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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-09 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-12-05
- 事项背景概述: 2025年11月10日晚，凌志软件披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，筹划收购凯美瑞德100%股权。
- 协同性体现:
- 市场协同: 上市公司收入高度集中于日本市场；标的公司业务主要面向国内市场。通过本次交易，上市公司能够提升国内收入占比，降低对日本市场依赖的风险。
- 客户协同: 上市公司主要终端客户群体为证券公司；标的公司已服务超过100家境内外金融机构，深度服务客户覆盖了六大国有商业银行、政策性银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行和多家证券公司。本次交易将助力上市公司切入银行核心交易系统市场及国内银行IT领域。
- 产品协同: 上市公司在证券交易、财富管理、机构业务、投行业务等系统建设方面经验丰富；标的公司在资金交易、风险管理、流动性管理、数字化转型及AIGC等领域具备全链路解决方案。通过本次交易，上市公司将丰富在金融机构各系统领域的产品矩阵。
- 技术协同: 上市公司形成了覆盖云计算、大数据、人工智能与区块链的全链路技术体系；标的公司构建了以数据治理架构、Lambda流批一体架构、全资产金融数据标准、AIGC为技术底层的完整VIVA产品架构。通过本次交易，上市公司可以结合双方技术优势、开展技术协同开发。
- 收购背景:
- 践行国家金融信创战略: 国家明确强调坚持关键技术自主可控原则，国内金融机构核心系统国产化需求旺盛。上市公司积极践行国家和行业层面对金融系统信创自主可控能力的要求。
- 数字化转型与“数据要素×”国家战略: 国务院《数字中国建设整体布局规划》和央行《金融数据安全能力建设指引》《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》等政策明确提出，要全面激活数据要素潜能。
- 迎接人民币国际化时代: 构建安全、稳定、高效且具备自主知识产权的金融核心系统，已成为支撑人民币国际化、参与国际金融治理及保障国家金融安全的战略性基础设施。
- 国家政策鼓励上市公司通过并购重组做优做强: 2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》；2024年6月，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》；2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。
- 收购目的:
- 提升上市公司金融信创领域的核心竞争力及产品化水平: 标的公司作为国内资金资本市场中少数具备“自主可控+海外兼容”能力的金融IT企业，其核心技术与产品体系的引入，将增强上市公司对国内金融信创战略需求的响应能力。
- 通过外延式并购，深化上市公司“国际+国内”双轮驱动发展战略: 通过本次交易，上市公司可以将其海外市场积累的成熟项目管理经验与标的公司的本土化专业服务能力深度融合，实现对国内银行市场的战略性切入，提升国内收入占比。
- 上市公司与标的公司的业务具有协同效应，可以实现优势互补: 通过本次交易，上市公司与标的公司在市场、客户、产品、技术及经营等方面具有显著的协同效应，将有效实现资源优势互补。
2025-11-17 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-11-14
- 事项背景：2025年11月10日晚，凌志软件披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，筹划收购凯美瑞德100%股权
- 协同效应：市场、客户、技术、产品及经营等方面产生良好的协同效应
- 市场协同：提升国内收入占比，降低对日本市场依赖风险，实现国内外联动
- 客户协同：切入银行核心交易系统市场及国内银行IT领域，丰富国内市场金融行业客户类型
- 产品协同：构建更为丰富的”AI+”生态体系，形成综合性金融IT系统解决方案
- 技术协同：结合双方技术优势开展协同开发，共享研发平台、测试环境、关键技术人才
- 经营协同：通过客户资源、技术人才、项目管理等方面资源共享，优化经营管理和成本管控
- 收购背景：践行国家金融信创战略，把握自主可控历史机遇
- 数字化转型：全面激活数据要素潜能，通过”乘数效应”释放数据价值
- 人民币国际化：构建安全、稳定、高效且具备自主知识产权的金融核心系统
- 政策鼓励：国务院、中国证监会等出台政策鼓励上市公司开展并购重组
- 收购目的：提升上市公司金融信创领域的核心竞争力及产品化水平
- 双轮驱动：深化”国际+国内”双轮驱动发展战略，提升国内收入占比
- 优势互补：在市场、客户、产品、技术及经营等方面实现资源优势互补
2025-11-12 公告，电话会议
接待于2025-11-10
- 事项背景概述
- 2025年11月10日晚，凌志软件披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，筹划收购凯美瑞德100%股权。
- 协同性体现
- 市场协同：上市公司收入高度集中于日本市场；标的公司业务主要面向国内市场；通过本次交易，上市公司能够提升国内收入占比，降低对日本市场依赖的风险，实现国内外联动。
- 客户协同：上市公司为国内70多家证券公司及多家基金、期货、资管公司提供产品及解决方案；标的公司已服务超过100家境内外金融机构，深度服务客户覆盖六大国有商业银行、政策性银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行和多家证券公司；本次交易将助力上市公司切入银行核心交易系统市场及国内银行IT领域。
- 产品协同：上市公司在证券交易、财富管理、机构业务、投行业务等系统建设方面经验丰富；标的公司在资金交易、风险管理、流动性管理、数字化转型及AIGC等领域具备全链路解决方案；标的公司的融入将促使上市公司构建更为丰富的”AI+”生态体系。
- 技术协同：上市公司形成了覆盖云计算、大数据、人工智能与区块链的全链路技术体系；标的公司构建了以数据治理架构、Lambda流批一体架构、全资产金融数据标准、AIGC为技术底层的完整VIVA产品架构；通过本次交易，上市公司可以结合双方技术优势、开展技术协同开发。
- 收购背景
- 践行国家金融信创战略：国家明确强调坚持关键技术自主可控原则，国内金融机构核心系统国产化需求旺盛；上市公司积极践行国家和行业层面对金融系统信创自主可控能力的要求。
- 数字化转型与”数据要素×”国家战略：国务院《数字中国建设整体布局规划》和央行《金融数据安全能力建设指引》《”数据要素×”三年行动计划(2024—2026年)》等政策明确提出，要全面激活数据要素潜能；通过并购整合行业领先的数据智能技术与场景化解决方案，可快速帮助金融机构打破数据孤岛。
- 迎接人民币国际化时代：党的二十届四中全会审议通过的《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确将”推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系”作为重要政策方向；构建安全、稳定、高效且具备自主知识产权的金融核心系统，已成为支撑人民币国际化、参与国际金融治理及保障国家金融安全的战略性基础设施。
- 国家政策鼓励上市公司通过并购重组做优做强：2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，明确倡导上市公司围绕核心业务进行战略聚焦；2024年6月，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合；2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确支持”两创”板块公司并购产业链上下游资产。
- 收购目的
- 提升上市公司金融信创领域的核心竞争力及产品化水平：标的公司作为国内资金资本市场中少数具备”自主可控+海外兼容”能力的金融IT企业，其核心技术与产品体系的引入，将增强上市公司对国内金融信创战略需求的响应能力。
- 通过外延式并购，深化上市公司”国际+国内”双轮驱动发展战略：上市公司近年来持续推进”国际+国内”双轮驱动战略；标的公司在资金交易、风险管理、流动性管理、数字化转型及AIGC等国内金融市场资金资管领域拥有丰富的技术积累与实施服务经验；本次交易是上市公司实施外延式发展战略、深化”国内+国外”双轮驱动核心战略的关键举措。
- 上市公司与标的公司的业务具有协同效应，可以实现优势互补：通过本次交易，上市公司与标的公司在市场、客户、产品、技术及经营等方面具有显著的协同效应，将有效实现资源优势互补。