博盈特焊-301468-机构调研汇总

“`html

“`

• 一、公司情况介绍
  • 四个向好态势：海外市场拓展成效显著；HRSG业务增长迅速；油气复合管业务蓄势待发；为投资者创造长期价值的信心十足。
  • 业务布局：垃圾焚烧领域海外需求广泛；燃煤发电行业示范效应显现；化工、冶金、造纸等领域需求逐步打开；前瞻布局HRSG和油气复合管业务。
  • 产能布局：越南生产基地已初步形成产能；大凹生产基地预计将于今年投产。
  • 核心竞争力与投资者回报：技术壁垒和品牌优势突出；拥有海内外三个生产基地；上市两年多累计分红约1亿元；2024年10月至2025年10月使用4,000多万元实施股份回购并注销。
• 二、投资者问答
  • 越南HRSG竞争对手与份额：竞争对手主要是韩国、泰国、越南的等几家HRSG制造企业；公司预计在越南建设12条HRSG生产线；产品具有成本优势，有信心承接北美订单。
  • 产能产值规划：三个生产基地（国内本部、大凹、越南）的年规划产能均约为6亿人民币左右；实际产值视订单、设备、效率、供应链、排产等决定。
  • 获取海外客户方式：主要靠商务谈判；凭借技术沉淀、制造工艺、产品质量、生产规模、应用案例、产品价格、行业口碑获得客户肯定与信赖。
  • 原材料价格与利润率：公司“以销定产”；HRSG产品定价由材料预算、工时预算、其它费用和设定净利润率计算；原材料价格上涨不会对产品利润率造成影响。
  • 越南HRSG运输成本：主要采取FOB模式；运输成本（船费、运费、关税等）均由客户承担。

• 公司战略与业务机遇
  • 全球化战略布局：坚定立足国内、国际两个市场，积极开拓海外市场，投资海外子公司。
  • 业务发展机遇：垃圾焚烧市场需求广泛；燃煤发电行业示范效应显现；化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求将进一步打开。
  • 前瞻性业务布局：前瞻布局了HRSG（余热锅炉）和油气复合管业务。HRSG已经具备一定规模的产能；复合管形成了市场卡位，与国外头部客户在对接论证，处于逐步推进中。
• 核心竞争力与产能布局
  • 核心竞争力：作为全球知名的能源特种设备制造商，技术壁垒和品牌优势突出；拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出。
  • 海外产能进展：越南工厂已正式落成并投产；叠加布局中东油气管道市场的动作。
  • 海外收入潜力：海外拓展成效显著，海外收入增长潜力持续释放，为长期业绩增长奠定坚实基础。
• HRSG业务与AI电力关联
  • 关联逻辑：AI数据中心的快速扩张导致电力需求剧增。燃气轮机发电成为满足AI电力需求的关键方式。HRSG作为燃气轮机的核心换热设备，能够高效回收废气并驱动二次发电，提升电厂效率。
  • 越南基地进展：越南生产基地一期已投产，共有4条HRSG生产线，订单充足。二期建设稳步推进，预计将于明年二季度投产。
  • 产能规划：根据当前市场需求，到2026年底，公司预计在越南生产基地总共建设12条HRSG生产线。
  • 当前状态：越南生产基地各合作伙伴的验厂工作陆续完成，订单在陆续签署之中。
• 越南HRSG生产与收入确认
  • 生产状态：越南生产基地一期的4条HRSG生产线已经满产。
  • 生产周期：HRSG产品的生产周期为6个月左右。
  • 收入确认模式：大部分采用”FOB”贸易模式，在完成生产、出口报关并将货物装船后确认收入。
• 越南HRSG竞争格局与优势
  • 目标市场与竞争对手：越南基地主要针对北美市场。竞争对手主要是韩国、泰国、越南的几家HRSG制造企业。
  • 公司优势：客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商；具备齐全的特种设备生产资质；拥有丰富的海外客户对接经验；在越南已形成生产线；在生产成本上具有优势。
• 油气复合管业务
  • 市场空间：全球每年约有几十亿美元的市场空间，且处于增长趋势中，应用范围广阔。
  • 公司定位与进展：公司通过“堆焊冶金复合管”差异化切入，有望帮助公司跳过低端竞争，直接切入对质量和性能要求更高的细分市场。该业务已经形成了市场卡位，与国外头部客户在对接论证，处于逐步推进的过程中。
• 国际化战略与市场
  • 开拓海外产能原因：国内市场竞争日趋激烈；海外市场需求不断涌现；国际贸易摩擦频繁发生。
  • 国际化能力：公司收入50%以上都来自海外项目，预计2026年这一比例还将进一步增加。
  • 海外产能作用：越南生产基地可以实现国际化订单的生产与交付，进一步提高海外订单承接能力。
  • 未来规划：规划未来在中东等地设立生产基地。产品主要出口给亚洲、北美洲、南美洲、欧洲等国家及地区。
• 全球生产基地协同与规划
  • 协同机制：订单承接由公司总部统一负责调配资源。在技术和生产流程方面，由总部统一安排团队支持各生产基地，统一技术、项目管理、生产流程。
  • 管理模式：市场开发、客户响应、方案策划、订单承接、供应链管理、项目管理、技术支持等方面由总部统一协调。
  • 生产管理：通过规范化工时管理与流程化生产制造，严格控制产品质量，实现精益制造。管理体系可同时执行多个大规模、高难度装备制造。
  • 模式复制：未来，“全球化产能”模式将会复制到其他潜力区域。
• 长期价值与投资者回报
  • 长期价值前景：原有业务稳步前进；前瞻布局的HRSG是公司的又一个大的增长点；复合管业务处于推进中；越南生产基地已初步形成产能；大凹生产基地预计将于今年投产。
  • 投资者回报举措：上市两年多，公司分红累计约1亿元；2024年10月至2025年10月，使用4,000多万元实施股份回购，回购股份全部予以注销。
  • 未来回报计划：将继续高度重视对投资者的回报，不断优化利润分配机制，通过分红、回购等多种方式与投资者共享企业发展红利。

• 一、公司介绍与核心竞争力
  • 核心业务与产品应用: 以防腐防磨堆焊装备为核心，向工业设备整体制造、高端结构件制造等方向延伸。产品和技术应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。
  • 竞争能力体现: 掌握材料、工艺、设备等关键核心技术；具备国家《特种设备生产许可证》、美国ASME认证、欧盟EN认证等齐全资质；管理团队及核心技术人员稳定，经验深厚；拥有行业先发地位、规模化生产能力及国内外知名客户丰富案例。
  • 市场战略与业务机遇: 坚定立足国内、国际两个市场，积极开拓海外市场。业务发展机遇包括垃圾焚烧市场需求广泛、燃煤发电行业示范效应显现、化工冶金造纸等领域需求进一步打开。前瞻布局了HRSG和油气复合管业务。
• 二、投资者问答摘要
  • HRSG设备详情: 主要匹配重型燃气轮机，生产余热回收装置的承压部件（包括省煤器、蒸发器、过热器、再热器、汽包、集箱、钢结构等）。生产周期为6个月左右。
  • 越南基地产能与投资: 越南基地一期共有4条HRSG生产线（已投产），预计一共布局12条。增加投资主要用于购买土地使用权、新建厂房与基础设施、扩建HRSG等产品生产线。
  • 北美市场进展: 已取得美国机械工程师学会(ASME)认证，并通过部分客户的生产体系认证，获得相应订单（已进入生产流程）。潜在客户正在进行前期审厂流程。
  • 国内产能与竞争对手: 国内大凹基地布局2条HRSG生产线（预计2026年投产），产品主要满足非北美市场需求。越南基地竞争对手主要来自韩国、泰国、越南的HRSG制造企业，公司优势在于客户群体涵盖北美主要供应商、具备齐全资质及生产成本优势。
  • 海外业务布局战略: 1. 在越南投资建设生产基地，捕捉北美HRSG市场机遇；2. 与威尔汉姆公司成立国内合资公司，开拓油气市场及海外市场（前期中东地区），择机设立海外制造基地；3. 践行“一个平台，三条路径”战略，通过拓展产品种类、应用领域和国际市场提高竞争力。

• 公司简介与核心竞争力
  • 以防腐防磨堆焊装备为核心，专注于特种装备制造，并向工业设备整体制造、高端结构件制造等方向延伸。
  • 产品和技术应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。
  • 核心竞争力体现在：掌握材料、工艺、设备等关键核心技术；具备齐全的特种设备生产资质；管理团队深耕行业多年，研发能力与实践经验深厚；行业先发地位、规模化生产能力、高效的生产管理构筑竞争壁垒；拥有国内外知名客户的丰富应用案例。
• 市场布局与发展机遇
  • 坚定立足国内、国际两个市场，积极开拓海外市场，投资海外子公司，实现全球化战略布局。
  • 发展机遇：垃圾焚烧市场需求广泛；燃煤发电行业示范效应开始显现；化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求将进一步打开。
  • 前瞻布局了HRSG和油气复合管业务，HRSG已经具备一定规模的产能，复合管形成了市场卡位。
  • 海外拓展成效显著，越南工厂已正式落成并投产，叠加布局中东油气管道市场的动作，海外收入增长潜力持续释放。
• 投资者问答：海外业绩与市场
  • 海外代表性业绩：HZI阿联酋迪拜项目（全球规模最大的垃圾焚烧发电设施）、HZI澳大利亚Rockingham项目、SBE芬兰Vantaa项目、SBE德国Ludwigshafen项目、西子洁能英国Lostock项目等。
  • 海外主要对接的EPC包括：通用电气(GE)、住重福惠(SFW)、欧萨斯(Oschatz)、巴威(B&W)、日立(HZI)、斯坦米勒巴高克环境(SBE)、三菱(Mitsubishi)等。
  • 截至2025年9月30日，公司产品主要应用于垃圾焚烧发电行业，占比约为58.99%；在境外的营业收入占比约为54.28%，产品主要出口到亚洲、北美、南美洲、欧洲等国家及地区。
• 投资者问答：业务前景与产能
  • 国内燃煤锅炉发展前景：煤电是我国电力系统稳定运行的兜底保障；燃煤发电行业存在升级改造需求，将带动工业防腐防磨行业的发展。
  • 越南基地HRSG竞争对手主要是韩国、泰国、越南的几家HRSG制造企业；公司优势在于客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，具备齐全资质和丰富海外经验，生产成本具有优势。
  • 越南基地收入确认方式大部分采用“FOB”贸易模式。
  • HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，生产余热回收装置的承压部件，生产周期为6个月左右。
  • 越南基地一条HRSG生产线一年大约生产2套左右的匹配重型燃气轮机的HRSG装置。
  • 美国HRSG建设需求：美国电力需求的结构性增长构成市场基本盘；能源清洁化转型的需求进一步提升市场空间。

• 公司概况与战略
  • 博盈特焊成立于2007年，2023年7月登陆深交所创业板。
  • 专注于防腐防磨堆焊领域，以焊接技术为核心提供制造服务与解决方案。
  • 坚定立足国内、国际两个市场，投资越南生产基地，把握HRSG机遇，实现全球化布局。
• 业务与市场
  • 产品主要应用于垃圾焚烧发电行业，占比约为58.99%（截至2025年9月30日）。
  • 境外营业收入占比约为54.28%（截至2025年9月30日），出口至亚洲、美国、南美洲、欧洲等地。
  • 原有垃圾焚烧市场需求广泛；燃煤发电行业示范效应显现；化工、冶金、造纸等领域需求将进一步打开。
• 新业务与产能
  • 前瞻性布局了HRSG和油气复合管业务。HRSG已具备一定规模产能并承接订单；复合管与国外头部客户对接论证中。
  • 越南生产一期基地已投产，二期建设中，预计明年二季度投产。计划总共建设12条HRSG生产线。
  • 大凹生产基地稳步推进，预计明年可投入生产。
• 海外业绩与客户
  • 海外代表性业绩包括：HZI阿联酋迪拜项目（全球规模最大的垃圾焚烧发电设施）、HZI澳大利亚Rockingham项目、SBE芬兰Vantaa项目等。
  • 主要对接的海外EPC包括：通用电气(GE)、住重福惠(SFW)、欧萨斯(Oschatz)、巴威(B&W)、日立(HZI)等知名企业。
• HRSG业务竞争力与前景
  • 越南基地HRSG主要针对北美市场，竞争对手主要来自韩国、泰国、越南。
  • 公司优势在于：深耕能源特种装备领域、客户涵盖北美燃气轮机主要供应商、具备齐全特种设备生产资质、拥有丰富海外客户对接经验、在越南已形成生产线、生产成本具有优势。
  • 看好HRSG在美国的未来市场前景：原因一是美国电力需求结构性增长（人工智能数据中心、制造业回流、电动汽车等推动）；原因二是美国能源清洁化转型需求，天然气作为低碳过渡能源地位凸显，HRSG可提升发电效率并间接降低碳排放。

• 公司简介与核心竞争力
  • 核心业务：以防腐防磨堆焊装备为核心，专注于特种装备制造，并向工业设备整体制造、高端结构件制造等方向延伸。
  • 技术应用领域：产品和技术主要应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。
  • 核心能力：掌握涵盖材料、工艺、设备等方面的关键核心技术；具备齐全的特种设备生产资质；管理团队及核心技术人员稳定，经验深厚；拥有行业先发地位、规模化生产能力与高效生产管理；拥有国内外知名客户的丰富应用案例，承接大项目及国际订单能力突出。
• 市场布局与发展机遇
  • 市场战略：坚定立足国内、国际两个市场，积极开拓海外市场，投资海外子公司，实现全球化战略布局。
  • 发展机遇：垃圾焚烧市场需求广泛；燃煤发电行业示范效应开始显现；化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求将进一步打开。
  • 前瞻布局：前瞻布局了HRSG和油气复合管业务。HRSG已经具备一定规模的产能；复合管形成了市场卡位，与国外头部客户在对接论证。
• 经营与订单情况
  • 在手订单：截至2025年6月30日，尚未履行的履约义务对应收入金额约为3.77亿元。截至2025年9月30日，在手订单增速在30%以上。
• 技术与业务问答
  • 堆焊技术与可控核聚变：堆焊或增材制造等工艺技术可以应用于可控核聚变领域。
  • TIG焊在油气管道上的优势：TIG焊具有高质量、全位置焊接、稀释率很低的特点。通过在管道内壁熔覆耐腐蚀合金层，提升管道的耐腐蚀性能，延长设备使用寿命。
  • HRSG产品信息：生产周期大概在6个月左右。越南基地生产的产品主要为燃气轮机的余热回收装置及相关部件。价值占到余热锅炉整体的比例较高。
  • 越南基地收入确认：大部分采用“FOB”贸易模式交易，在货物装船后确认收入。
• 市场分析
  • 美国HRSG建设需求：美国电力需求的结构性增长构成市场基本盘。能源清洁化转型的需求进一步提升HRSG的市场空间。
  • 越南基地HRSG竞争：竞争对手主要是韩国、泰国、越南的几家HRSG制造企业。公司优势在于：客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商；具备齐全的特种设备生产资质；拥有丰富的海外客户对接经验；在越南已形成生产线；在生产成本上具有优势。

• 公司核心业务与竞争能力
  • 以防腐防磨堆焊装备为核心的特种装备制造
  • 掌握材料、工艺、设备等关键核心技术
  • 具备国家《特种设备生产许可证》、美国ASME认证、欧盟EN认证等资质
  • 拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出
• 业务发展机遇与布局
  • 垃圾焚烧市场需求广泛，下游转型升级促使渗透率提升
  • 前瞻布局HRSG和油气复合管业务
  • 越南工厂已正式落成并投产，布局中东油气管道市场
  • 越南生产基地总共建设12条HRSG生产线
• 垃圾焚烧市场前景
  • 境内市场新增项目速度放缓，但仍存在新增与升级改造需求
  • 海外市场存在较为广阔的市场空间
  • 发展中国家面临垃圾处理压力，垃圾焚烧发电成为必然选择
  • 发达国家和地区垃圾焚烧锅炉存在升级、改造需求
• 燃煤锅炉发展前景
  • 燃煤发电是我国电力领域的支柱行业
  • 用电量快速增长，用电需求稳步提升
  • 煤电凭借稳定、可调峰、可靠的特性成为电力系统稳定运行的兜底保障
  • 燃煤电厂进行低氮燃烧改造需要提升锅炉防腐防磨性能
• 越南基地运营情况
  • 采用FOB贸易模式交易，完成产品生产、出口报关手续并装船后确认收入
  • 主要针对北美市场，竞争对手来自韩国、泰国、越南的HRSG制造企业
  • 越南生产基地一期已投产，共有4条HRSG生产线
  • 越南生产基地二期预计将于明年二季度投产
• 油气管道业务优势
  • TIG焊具有高质量、全位置焊接、稀释率很低的特点
  • 在酸性气田环境中能有效应对苛刻环境下的腐蚀问题
  • 全球油气管道市场呈现结构性增长
  • 生产区域将布局到更贴近市场需求的地方，采用国际化生产管理模式

• 公司概况
  • 以防腐防磨堆焊装备为核心的特种装备制造商
  • 产品应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域
  • 拥有海内外三个生产基地，越南工厂已正式落成并投产
• 核心竞争力
  • 掌握材料、工艺、设备等关键核心技术
  • 具备特种设备生产许可证、ASME认证、EN认证等资质
  • 管理团队深耕行业多年，研发能力与实践经验深厚
  • 行业先发地位、规模化生产能力、高效生产管理构筑竞争壁垒
• 技术优势
  • 堆焊三条技术路径：MIG焊、TIG焊、激光焊
  • 数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术实现高熔敷率与高稳定性
  • 掌握激光堆焊、二次重熔等核心技术
  • 技术应用于强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境
• 业务布局
  • 越南生产基地一期4条HRSG生产线已投产
  • 越南二期预计明年二季度投产，规划总共12条HRSG生产线
  • 越南基地生产匹配重型燃机的HRSG余热锅炉承压部件
  • 与威尔汉姆公司成立合资公司开拓油气市场及海外市场
• 市场机遇
  • 美国HRSG建设需求受电力需求结构性增长驱动
  • 垃圾焚烧发电在发展中国家及地区存在广阔市场空间
  • 发达国家和地区垃圾焚烧锅炉存在升级改造需求
  • 前瞻布局HRSG和油气复合管业务
• 海外战略
  • 践行”一个平台，三条路径”战略
  • 通过拓展产品种类、应用领域、国际市场提升竞争力
  • 美国关税变动影响非常小，未来订单主要在越南基地生产
  • 中东地区择机设立海外制造基地

• 董事长秘书刘一宁先生简单介绍公司情况
  • 以防腐防磨堆焊装备为核心，专注于特种装备制造
  • 竞争能力：掌握关键核心技术、齐全的特种设备生产资质、管理团队稳定且经验深厚、行业先发地位和规模化生产能力
  • 全球化战略布局：立足国内和国际市场，投资海外子公司，越南工厂已投产
  • 业务发展机遇：垃圾焚烧市场需求广泛、燃煤发电行业示范效应显现、化工等领域需求打开，前瞻布局HRSG和油气复合管业务
• 投资者提出的问题及公司回复情况
  • 越南基地生产的HRSG产品：燃气轮机的余热回收装置及相关部件，生产周期6个月，收入确认采用FOB贸易模式
  • 越南基地的HRSG产能规划：一期已投产有4条生产线，二期预计明年二季度投产，2025年和2026年总共建设12条生产线
  • 生产线占用和投资：4条生产线占用23,000平米厂房，12条占用69,000平米，每增加一条生产线需投入约600万人民币
  • 其他信息：产品定价以销定产，价值占余热锅炉整体比例较高，订单前景广阔，竞争对手为韩国、泰国、越南的HRSG制造企业

• 公司概况
  • 博盈特焊成立于2007年，2023年7月登陆深交所创业板
  • 专注防腐防磨堆焊领域，以焊接技术为核心
  • 布局国内国际两个市场，越南一期基地已投产
• 技术优势
  • 堆焊三条技术路径：MIG焊、TIG焊、激光焊
  • 掌握数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术
  • 开发激光堆焊、二次重熔等核心技术
• 业务布局
  • 垃圾焚烧发电收入占比约59%（截至2025年9月30日）
  • 前瞻布局HRSG和油气复合管业务
  • 越南二期预计明年二季度投产
• 市场前景
  • 垃圾焚烧市场：海外发展中国家需求增长，发达国家升级改造需求
  • 燃气轮机市场：北美、中东、欧洲需求增长
  • 油气管道市场：全球结构性增长，复合管道需求增加
• 经营数据
  • 截至2025年6月30日在手订单约3.77亿元
  • 截至2025年9月30日在手订单增速30%以上
  • HRSG产品交付周期约6个月
• 海外战略
  • 越南基地生产规避美国关税影响
  • 与威尔汉姆成立合资公司开拓油气市场
  • 践行”一个平台，三条路径”战略

• 一、董事会秘书刘一宁先生介绍公司 2025 年第三季度经营情况
  • 2025 年第三季度营收为1.09 亿元,同比增长 8.63%
  • 归属于上市公司股东的净利润为1040 万元,同比增长 37.44%
  • 交易性金融资产金额为 8.33亿元,货币资金 3.57 亿元
  • 实施股权激励计划,越南生产基地一期正式投产
• 二、投资者提出的问题及公司回复情况
  • 公司营业收入按下游行业区分的情况
    • 产品主要应用于垃圾焚烧发电行业,占比 58.99%
    • 收入占比较大的行业是化工、造纸、燃煤发电、燃气轮机
  • 公司海外业务出口的主要地区及市场开发方式
    • 境外营业收入约为 2 亿元,占比约为 54.28%
    • 产品主要出口给亚洲、美国、南美洲、欧洲等国家及地区
    • 拓展海外市场的方式主要靠商务谈判
  • 垃圾焚烧炉领域的市场前景
    • 境内市场新增项目速度放缓
    • 海外市场存在较为广阔的市场空间
    • 发展中国家面临垃圾处理压力,垃圾焚烧发电成为必然选择
    • 发达国家和地区垃圾焚烧锅炉存在升级、改造需求
  • 燃气轮机市场及公司业务内容
    • 全球燃机市场呈持续增长态势,主要增长需求来自北美、中东和欧洲市场
    • 公司主要生产的产品为余热回收装置(HRSG)及其相关部件
  • 美国燃气轮机的市场前景
    • 美国燃气轮机市场呈现结构性增长,核心驱动力主要为美国用电量激增
  • 越南基地生产的产品及交付周期
    • 越南基地生产的产品主要供给北美市场
    • 主要为北美市场提供燃气轮机的 HRSG 及相关部件
    • HRSG 产品的交付周期大概在 6 个月左右
  • 公司的在手订单情况
    • 报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额约为3.77 亿元
    • 在手订单充足,新增订单主要为海外订单

• 海外代表性业绩：HZI 阿联酋迪拜项目、HZI 澳大利亚 Rockingham 项目、SBE 芬兰 Vantaa 项目、SBE德国 Ludwigshafen 项目、西子洁能英国 Lostock 项目
• HZI 阿联酋迪拜项目：全球规模最大的垃圾焚烧发电设施，占地面积达 40 万平方米，公司生产制造整个锅炉炉膛
• 迪拜项目的交付：显著提高公司在海外的知名度，公司获取国际市场订单的能力显著提升

• 海外主要对接的 EPC：通用电气(GE)、住重福惠(SFW)、欧萨斯(Oschatz)、巴威(B&W)、日立(HZI)、斯坦米勒巴高克环境(SBE)、三菱(Mitsubishi)

• 燃气轮机余热锅炉产品：余热回收装置(HRSG)及其相关部件
• 公司产品：堆焊产品、压力容器、锅炉部件、高端钢结构
• 技术能力：自主研发并掌握涵盖材料、工艺、设备等方面的关键核心技术，具备研发、设计、生产、制造能力
• 行业资质：国家《特种设备生产许可证》(A 级锅炉)、美国《ASME 锅炉及压力容器制造授权证书》”S 钢印”和”U 钢印”、欧盟 EN ISO 3834-2 焊接体系认证

• 其他行业布局：节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域
• 造纸领域客户：玖龙纸业、维美德(Valmet)、安德里茨、亚太森博(广东)纸业有限公司
• 冶金领域客户：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、中金岭南
• 应用领域扩张：进一步巩固公司在工业防腐防磨行业的领先地位

• 有色金属企业产品：堆焊锅炉水冷壁、堆焊水套板等堆焊装备的设备和部件

• 海外垃圾焚烧发电市场前景：整体来看非常广阔
• 发展中国家及地区：快速城市化导致垃圾产生量激增，传统垃圾填埋方式无法满足需求，垃圾焚烧发电成为必然选择
• 发达国家和地区：垃圾焚烧行业发展相对成熟，垃圾焚烧设施建设时间较早，存在升级、改造需求，市场需求进一步提升

• 公司生产的产品目前主要应用于能源板块，主要为垃圾焚烧发电领域、燃煤发电领域、燃气锅炉领域，另外在核电、生物质能发电、冶金等领域也有应用。
• 燃煤发电是我国电力领域的支柱行业，用电量快速增长，煤电凭借稳定、可调峰、可靠的特性成为电力系统稳定运行的兜底保障，燃煤发电行业存在升级改造需求，带动工业防腐防磨行业发展。
• 越南基地生产的产品主要为燃气轮机的余热回收装置及相关部件，交付周期大概在6个月左右。

• 堆焊在生物质能发电的应用：生物质燃料燃烧产生腐蚀性物质与磨损颗粒，对生物质焚烧余热回收锅炉受热面等关键部件造成高温腐蚀和磨损，应用防腐防磨堆焊装备可提升设备性能并延长使用寿命。
• 越南生产基地生产模式：采用”以销定产”的生产模式，收入确认大部分采用FOB贸易模式，在完成生产、出口报关手续并将货物装船后确认收入，船运费由买方承担。
• 油气管道市场前景：油气开采深度增加，酸性气田环境中存在H2S或CO2腐蚀性，对双金属冶金复合管需求日益增加，堆焊技术作为主要工艺手段之一，效率提升使规模化应用成为可能。

• 越南生产基地二期建设进度：占地总面积约150000平方米，一期厂房已建成投产，二期厂房建设有序推进，预计将于明年二季度投产，主要产品为燃气轮机的余热回收装置。
• 燃气轮机行业前景：未来几年全球燃机市场呈持续增长态势，主要增长需求来自北美、中东和欧洲市场，燃气轮机将继续在电力结构中占据主导地位，成为满足全球电力需求、实现能源转型的关键技术。

• 公司的技术和产品可以应用到海洋装备中吗?除此以外,还可以应用到能源行业的哪些领域?
  • 在海洋设备方面,公司的产品和技术可用于海上钻井平台,延长设备使用寿命,降低泄露事故或作业事故的风险。
  • 除垃圾焚烧发电、燃煤发电行业外,公司的防腐防磨技术和产品还可应用于存在腐蚀与磨损问题的其他工业领域,例如生物质发电、能源、化工、冶金、造纸等领域。
  • 在能源领域,输油管道、核电工程管道、海上钻井平台等工作环境中存在较严重的腐蚀问题,使用防腐防磨技术生产相关管道或工件,可延长设备使用寿命,降低泄露事故或作业事故的风险。
• 公司海外业务的发展情况是怎么样的?出口的主要地区是哪里?
  • 截至 2025 年 6 月 30 日,公司在境外的营业收入约为 1.45 亿元,占比约为55%。
  • 报告期内,公司产品主要出口给亚洲、美国、南美洲、欧洲等国家及地区。
• 公司收入结构,按照下游行业拆分是什么样的?
  • 公司所处行业是工业防腐防磨行业,公司的技术和产品可以应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。
  • 截至2025 年6月30 日,公司的产品主要应用于垃圾焚烧发电行业,此外,收入占比比较大的行业是燃煤发电、生物质发电等领域。
• 目前公司累计在手订单是多少?
  • 截至2025 年6月30 日,公司在报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额约为 3.77 亿元。
• 产品交付周期是怎么样的?
  • 公司的主要产品为应用于垃圾焚烧发电领域的防腐防磨堆焊装备,是定制化、特种大型设备,生产工艺较复杂,从下料、生产到出库一般需要3个月左右的时间。
  • 对于附安装义务的销售,从公司发货到验收通常需要6至7个月左右的时间,此类产品销售周期通常为 9-12 个月左右的时间。
  • 对于不附安装义务的境内销售以及不附安装义务的境外销售,因合同约定不涉及安装及后续验收环节,从销售出库到验收,时间大约1个月左右,此类产品销售周期为4个月左右时间。
• 越南基地的进展情况如何?产品主要供给哪里?
  • 目前,越南公司的人员招聘、员工培训、设备调试正在进行当中,已完成了一部分订单的签署,预计将于今年三季度投产。
  • 按照规划,未来公司的美国订单将主要在越南工厂进行生产。
• 未来主要增长点来自哪些方向?
  • 海外业务:公司基于海外战略布局、拓展国际市场的需要,一方面,公司在越南投资建设海外生产基地,进一步开拓海外尤其是北美的燃气锅炉市场,发展海外业务;另一方面,公司与威尔汉姆公司将共同成立国内合资公司,依托国内成立的合资公司,积极开拓油气市场及海外市场,在海外(前期是中东地区)择机、择地,设立海外制造基地,提升公司的整体竞争力和盈利能力;
  • 国内市场:基于公司业务发展需要,公司在江门市鹤山工业城投资建设博盈特焊大凹生产基地建设项目,进一步完善公司产业布局,持续提升产品丰富度,向工业设备整体制造、高端结构件制造及其他大型装备制造等方向延伸与拓展,增强公司核心竞争力,目前大凹生产基地的建设正在有序推进中,预计明年投产;
  • 拓展产品应用领域方面:依托于特种焊接核心技术,以及已具备的技术研发、规模生产、精益管理、品牌与客户等方面的优势,公司将进一步拓展产品种类,围绕客户需求,持续提升产品丰富度,向工业设备整体制造、高端结构件制造及其他大型装备制造等方向延伸与拓展,积极开发燃煤发电、油气管道、造纸、能源、化工等应用领域,服务更多下游产业。

• 堆焊技术可以用在可控核聚变上吗？堆焊或增材制造等工艺技术可以应用于可控核聚变领域。
• 欧洲垃圾焚烧炉市场未来前景如何？欧洲市场将保持稳定增长，驱动力来自升级改造、效率提升、退役更换和中东欧地区设施建设需求。
• 堆焊在燃煤锅炉中的应用是什么样的？通过堆焊方法熔覆耐高温高压合金材料，提升可靠性、延长寿命、降低维护成本。

• 国内燃煤锅炉未来几年发展前景是怎么样的？燃煤发电是电力支柱行业，用电量快速增长，煤电是电力系统稳定运行的兜底保障；政策推动升级改造，带动工业防腐防磨行业发展。
• 报告期内公司的管理成本有所提升，是什么原因呢？公司打算采取什么措施控制成本？管理费用增加主要系越南工厂尚未开始生产，职工薪酬等费用列支所致；公司通过流程化改进、规模化生产降低采购和生产成本，增强成本控制能力。
• 油气管道市场未来几年成长前景展望？油气行业对双金属冶金复合管需求日益增加，堆焊技术作为主要工艺手段之一，效率大幅提升，使规模化应用成为可能。

• 公司未来几年的目标是什么？激励计划设置行权期公司层面业绩考核要求：2025年营业收入增长率不低于10%，2026年不低于40%，2027年不低于80%。

• 投资者提出的问题及公司回复情况

• MIG焊使用场景：熔化极惰性气体保护焊，高效率，应用于高温高腐蚀情境，典型应用场景是垃圾焚烧炉
• TIG焊使用场景：非熔化极惰性气体保护焊，高质量、全位置焊接，在油气管道上应用效果好
• 激光焊使用场景：通过在基材表面添加熔覆材料，利用高能密度激光束熔凝，效率高，应用于煤粉炉领域
• 公司工业技术优势：数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术，精准脉冲电弧控制与复合高频振荡结合，稳定电弧过渡、极低热输入和稀释率，高熔敷率与高稳定性；开发掌握激光堆焊、二次重熔核心技术；堆焊技术应用于强腐蚀、易磨损、高温、高压复杂环境；应用场景涵盖节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域

• 生产订单安排：产品定制化特征，采用以销定产生产模式；针对单个项目，项目经理与客户沟通后，根据客户工艺要求、标准规范要求、质量要求、交付时间节点要求等综合考虑制造周期，结合公司实际产能排产并反馈客户；双方达成一致后按确认计划执行生产

• 收入占比较大行业（截止至2025年6月30日）：除垃圾焚烧发电行业外，煤粉炉及相关部件、生物质发电、燃煤发电等行业

• 油气市场发展展望：全球油气管道市场结构性增长，核心驱动力来自天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突驱动能源建设项目、欧美老旧管网改造需求；未来几年，易采油气减少导致开采难度大、油气含硫化氢浓度高、老旧管道维修更换，市场对复合管道要求增加，堆焊复合管道需求增加

• 越南生产基地产品供给：按照规划，未来美国订单将主要在越南工厂生产

• 欧洲垃圾焚烧炉市场前景：欧洲市场全球领先，得益于成熟技术、严格环保政策、高效能源回收体系；预计未来几年保持稳定增长，驱动力来自现有设施升级改造、效率提升、退役更换，中东欧地区持续设施建设需求

• 市场扩展计划：(1)基于海外战略布局，在香港投资设立全资子公司，通过香港子公司在越南投资设立子公司并建设生产基地，开拓海外市场，发展海外业务，提升整体竞争力和盈利能力；海外收入保持较好增长势头，越南生产基地预计今年三季度投产；(2)与威尔汉姆公司共同成立国内合资公司（公司控股、威尔汉姆参股），依托合资公司开拓油气市场及海外市场，在海外（前期中东地区）择机择地设立海外制造基地，拓展产品应用市场；(3)基于业务发展需要，在江门市鹤山工业城投资建设博盈特焊大凹生产基地建设项目；项目有序推进，预计明年上半年投产

• 投资者提出的问题及公司回复情况
  • 垃圾焚烧发电行业前景：境内市场新增项目速度放缓；海外市场存在较为广阔的市场空间；发展中国家垃圾处理方式逐渐向垃圾焚烧和垃圾资源化方向转变；发达国家和地区垃圾焚烧锅炉存在升级、改造需求
  • 技术和产品应用领域：产品和技术可用于海上钻井平台；防腐防磨技术和产品还可应用于生物质发电、能源、化工、冶金、造纸等领域；在能源领域，输油管道、核电工程管道、海上钻井平台等工作环境中存在较严重的腐蚀问题
  • 海外收入占比及优势：截至2025年6月30日，公司海外收入占比约为55%；海外市场价格竞争相对境内市场较少；公司因技术实力强、生产成本优势明显等因素存在较强的议价能力
  • 产能规划及业绩增长规划：三个生产基地，本部生产基地已经全部建成投产，大凹生产基地已大部分建成预计明年投产，越南生产基地已大部分建成预计今年第三季度投产；越南生产基地产能主要规划用于海外订单，本部及大凹生产基地产能将根据在手订单情况在境内及海外业务灵活调整；激励计划设置行权期公司层面业绩考核要求为2025年营业收入增长率不低于10%，2026年营业收入增长率不低于40%，2027年营业收入增长率不低于80%
  • 美国加征关税影响：美国加征关税对公司带来的影响非常小；国内公司来自美国市场的订单数量少，营收占比较小；未来公司的美国订单将主要在越南工厂生产，美国对越南加征的关税较低，且越南公司出口至美国的商品关税一般由客户承担
  • 美国燃气锅炉市场前景：美国燃气锅炉市场呈现结构性增长；核心驱动力主要为美国用电量激增；由于人工智能的快速发展，使得美国的算力中心耗电量大幅增加
  • 越南工厂投产及订单情况：越南工厂将在近期投产；公司海外订单情况良好，已完成了一部分订单的签署

• 合资公司进展: 博盈威尔汉姆(广东)金属复合材料有限公司已完成工商登记并取得营业执照，各项事宜稳步推进中
• 油气管道市场前景: 全球市场呈现结构性增长，核心驱动力来自天然气需求扩张、地缘冲突驱动的能源建设项目及欧美老旧管网改造需求
• 在手订单: 截至2025年6月30日，尚未履行或尚未履行完毕的履约义务对应的收入金额约为3.77亿元

• 管理费用增长原因: 越南工厂尚未投产，职工薪酬等费用在管理费用列支
• 越南基地进展: 人员招聘、员工培训进行中，已签订合同但尚未履行完毕的履约义务对应的收入金额约为6737.4万元，预计2025年三季度投产
• 业绩目标: 2025年营业收入增长率不低于10%(以2024年为基数)，2026年不低于40%，2027年不低于80%

• 发展规划: 核心战略为”构建特种焊接技术应用转化平台”，具体通过拓展产品种类、拓展应用领域、拓展国际市场三条路径实现
• 行业竞争应对措施: 加大技术研发创新力度(2025年上半年研发投入约1240万元)，开发新客户并拓展国外市场