耗材销量增加,单位成本因规模化生产得到摊薄,故毛利率显著提升
    • 境外市场以血液净化设备为主,实现营收8,682.14万元,同比增长41.30%,尤其在北美洲、非洲等新兴市场的国家和地区
  • 问题五:1、请问公司未来1-2年会有哪些创新产品计划推出?2、很多国内品牌都进入海外市场,特别是东南亚和南美,请问目前海外竞争形势和价格趋势情况?谢谢
    • 产品创新在有序研发和推进中,详见公司2025年半年度报告
    • 全球血液透析市场持续增长,2024年销售额达到134.3亿美元,预计到2031年将增长至203.1亿美元,期间年复合增长率为6.2%
    • 海外市场实现营收8,682.14万元,同比增长41.30%
  • 问题六:公司已基本完成自产血液净化耗材的布局,请问目前各耗材的市场拓展和销售情况如何?
    • 血液净化耗材实现营业收入8,534.32万元,同比增长46.17%
    • 自产耗材实现营业收入6,532.57万元,同比增长91.90%
  • 问题七:公司认为目前血液净化设备、透析设备及其耗材的行业发展趋势有哪些?公司有哪些新的研发趋势和技术储备?
    • 血液净化行业正朝着更智能、更个性化、更高效的方向飞速发展
    • 新的研发趋势及技术储备情况详见公司2025年半年度报告
  • 问题八:公司如何与威高血净等同业公司实现差异化竞争?
    • 起草和制订了我国血液净化领域的3项国家标准和5项行业标准且已发布实施
    • CRRT设备中标品牌中位列第三,在国产品牌中位居第一
    • 血液透析机设备中标品牌中位列第三,在国产自主品牌中排名第一
    • 海外市场实现同比增长41.30%

2025-09-02 公告，特定对象调研,业绩说明会,电话会议

接待于2025-08-28

  • 问题一：公开招投标数据显示，公司2025年上半年中标数据大幅增长。收入确认原则为根据合同将货物发货至客户指定地点，需要安装调试的，经安装调试并由客户或终端用户验收后确认销售收入；无需安装调试的，经客户或终端用户验收后确认销售收入，故公司收入确认相较招投标的信息存在滞后性。
  • 问题二：2025年上半年，公司国内市场血液净化设备实现营业收入1.52亿元，同比增长14.60%。据比地招标网统计，2025年半年度CRRT设备中标品牌中，公司占比达20.42%（去年同期为18.18%），位列第三，在国产品牌中位居第一。2025年上半年血液透析机设备中标品牌中，公司占比达15.29%（去年同期为10.35%），位列第三，在国产自主品牌排名第一。
  • 问题三：2025年上半年公司研发投入3,650.96万元，同比增长37.12%。2025年上半年公司销售费用为6,279.62万元，同比增长26.64%。
  • 问题四：2025年上半年，山外山公司血液净化耗材实现营业收入8,534.32万元，同比增长46.17%。其中，自产耗材实现营业收入6,532.57万元，同比增长91.90%。2025年上半年，公司境外市场以血液净化设备为主，实现营收8,682.14万元，同比增长41.30%，尤其在北美洲、非洲等新兴市场的国家和地区，海外销售收入实现了显著增长。
  • 问题五：全球血液透析市场持续增长，2024年销售额达到134.3亿美元，预计到2031年将增长至203.1亿美元，期间年复合增长率为6.2%。2025年上半年，山外山公司海外市场实现营收8,682.14万元，同比增长41.30%。
  • 问题六：2025年上半年，公司血液净化耗材实现营业收入8,534.32万元，同比增长46.17%；其中，自产耗材实现营业收入6,532.57万元，同比增长91.90%。
  • 问题七：在技术创新的推动下，血液净化行业正朝着更智能、更个性化、更高效的方向飞速发展。同时，医保控费政策则在重塑市场格局，推动成本下降和资源优化。
  • 问题八：据比地招标网统计，2025年上半年连续性血液净化设备（CRRT）设备中标品牌中，山外山位列第三，在国产品牌中位居第一。2025年上半年血液透析机设备中标品牌中，山外山位列第三，在国产自主品牌中排名第一。2025年上半年，山外山公司海外市场实现同比增长41.30%。