欧陆通-300870-机构调研汇总

机构调研要点总结

1、公司2026年前三季度经营情况如何？

• 营业收入：2026年前三季度实现营业收入38.88亿元，同比增长14.79%；其中第三季度营业收入为13.79亿元，同比增长8.88%，三大业务均延续增长态势。
• 毛利率：前三季度毛利率为17.03%，同比减少3.44个百分点；其中第三季度毛利率为15.42%，同比减少5.34个百分点，环比减少3.15个百分点。
• 归母净利润与净利率：前三季度归母净利润为347.19万元，同比下降98.43%，净利率为0.09%，同比减少6.45个百分点；其中第三季度归母净利润为-461.34万元，同比下降105.25%，环比下降122.37%，净利率为-0.33%，同比减少7.28个百分点，环比减少1.74个百分点。

2、公司前三季度费用情况？

• 费用总额：公司前三季度费用总额为5.41亿元，同比增长32.52%，费用率为13.92%，同比增加1.86个百分点；其中第三季度费用总额为1.89亿元，同比增长23.40%，费用率为13.73%，同比增加1.62个百分点。
• 销售费用与管理费用：前三季度销售费用为8,108.69万元，同比增长4.94%；其中第三季度销售费用为2,923.71万元，同比增长2.22%，主要系销售规模提升。前三季度管理费用为1.41亿元，同比增长21.71%；其中第三季度管理费用为4,813.53万元，同比增长21.12%，主要系职工薪酬支出增加。
• 财务费用与研发费用：前三季度财务费用为4,880.73万元，同比增长823.20%；其中第三季度财务费用为1,658.02万元，同比增长167.21%，主要系本期汇兑损失增加所致。前三季度研发费用为2.71亿元，同比增长28.72%，研发费用率为6.97%，同比增加0.75个百分点；其中第三季度研发费用为9,533.92万元，同比增长20.91%，研发费用率为6.91%，同比增加0.69个百分点，保持围绕主营业务各产品领域的研发投入。

3、面对原材料价格波动，公司有哪些具体的应对措施？

• 主要原材料：公司主要原材料包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
• 应对措施：公司将密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力；同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。

4、公司所处的电源行业有何技术壁垒？

• 技术壁垒：开关电源产品对可靠性设计、制造工艺等方面均有较高要求，属于经验学科，因此技术水平和实践经验是其中关键指标。
• 客户要求：客户对电源产品的要求包括稳定性、可靠性、转换效率及智能化4大方面；客户首要考虑的是产品的性能和品质，另外还会综合考虑响应速度、价格等。
• 公司优势：欧陆通作为国内领先的开关电源制造商，始终坚持以技术创新驱动业务发展，持续投入研发，不断提升技术水平和创新能力；同时，在响应速度上优于行业平均水平，能够及时与客户沟通并对客户的更新需求提供快速、高质的解决方案，得到客户高度认可。

5、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何？

• 海外布局：公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP品牌商等各类型海外客户。
• 客户合作：现已与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等重要客户建立合作关系。
• 系统商接洽：同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

6、公司2026年的营收目标是？

• 考核依据：公司2026年的营收目标可参考公司于2024年设定的股权激励考核目标。
• 考核机制：本次股权激励考核包括个人层面和公司层面的考核要求；在公司层面业绩考核指标方面，公司综合考虑公司历史业绩、未来战略规划以及行业特点，为实现公司未来高质量和稳健发展与激励效果相统一的目标，选取以2021-2023年平均值作为基数，以2024-2026年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。
• 2026年目标：2026年的营业收入增长率触发值为72%，目标值为90%；归母净利润（剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为200%，目标值为250%。

7、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的？

• 合作进展：现已就算力设备GPU电源项目开展合作，公司将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产。
• 项目节奏：具体项目节奏待与客户进一步确认。

8、公司数据中心电源业务未来产品布局？

• 技术方向：GPU算力提升推动AI服务器的功率功耗提升，从而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展；公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局。
• 产品布局：包括5.5KW、12KW、18.4KW等服务器电源产品，以及33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品，以领先的技术和丰富的产品为行业客户提供高性能的服务器供电方案。
• 展会展示：在今年开放数据中心大会（2026ODCC）AI工厂生态系统展台上，公司集中展示了面向未来高密度GPU集群的AIDC算力供电产品矩阵，涵盖33kWPowerShelf、110kWAC/DCPowerShelf、90kW800V-50VDC/DCPowerShelf、110kWAC-800vdcPowerShelf等核心产品，产品矩阵可适配行业最新的800V供电系统，为AI工厂整机柜提供高效率、高功率密度、高可靠性的供电解决方案。

9、公司如何应对汇率波动风险？

• 汇率风险：汇率受国际政治、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大的不确定性。
• 应对措施：公司日常经营中会实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，并适时进行外汇结汇，尽可能降低汇率波动对公司的影响。

10、未来数据中心电源业务的发展规划？

• 技术布局：未来，公司将重点以AI产业发展为核心契机，紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇；当前GPU算力持续提升推动AI服务器功率与功耗大幅增长，进而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向加速发展；公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向深化布局。
• 市场布局：坚持“国内稳固、海外突破”的发展思路，在持续深耕国内市场、巩固现有市场份额的基础上，加速推进海外市场拓展，逐步扩大海外市场覆盖面，进一步开拓全球市场。
• 业务定位：持续推动数据中心电源业务高速成长，成为公司未来发展的核心增长极。

其他说明：本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

1、公司 2026 年前三季度经营情况如何?

• 营业收入：2026 年前三季度公司实现营业收入 38.88 亿元，同比增长 14.79%。其中第三季度营业收入为 13.79 亿元，同比增长 8.88%，三大业务均延续增长态势。
• 毛利率：前三季度毛利率为 17.03%，同比减少 3.44 个百分点。其中第三季度毛利率为 15.42%，同比减少 5.34 个百分点，环比减少 3.15 个百分点。
• 归母净利润：前三季度归母净利润为 347.19 万元，同比下降 98.43%；净利率为 0.09%，同比减少 6.45 个百分点。其中，第三季度归母净利润为 -461.34 万元，同比下降 105.25%，环比下降 122.37%；净利率为 -0.33%，同比减少 7.28 个百分点，环比减少 1.74 个百分点。

2、公司前三季度费用情况?

• 费用总额：公司前三季度费用总额为 5.41 亿元，同比增长 32.52%，费用率为 13.92%，同比增加 1.86 个百分点。其中第三季度费用总额为 1.89 亿元，同比增长 23.40%，费用率为 13.73%，同比增加 1.62 个百分点。
• 销售费用：前三季度销售费用为 8,108.69 万元，同比增长 4.94%。其中第三季度销售费用为 2,923.71 万元，同比增长 2.22%，主要系销售规模提升。管理费用：前三季度管理费用为 1.41 亿元，同比增长 21.71%。其中第三季度管理费用为 4,813.53 万元，同比增长 21.12%，主要系职工薪酬支出增加。
• 财务费用：前三季度财务费用为 4,880.73 万元，同比增长 823.20%。其中第三季度财务费用为 1,658.02 万元，同比增长 167.21%，主要系本期汇兑损失增加所致。研发费用：前三季度研发费用为 2.71 亿元，同比增长 28.72%，研发费用率为 6.97%，同比增加 0.75 个百分点。其中第三季度研发费用为 9,533.92 万元，同比增长 20.91%，研发费用率为 6.91%，同比增加 0.69 个百分点。保持围绕主营业务各产品领域的研发投入。

3、面对原材料价格波动,公司有哪些具体的应对措施?

• 主要原材料：公司主要原材料包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
• 公司将密切关注：原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力；同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。

4、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何?

• 海外市场：在海外市场方面，公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP 品牌商等各类型海外客户。
• Google：现已与海外头部 CSP 客户 Google 达成算力设备 GPU 电源项目合作，并与 AMD、Juniper 等重要客户建立合作关系。
• 英业达、仁宝：此外，同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

5、公司 2026 年的营收目标是?

• 2026 年的营收目标：公司 2026 年的营收目标可参考公司于 2024 年设定的股权激励考核目标。
• 本次股权激励考核：包括个人层面和公司层面的考核要求，在公司层面业绩考核指标方面，公司综合考虑公司历史业绩、未来战略规划以及行业特点，为实现公司未来高质量和稳健发展与激励效果相统一的目标，选取以 2021-2023 年平均值作为基数，以 2024-2026 年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。
• 2026 年的营业收入增长率：触发值为 72%，目标值为 90%，归母净利润（剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为 200%，目标值为 250%。

6、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的?

• 算力设备 GPU 电源项目：现已就算力设备 GPU 电源项目开展合作，公司将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产。具体项目节奏待与客户进一步确认。

7、公司数据中心电源业务未来产品布局?

• GPU 算力提升：GPU 算力提升推动 AI 服务器的功率功耗提升，从而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局，包括 5.5KW、12KW、18.4KW 等服务器电源产品以及 33KW、60KW、72KW、110KW 等集中式供电产品，以领先的技术和丰富的产品为行业客户提供高性能的服务器供电方案。
• 2026 ODCC：在今年开放数据中心大会（2026 ODCC）AI 工厂生态系统展台上，公司集中展示了面向未来高密度 GPU 集群的 AIDC 算力供电产品矩阵，涵盖 33kW Power Shelf、110kW AC/DC Power Shelf、90kW 800V-50V DC/DC Power Shelf、110kW AC-800vdc Power Shelf 等核心产品。
• 产品矩阵：产品矩阵可适配行业最新的 800V 供电系统，为 AI 工厂整机柜提供高效率、高功率密度、高可靠性的供电解决方案。

8、公司如何应对汇率波动风险?

• 汇率：汇率受国际政治、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大的不确定性，公司日常经营中会实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，并适时进行外汇结汇，尽可能降低汇率波动对公司的影响。

9、未来数据中心电源业务的发展规划?

• 未来：公司将重点以 AI 产业发展为核心契机，紧密跟踪服务器产业升级趋势和 AI 产业增长机遇。
• 技术布局层面：当前 GPU 算力持续提升推动 AI 服务器功率与功耗大幅增长，进而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向加速发展，公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向深化布局。
• 市场布局层面：坚持“国内稳固、海外突破”的发展思路，在持续深耕国内市场、巩固现有市场份额的基础上，加速推进海外市场拓展，逐步扩大海外市场覆盖面，进一步开拓全球市场，持续推动数据中心电源业务高速成长，成为公司未来发展的核心增长极。

• 本次活动：没有涉及应披露重大信息的情况。

1、公司 2026 年前三季度经营情况如何?

• 营业收入：2026年前三季度营业收入38.88亿元，同比增长14.79%；第三季度营业收入13.79亿元，同比增长8.88%，三大业务均延续增长态势。
• 毛利率：前三季度毛利率17.03%，同比减少3.44个百分点；第三季度毛利率15.42%，同比减少5.34个百分点，环比减少3.15个百分点。
• 归母净利润与净利率：前三季度归母净利润347.19万元，同比下降98.43%；净利率0.09%，同比减少6.45个百分点；第三季度归母净利润-461.34万元，同比下降105.25%，环比下降122.37%；净利率-0.33%，同比减少7.28个百分点，环比减少1.74个百分点。

2、公司前三季度费用情况?

• 费用总额：前三季度费用总额5.41亿元，同比增长32.52%，费用率13.92%，同比增加1.86个百分点；第三季度费用总额1.89亿元，同比增长23.40%，费用率13.73%，同比增加1.62个百分点。
• 销售费用、管理费用：前三季度销售费用8,108.69万元，同比增长4.94%；第三季度销售费用2,923.71万元，同比增长2.22%，主要系销售规模提升；前三季度管理费用1.41亿元，同比增长21.71%；第三季度管理费用4,813.53万元，同比增长21.12%，主要系职工薪酬支出增加。
• 财务费用、研发费用：前三季度财务费用4,880.73万元，同比增长823.20%；第三季度财务费用1,658.02万元，同比增长167.21%，主要系本期汇兑损失增加；前三季度研发费用2.71亿元，同比增长28.72%，研发费用率6.97%，同比增加0.75个百分点；第三季度研发费用9,533.92万元，同比增长20.91%，研发费用率6.91%，同比增加0.69个百分点，保持围绕主营业务各产品领域的研发投入。

3、面对原材料价格波动,公司有哪些具体的应对措施?

• 主要原材料与影响：主要原材料包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
• 应对措施：密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力；同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。

4、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何?

• 海外市场布局：已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP品牌商等各类型海外客户。
• 客户合作：现已与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等重要客户建立合作关系；同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

5、公司 2026 年的营收目标是?

• 2026年营收目标：可参考公司于2024年设定的股权激励考核目标；本次股权激励考核包括个人层面和公司层面的考核要求。
• 公司层面考核指标：以2021-2023年平均值作为基数，以2024-2026年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标；2026年营业收入增长率触发值为72%，目标值为90%；归母净利润（剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为200%，目标值为250%。

6、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的?

• Google项目推进：现已就算力设备GPU电源项目开展合作，公司将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产；具体项目节奏待与客户进一步确认。

7、公司数据中心电源业务未来产品布局?

• 产品技术方向：GPU算力提升推动AI服务器功率功耗提升，驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展；公司围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局。
• 产品布局：包括5.5KW、12KW、18.4KW等服务器电源产品，以及33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品，以领先的技术和丰富的产品为行业客户提供高性能的服务器供电方案。
• ODCC展示：2026 ODCC AI工厂生态系统展台集中展示面向未来高密度GPU集群的AIDC算力供电产品矩阵，涵盖33kW Power Shelf、110kW AC/DC Power Shelf、90kW 800V-50V DC/DC Power Shelf、110kW AC-800vdc Power Shelf等核心产品，可适配行业最新800V供电系统，为AI工厂整机柜提供高效率、高功率密度、高可靠性的供电解决方案。

8、公司如何应对汇率波动风险?

• 汇率风险：汇率受国际政治、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大不确定性；公司日常经营中实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，并适时进行外汇结汇，尽可能降低汇率波动对公司的影响。

9、未来数据中心电源业务的发展规划?

• 未来发展规划：以AI产业发展为核心契机，紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇。
• 技术布局：GPU算力持续提升推动AI服务器功率与功耗大幅增长，进而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向加速发展；公司继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向深化布局。
• 市场布局：坚持“国内稳固、海外突破”的发展思路，在持续深耕国内市场、巩固现有市场份额的基础上，加速推进海外市场拓展，逐步扩大海外市场覆盖面，进一步开拓全球市场，持续推动数据中心电源业务高速成长，成为公司未来发展的核心增长极。

• 本次活动：本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

1、公司2026年前三季度经营情况如何?

• 营业收入：2026年前三季度公司实现营业收入38.88亿元，同比增长14.79%；其中第三季度营业收入为13.79亿元，同比增长8.88%，三大业务均延续增长态势。
• 毛利率：前三季度毛利率为17.03%，同比减少3.44个百分点；其中第三季度毛利率为15.42%，同比减少5.34个百分点，环比减少3.15个百分点。
• 归母净利润：前三季度归母净利润为347.19万元，同比下降98.43%；净利率为0.09%，同比减少6.45个百分点；其中第三季度归母净利润为-461.34万元，同比下降105.25%，环比下降122.37%；净利率为-0.33%，同比减少7.28个百分点，环比减少1.74个百分点。

2、公司前三季度费用情况?

• 费用总额：公司前三季度费用总额为5.41亿元，同比增长32.52%，费用率为13.92%，同比增加1.86个百分点；其中第三季度费用总额为1.89亿元，同比增长23.40%，费用率为13.73%，同比增加1.62个百分点。
• 销售费用：前三季度销售费用为8,108.69万元，同比增长4.94%；其中第三季度销售费用为2,923.71万元，同比增长2.22%，主要系销售规模提升。管理费用：前三季度管理费用为1.41亿元，同比增长21.71%；其中第三季度管理费用为4,813.53万元，同比增长21.12%，主要系职工薪酬支出增加。财务费用：前三季度财务费用为4,880.73万元，同比增长823.20%；其中第三季度财务费用为1,658.02万元，同比增长167.21%，主要系本期汇兑损失增加所致。
• 研发费用：前三季度研发费用为2.71亿元，同比增长28.72%，研发费用率为6.97%，同比增加0.75个百分点；其中第三季度研发费用为9,533.92万元，同比增长20.91%，研发费用率为6.91%，同比增加0.69个百分点。保持围绕主营业务各产品领域的研发投入。

3、面对原材料价格波动,公司有哪些具体的应对措施?

• 主要原材料：包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
• 供应链管理：公司将密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力；
• 工艺创新与产品结构升级：同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。

4、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何?

• 海外市场：在海外市场方面，公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP品牌商等各类型海外客户；
• Google：现已与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等重要客户建立合作关系；
• 英业达、仁宝：同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

5、公司2026年的营收目标是?

• 2026年营收目标：公司2026年的营收目标可参考公司于2024年设定的股权激励考核目标。
• 股权激励考核：本次股权激励考核包括个人层面和公司层面的考核要求，在公司层面业绩考核指标方面，公司综合考虑公司历史业绩、未来战略规划以及行业特点，为实现公司未来高质量和稳健发展与激励效果相统一的目标，选取以2021-2023年平均值作为基数，以2024-2026年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。
• 2026年的营业收入增长率：触发值为72%，目标值为90%，归母净利润（剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为200%，目标值为250%。

6、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的?

• 算力设备GPU电源项目：现已就算力设备GPU电源项目开展合作，公司将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产。
• 项目节奏：具体项目节奏待与客户进一步确认。

7、公司数据中心电源业务未来产品布局?

• GPU算力提升：GPU算力提升推动AI服务器的功率功耗提升，从而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。
• 公司将继续聚焦核心竞争力：以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局，包括5.5KW、12KW、18.4KW等服务器电源产品以及33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品，以领先的技术和丰富的产品为行业客户提供高性能的服务器供电方案。
• 2026ODCC：在今年开放数据中心大会(2026ODCC)AI工厂生态系统展台上，公司集中展示了面向未来高密度GPU集群的AIDC算力供电产品矩阵，涵盖33kWPowerShelf、110kWAC/DCPowerShelf、90kW800V-50VDC/DCPowerShelf、110kWAC-800vdcPowerShelf等核心产品，产品矩阵可适配行业最新的800V供电系统，为AI工厂整机柜提供高效率、高功率密度、高可靠性的供电解决方案。

8、公司如何应对汇率波动风险?

• 汇率：受国际政治、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大的不确定性；
• 公司日常经营：会实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，并适时进行外汇结汇，尽可能降低汇率波动对公司的影响。

9、公司在数据中心电源业务有没有新设产能规划?

• 全球产能布局：公司将持续完善全球产能布局，目前已在越南生产基地顺利完成通用及高功率服务器电源产线的建设与调试，预计2026年底前实现小批量生产，于2027年可实现规模化量产，满足海外客户的订单交付需求。
• 境内：公司的可转债募投项目在苏州生产基地持续投入，并将尽快完成产线建设，达到预期量产目标。
• 本次活动：本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

1、公司2026年上半年经营情况如何?

• 2026年上半年公司实现营业收入25.09亿元，同比增长18.32%。主要系数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著；此外，在消费电子行业需求整体偏弱的背景下，公司积极拓展新市场和新客户，消费电子电源、锂电设备电源及其他业务收入实现进一步增长。第二季度，公司实现营业收入14.67亿元，同比增长19.09%，环比增长40.88%，再创单季度营收新高。
• 毛利率方面，报告期内公司毛利率为17.92%，同比减少2.39个百分点。其中，第二季度毛利率为18.57%，同比减少2.60个百分点，环比增加1.56个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，但受行业竞争加剧、原材料价格及汇率波动等因素影响，毛利率有所下滑。
• 净利润方面，报告期内公司实现归母净利润为808.53万元，同比减少93.95%；净利率为0.32%，同比减少5.99个百分点。第二季度，公司实现归母净利润为2,062.67万元，同比减少75.48%，环比增长264.47%；净利率为1.41%，同比减少5.42个百分点，环比增加2.61个百分点。主要系主营业务毛利率下降以及期间费用增加等因素影响。

2、公司三大业务经营进展情况?

• 消费电子电源业务方面，公司2026年上半年实现营业收入9.21亿元，同比增长11.54%。全球消费电子市场需求增长放缓，公司积极拓展新市场和新客户，消费电子电源营收实现正增长。
• 数据中心电源业务方面，公司2026年上半年实现营业收入11.36亿元，同比增长18.06%，现已成为公司第一大业务板块，是推动公司营收增长的主要因素。
• 高功率服务器电源业务实现营收9.36亿元，较去年同期增长41.44%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至82.38%，保持强劲增长势头。

• 锂电设备电源及其他业务方面，公司2026年上半年实现营业收入4.28亿元，同比增长32.44%。公司积极开拓新领域产品布局，叠加新客户导入，推动锂电设备电源及其他业务收入实现增长。

3、公司2026年上半年费用情况如何?

• 2026年上半年费用额为3.52亿元，同比增长38.01%；费用率为14.03%，同比增加2.00个百分点。
• 2026年上半年销售费用为5,184.98万元，同比增长6.53%，销售费用率2.07%，同比减少0.23个百分点，主要系公司销售规模提升。
• 2026年上半年管理费用为9,237.94万元，同比增长22.02%；管理费用率3.68%，同比增加0.11个百分点，主要系职工薪酬支出增加。

• 2026年上半年研发费用为1.76亿元，同比增长33.40%；研发费用率7.00%，同比增加0.79个百分点，主要系公司继续保持围绕主营业务各产品领域的研发投入，为业务长期稳健发展提供动力。
• 2026年上半年财务费用为3,222.71万元，较去年同期大幅增加，主要系汇兑收益同比减少。

4、公司2026年的营收目标是?

• 公司2026年的营收目标可参考公司于2024年设定的股权激励考核目标。
• 本次股权激励考核包括个人层面和公司层面的考核要求，在公司层面业绩考核指标方面，公司综合考虑公司历史业绩、未来战略规划以及行业特点，为实现公司未来高质量和稳健发展与激励效果相统一的目标，选取以2021-2023年平均值作为基数，以2024-2026年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。
• 2026年的营业收入增长率触发值为72%，目标值为90%，归母净利润（剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为200%，目标值为250%。

5、面对原材料价格波动，公司有哪些具体的应对措施?

• 公司主要原材料包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
• 公司将密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力。
• 同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。

6、公司如何应对汇率波动风险?

• 汇率受国际政治、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大的不确定性，公司日常经营中会实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，并适时进行外汇结汇，尽可能降低汇率波动对公司的影响。

7、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何?

• 在海外市场方面，公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP品牌商等各类型海外客户。
• 现已与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等重要客户建立合作关系。
• 此外，同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

8、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的?

• 现已就算力设备GPU电源项目开展合作。
• 公司将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产。具体项目节奏待与客户进一步确认。

9、公司数据中心电源业务未来产品布局?

• GPU算力提升推动AI服务器的功率功耗提升，从而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。
• 公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局。
• 包括5.5KW、12KW、18.4KW等服务器电源产品以及33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品，以领先的技术和丰富的产品为行业客户提供高性能的服务器供电方案。

10、公司在数据中心电源业务有没有新设产能规划?

• 公司将持续完善全球产能布局，目前已在越南生产基地顺利完成通用及高功率服务器电源产线的建设与调试，预计2026年底前实现小批量生产，于2027年可实现规模化量产，满足海外客户的订单交付需求。
• 在境内，公司的可转债募投项目在苏州生产基地持续投入，并将尽快完成产线建设，达到预期量产目标。
• 本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

机构调研要点总结

1、公司 2026 年上半年经营情况如何?

• 营业收入：2026 年上半年实现营业收入 25.09 亿元，同比增长 18.32%，主要系数据中心电源业务营收高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著；在消费电子行业需求整体偏弱的背景下，积极拓展新市场和新客户，消费电子电源、锂电设备电源及其他业务收入实现进一步增长。第二季度实现营业收入 14.67 亿元，同比增长 19.09%，环比增长 40.88%，再创单季度营收新高。
• 毛利率：报告期内毛利率为 17.92%，同比减少 2.39 个百分点；第二季度毛利率为 18.57%，同比减少 2.60 个百分点，环比增加 1.56 个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，但受行业竞争加剧、原材料价格及汇率波动等因素影响，毛利率有所下滑。
• 净利润：报告期内实现归母净利润 808.53 万元，同比减少 93.95%；净利率为 0.32%，同比减少 5.99 个百分点。第二季度实现归母净利润 2,062.67 万元，同比减少 75.48%，环比增长 264.47%；净利率为 1.41%，同比减少 5.42 个百分点，环比增加 2.61 个百分点。主要系主营业务毛利率下降以及期间费用增加等因素影响。

2、公司三大业务经营进展情况?

• 消费电子电源业务：2026 年上半年实现营业收入 9.21 亿元，同比增长 11.54%。全球消费电子市场需求增长放缓，公司积极拓展新市场和新客户，消费电子电源营收实现正增长。
• 数据中心电源业务：2026 年上半年实现营业收入 11.36 亿元，同比增长 18.06%，现已成为公司第一大业务板块，是推动公司营收增长的主要因素。其中，高功率服务器电源业务实现营收 9.36 亿元，较去年同期增长 41.44%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至 82.38%，保持强劲增长势头。
• 锂电设备电源及其他业务：2026 年上半年实现营业收入 4.28 亿元，同比增长 32.44%。公司积极开拓新领域产品布局，叠加新客户导入，推动锂电设备电源及其他业务收入实现增长。

3、公司 2026 年上半年费用情况如何?

• 费用额：2026 年上半年费用额为 3.52 亿元，同比增长 38.01%；费用率为 14.03%，同比增加 2.00 个百分点。
• 销售费用：2026 年上半年销售费用为 5,184.98 万元，同比增长 6.53%，销售费用率 2.07%，同比减少 0.23 个百分点，主要系公司销售规模提升。管理费用为 9,237.94 万元，同比增长 22.02%；管理费用率 3.68%，同比增加 0.11 个百分点，主要系职工薪酬支出增加。
• 研发费用：2026 年上半年研发费用为 1.76 亿元，同比增长 33.40%；研发费用率 7.00%，同比增加 0.79 个百分点，主要系公司继续保持围绕主营业务各产品领域的研发投入，为业务长期稳健发展提供动力。财务费用为 3,222.71 万元，较去年同期大幅增加，主要系汇兑收益同比减少。

4、公司 2026 年的营收目标是?

• 2026 年的营收目标可参考公司于 2024 年设定的股权激励考核目标。本次股权激励考核包括个人层面和公司层面的考核要求。
• 公司层面业绩考核指标：综合考虑公司历史业绩、未来战略规划以及行业特点，为实现公司未来高质量和稳健发展与激励效果相统一的目标，选取以 2021-2023 年平均值作为基数，以 2024-2026 年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。
• 2026 年考核目标：营业收入增长率触发值为 72%，目标值为 90%；归母净利润（剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为 200%，目标值为 250%。

5、面对原材料价格波动,公司有哪些具体的应对措施?

• 主要原材料包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
• 成本压力缓解：公司将密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力。
• 产品附加值提升：同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。

6、公司如何应对汇率波动风险?

• 汇率受国际政治、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大的不确定性。
• 汇率中性管理：公司日常经营中会实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，并适时进行外汇结汇，尽可能降低汇率波动对公司的影响。

7、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何?

• 海外市场方面，公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP 品牌商等各类型海外客户。
• 客户合作：现已与海外头部 CSP 客户 Google 达成算力设备 GPU 电源项目合作，并与 AMD、Juniper 等重要客户建立合作关系。
• 服务器系统商：同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

8、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的?

• 算力设备 GPU 电源项目：现已就该算力设备 GPU 电源项目开展合作，公司将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产。
• 项目节奏：具体项目节奏待与客户进一步确认。

9、公司数据中心电源业务未来产品布局?

• GPU 算力提升推动 AI 服务器的功率功耗提升，从而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。
• 核心服务器电源技术方向：公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心方向进行布局。
• 产品布局：包括 5.5KW、12KW、18.4KW 等服务器电源产品以及 33KW、60KW、72KW、110KW 等集中式供电产品，以领先的技术和丰富的产品为行业客户提供高性能的服务器供电方案。

10、公司在数据中心电源业务有没有新设产能规划?

• 全球产能布局：公司将持续完善全球产能布局，目前已在越南生产基地顺利完成通用及高功率服务器电源产线的建设与调试，预计 2026 年底前实现小批量生产，于 2027 年可实现规模化量产，满足海外客户的订单交付需求。
• 苏州生产基地：在境内，公司的可转债募投项目在苏州生产基地持续投入，并将尽快完成产线建设，达到预期量产目标。

本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

机构调研要点速览

以下内容均取自调研原文，数字原样保留，方便对照。

1、公司 2026 年上半年经营情况如何?

• 营业收入：2026年上半年实现营业收入 25.09 亿元，同比增长18.32%，主要系数据中心电源业务营收高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著；在消费电子行业需求整体偏弱的背景下，积极拓展新市场和新客户，消费电子电源、锂电设备电源及其他业务收入实现进一步增长。第二季度实现营业收入 14.67 亿元，同比增长 19.09%，环比增长 40.88%，再创单季度营收新高。
• 毛利率：报告期内毛利率为 17.92%，同比减少2.39 个百分点；第二季度毛利率为 18.57%，同比减少2.60 个百分点，环比增加 1.56 个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，但受行业竞争加剧、原材料价格及汇率波动等因素影响，毛利率有所下滑。
• 归母净利润：报告期内实现归母净利润 808.53 万元，同比减少 93.95%，净利率为 0.32%，同比减少 5.99 个百分点；第二季度实现归母净利润 2,062.67 万元，同比减少 75.48%，环比增长 264.47%，净利率为 1.41%，同比减少 5.42 个百分点，环比增加 2.61 个百分点。主要系主营业务毛利率下降以及期间费用增加等因素影响。

2、公司三大业务经营进展情况?

• 消费电子电源业务：2026 年上半年实现营业收入 9.21 亿元，同比增长 11.54%。全球消费电子市场需求增长放缓，公司积极拓展新市场和新客户，消费电子电源营收实现正增长。
• 数据中心电源业务：2026 年上半年实现营业收入 11.36 亿元，同比增长 18.06%，现已成为公司第一大业务板块，是推动公司营收增长的主要因素。其中，高功率服务器电源业务实现营收 9.36 亿元，较去年同期增长 41.44%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至 82.38%，保持强劲增长势头。
• 锂电设备电源及其他业务：2026 年上半年实现营业收入 4.28 亿元，同比增长 32.44%。公司积极开拓新领域产品布局，叠加新客户导入，推动锂电设备电源及其他业务收入实现增长。

3、公司 2026 年上半年费用情况如何?

• 费用额：2026 年上半年费用额为 3.52 亿元，同比增长 38.01%；费用率为 14.03%，同比增加 2.00 个百分点。
• 销售费用、管理费用：销售费用为 5,184.98 万元，同比增长6.53%，销售费用率 2.07%，同比减少 0.23 个百分点，主要系公司销售规模提升；管理费用为 9,237.94 万元，同比增长22.02%，管理费用率 3.68%，同比增加 0.11 个百分点，主要系职工薪酬支出增加。
• 研发费用、财务费用：研发费用为 1.76 亿元，同比增长 33.40%，研发费用率 7.00%，同比增加 0.79 个百分点，主要系公司继续保持围绕主营业务各产品领域的研发投入，为业务长期稳健发展提供动力；财务费用为 3,222.71 万元，较去年同期大幅增加，主要系汇兑收益同比减少。

4、公司 2026 年的营收目标是?

• 营收目标：公司 2026 年的营收目标可参考公司于 2024 年设定的股权激励考核目标。
• 公司层面业绩考核指标：本次股权激励考核包括个人层面和公司层面的考核要求；公司综合考虑公司历史业绩、未来战略规划以及行业特点，为实现公司未来高质量和稳健发展与激励效果相统一的目标，选取以 2021-2023 年平均值作为基数，以 2024-2026 年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。
• 2026 年营业收入增长率、归母净利润增长率：营业收入增长率触发值为 72%，目标值为 90%；归母净利润（剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为 200%，目标值为 250%。

5、面对原材料价格波动，公司有哪些具体的应对措施?

• 主要原材料：包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
• 优化供应链管理：公司将密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力。
• 工艺创新与产品结构升级：同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。

6、公司如何应对汇率波动风险?

• 汇率：受国际政治、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大的不确定性。
• 对汇率进行中性管理：公司日常经营中会实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，并适时进行外汇结汇，尽可能降低汇率波动对公司的影响。

7、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何?

• 海外市场：公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP 品牌商等各类型海外客户。
• Google、AMD、Juniper：现已与海外头部 CSP 客户 Google 达成算力设备 GPU 电源项目合作，并与 AMD、Juniper 等重要客户建立合作关系。
• 英业达、仁宝：同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

8、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的?

• 算力设备 GPU 电源项目：现已就算力设备 GPU 电源项目开展合作。
• 测试、小批量及批量生产：公司将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产。具体项目节奏待与客户进一步确认。

9、公司数据中心电源业务未来产品布局?

• GPU 算力提升：GPU 算力提升推动 AI 服务器的功率功耗提升，从而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。
• 核心竞争力、技术创新：公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局。
• 5.5KW、12KW、18.4KW：产品包括 5.5KW、12KW、18.4KW 等服务器电源产品以及 33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品，以领先的技术和丰富的产品为行业客户提供高性能的服务器供电方案。

10、公司在数据中心电源业务有没有新设产能规划?

• 越南生产基地：公司将持续完善全球产能布局，目前已在越南生产基地顺利完成通用及高功率服务器电源产线的建设与调试，预计2026 年底前实现小批量生产，于 2027 年可实现规模化量产，满足海外客户的订单交付需求。
• 可转债募投项目：在境内，公司的可转债募投项目在苏州生产基地持续投入，并将尽快完成产线建设，达到预期量产目标。

其他：本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

1、公司 2026 年上半年经营情况如何?

• 2026 年上半年公司实现营业收入 25.09 亿元，同比增长18.32%。主要系数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著；此外，在消费电子行业需求整体偏弱的背景下，公司积极拓展新市场和新客户，消费电子电源、锂电设备电源及其他业务收入实现进一步增长。第二季度，公司实现营业收入 14.67 亿元，同比增长 19.09%，环比增长 40.88%，再创单季度营收新高。
• 毛利率方面，报告期内公司毛利率为 17.92%，同比减少2.39 个百分点。其中，第二季度毛利率为 18.57%，同比减少2.60 个百分点，环比增加 1.56 个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，但受行业竞争加剧、原材料价格及汇率波动等因素影响，毛利率有所下滑。
• 净利润方面，报告期内公司实现归母净利润为 808.53 万元，同比减少 93.95%；净利率为 0.32%，同比减少 5.99 个百分点。第二季度，公司实现归母净利润为 2,062.67 万元，同比减少 75.48%，环比增长 264.47%；净利率为 1.41%，同比减少 5.42 个百分点，环比增加 2.61 个百分点。主要系主营业务毛利率下降以及期间费用增加等因素影响。

2、公司三大业务经营进展情况?

• 消费电子电源业务方面，公司 2026 年上半年实现营业收入 9.21 亿元，同比增长 11.54%。全球消费电子市场需求增长放缓，公司积极拓展新市场和新客户，消费电子电源营收实现正增长。
• 数据中心电源业务方面，公司 2026 年上半年实现营业收入 11.36 亿元，同比增长 18.06%，现已成为公司第一大业务板块，是推动公司营收增长的主要因素。其中，高功率服务器电源业务实现营收 9.36 亿元，较去年同期增长 41.44%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至 82.38%，保持强劲增长势头。
• 锂电设备电源及其他业务方面，公司 2026 年上半年实现营业收入 4.28 亿元，同比增长 32.44%。公司积极开拓新领域产品布局，叠加新客户导入，推动锂电设备电源及其他业务收入实现增长。

3、公司 2026 年上半年费用情况如何?

• 2026 年上半年费用额为 3.52 亿元，同比增长 38.01%；费用率为 14.03%，同比增加 2.00 个百分点。
• 2026 年上半年销售费用为 5,184.98 万元，同比增长6.53%，销售费用率 2.07%，同比减少 0.23 个百分点，主要系公司销售规模提升。2026 年上半年管理费用为 9,237.94 万元，同比增长22.02%；管理费用率 3.68%，同比增加 0.11 个百分点，主要系职工薪酬支出增加。
• 2026 年上半年研发费用为 1.76 亿元，同比增长 33.40%；研发费用率 7.00%，同比增加 0.79 个百分点，主要系公司继续保持围绕主营业务各产品领域的研发投入，为业务长期稳健发展提供动力。2026 年上半年财务费用为 3,222.71 万元，较去年同期大幅增加，主要系汇兑收益同比减少。

4、公司 2026 年的营收目标是?

• 公司 2026 年的营收目标可参考公司于 2024 年设定的股权激励考核目标。
• 本次股权激励考核包括个人层面和公司层面的考核要求，在公司层面业绩考核指标方面，公司综合考虑公司历史业绩、未来战略规划以及行业特点，为实现公司未来高质量和稳健发展与激励效果相统一的目标，选取以 2021-2023 年平均值作为基数，以 2024-2026 年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。2026 年的营业收入增长率触发值为 72%，目标值为 90%，归母净利润（剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为 200%，目标值为 250%。

5、面对原材料价格波动,公司有哪些具体的应对措施?

• 公司主要原材料包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
• 公司将密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力；同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。

6、公司如何应对汇率波动风险?

• 汇率受国际政治、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大的不确定性，公司日常经营中会实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，并适时进行外汇结汇，尽可能降低汇率波动对公司的影响。

7、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何?

• 在海外市场方面，公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP 品牌商等各类型海外客户。
• 现已与海外头部 CSP 客户 Google 达成算力设备 GPU 电源项目合作，并与 AMD、Juniper 等重要客户建立合作关系；此外，同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

8、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的?

• 现已就算力设备 GPU 电源项目开展合作，公司将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产。
• 具体项目节奏待与客户进一步确认。

9、公司数据中心电源业务未来产品布局?

• GPU 算力提升推动 AI 服务器的功率功耗提升，从而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。
• 公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局，包括 5.5KW、12KW、18.4KW 等服务器电源产品以及 33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品，以领先的技术和丰富的产品为行业客户提供高性能的服务器供电方案。

10、公司在数据中心电源业务有没有新设产能规划?

• 公司将持续完善全球产能布局，目前已在越南生产基地顺利完成通用及高功率服务器电源产线的建设与调试，预计2026 年底前实现小批量生产，于 2027 年可实现规模化量产，满足海外客户的订单交付需求。
• 在境内，公司的可转债募投项目在苏州生产基地持续投入，并将尽快完成产线建设，达到预期量产目标。

• 本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

• 电源适配器业务经营情况：2025年营业收入17.80亿元，同比增长6.41%；受全球消费电子市场增长放缓挑战，公司拓展新市场和新客户实现正增长。
• 数据中心电源业务经营情况：2025年营业收入20.15亿元，同比增长38.15%，为营收增长主要因素；其中高功率数据中心电源营收12.99亿元，同比增长66.52%，占数据中心电源收入64.47%。
• 其他电源业务经营情况：2025年营业收入6.35亿元，同比下降2.11%；全球电动工具市场需求疲软，公司开拓新领域和新客户，收入整体平稳。
• 数据中心电源业务客户：国内市场已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、曙光、新华三等服务器系统商出货，与国内头部CSP品牌商合作；海外市场与Google达成GPU电源项目合作，与AMD、Juniper建立合作，与英业达、仁宝等保持接洽。
• 与谷歌项目合作进展：已就GPU电源项目开展合作，全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产，具体节奏待确认。
• 数据中心电源产品布局：产品涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段，包括800-3,600W风冷CRPS电源、1,600-3,500W浸没式液冷电源、3,300-5,500W定制GPU电源、集中式供电系统等。
• 未来数据中心电源产品布局方向：围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等技术方向，布局5.5KW、12KW、18.4KW服务器电源及33KW、60KW、72KW、110KW集中式供电产品。
• 未来产能规划：2024年7月发行可转债募资6.45亿元，其中2.59亿元建设国内数据中心电源生产线；越南生产基地已完成通用及高功率服务器电源产线建设调试，预计2026年底前小批量生产，2027年规模化量产；持续完善全球产能布局。
• 汇率波动风险应对：日常经营中实时跟踪外汇波动，进行中性管理，适时外汇结汇，降低汇率波动影响。
• 2025年度分红实施：以总股本109,030,681股为基数，每10股派发现金红利3.09元（含税），共分配33,690,480.43元；同时每10股转增4股，合计转增43,612,272股。股权登记日2026年5月27日，除权除息日2026年5月28日。

1、公司2025年及2026年一季度经营情况如何？

• 营业收入：2025年44.62亿元（同比增长17.50%），下半年23.42亿元（环比增长10.43%）
• 归母净利润：2025年2.44亿元（同比下降8.95%），净利率5.47%（同比减少1.59个百分点）
• 2026年一季度：营业收入10.42亿元（同比增长17.26%），延续稳健增长

2、公司三大业务经营进展情况？

• 电源适配器：营收17.80亿元（同比增长6.41%）
• 数据中心电源：营收20.15亿元（同比增长38.15%），其中高功率12.99亿元（同比增长66.52%）
• 其他电源：营收6.35亿元（同比下降2.11%）

3、公司2025年及2026年一季度费用情况如何？

• 2025年费用总额：5.80亿元（同比增长30.88%），费用率12.99%
• 2025年研发费用：2.99亿元（同比增长40.68%），研发费用率6.70%
• 2026年一季度费用总额：1.69亿元（同比增长39.37%），研发费用0.82亿元（同比增长35.65%）

4、公司数据中心电源的产品情况？

• 产品系列：涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段
• 核心产品：800-3,600W风冷CRPS电源、1,600-3,500W浸没式液冷电源、3,300-5,500W定制GPU电源、集中式供电系统

5、面对原材料价格波动，公司有哪些具体的应对措施？

• 主要原材料：半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等
• 应对措施：优化供应链管理、合理备货、加强成本控制；推进工艺创新与产品结构升级

6、公司数据中心电源业务海外拓展进度如何？

• 已与Google就GPU电源项目合作
• 与AMD、Juniper等客户建立合作关系
• 与英业达、仁宝等服务器系统商保持技术交流和业务接洽

7、公司2026年的营收目标是？

• 营业收入增长率：触发值72%，目标值90%
• 归母净利润增长率（剔除激励及可转债影响）：触发值200%，目标值250%

8、未来电源适配器业务的发展规划？

• 横向扩充产品品类
• 纵向深耕存量客户，提升现有大客户份额

9、未来数据中心电源业务的发展规划？

• 技术布局：高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体、液冷、高压直流等方向
• 市场布局：“国内稳固、海外突破”，加速海外市场拓展

10、未来其他电源业务的发展规划？

• 提高存量客户供货比例，拓展新项目
• 拓展新客户新市场，探索新产品新技术

11、公司在海外谷歌客户项目上的推进情况和规划是怎样的？

• 已就GPU电源项目合作，配合推进测试、小批量及批量生产

12、公司在数据中心电源业务有没有新设产能规划？

• 越南基地：已完成产线建设与调试，预计2026年底小批量生产，2027年规模化量产
• 苏州基地：可转债募投项目持续投入，尽快完成产线建设

13、公司上游原材料包括哪些？

• 包括PCB、半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等

14、公司所处的电源行业有何技术壁垒？

• 客户要求：稳定性、可靠性、转换效率及智能化
• 公司优势：技术水平和经验是关键，响应速度优于行业平均水平

15、公司数据中心电源业务未来产品布局？

• 技术方向：高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体、液冷、高压直流
• 产品：5.5KW、12KW、18.4KW服务器电源；33KW、60KW、72KW、110KW集中式供电

• 经营业绩
  • 营收：2025年营业收入44.62亿元，同比增长17.50%，规模突破历史新高
  • 归母净利润：2025年归母净利润2.44亿元，同比下降8.95%
  • 毛利率：2025年毛利率19.84%，同比减少1.52个百分点
  • 2026年一季度营收：10.42亿元，同比增长17.26%，延续稳健增长
• 三大业务收入
  • 电源适配器：2025年营收17.80亿元，同比增长6.41%
  • 数据中心电源：2025年营收20.15亿元，同比增长38.15%；其中高功率电源营收12.99亿元，同比增长66.52%，占比64.47%
  • 其他电源：2025年营收6.35亿元，同比下降2.11%，整体平稳
• 费用与研发投入
  • 2025年费用总额：5.80亿元，同比增长30.88%，费用率12.99%，同比增加1.33个百分点
  • 2025年研发费用：2.99亿元，同比增长40.68%，研发费用率6.70%，同比增加1.10个百分点
  • 2026年一季度费用总额：1.69亿元，同比增长39.37%，费用率16.27%，同比增加2.58个百分点
  • 2026年一季度研发费用：8,202.37万元，同比增长35.65%，研发费用率7.88%，同比增加1.07个百分点
• 数据中心电源产品
  • 产品类型：涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段
  • 解决方案：包括800-3,600W风冷CRPS电源、1,600-3,500W浸没式液冷电源、3,300-5,500W定制GPU电源、集中式供电系统
• 原材料应对措施
  • 短期措施：优化供应链管理、合理备货、加强成本控制
  • 长期措施：持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值及竞争力
• 海外市场拓展
  • 组织布局：在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍
  • 客户突破：与Google达成GPU电源项目合作，与AMD、Juniper建立合作
  • 系统商接洽：与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽
  • 海外产能：越南生产基地完成通用及高功率服务器电源产线建设与调试，预计2026年底前小批量生产，2027年规模化量产
• 未来规划
  • 营收目标：2026年营业收入增长率触发值72%，目标值90%；归母净利润增长率触发值200%，目标值250%（剔除激励与可转债费用）
  • 电源适配器规划：横向扩充产品品类，纵向深耕存量客户，提升份额
  • 数据中心电源规划：技术上聚焦高功率、高密度、高效率、液冷、高压直流；市场策略“国内稳固、海外突破”
  • 其他电源及产能：拓展已有客户新项目与新产品；境内可转债项目在苏州生产基地持续投入，尽快完成产线建设

• 经营情况：2025年实现营业收入44.62亿元，同比增长17.50%，突破历史新高；归母净利润2.44亿元，同比下降8.95%。2026年一季度营业收入10.42亿元，同比增长17.26%。
• 三大业务表现：电源适配器营收17.80亿元，同比增长6.41%；数据中心电源营收20.15亿元，同比增长38.15%，其中高功率电源营收12.99亿元，同比增长66.52%；其他电源营收6.35亿元，同比下降2.11%。
• 费用情况：2025年费用总额5.80亿元，同比增长30.88%，费用率12.99%；研发费用2.99亿元，同比增长40.68%。2026年一季度费用总额1.69亿元，同比增长39.37%，费用率16.27%。
• 数据中心电源产品：产品包括网安通信电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源，覆盖800W以下至2000W以上全功率段；已推出800-3600W风冷CRPS电源、1600-3500W浸没式液冷电源、3300-5500W定制GPU电源等解决方案。
• 原材料价格应对：主要原材料包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳；通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制、推进工艺创新与产品结构升级来应对。
• 数据中心电源海外拓展：已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍；与Google达成算力设备GPU电源项目合作，与AMD、Juniper等建立合作关系，与英业达、仁宝等保持技术交流。
• 2026年营收目标：股权激励考核中，2026年营业收入增长率触发值72%，目标值90%；归母净利润（剔除股份支付和可转债利息影响）增长率触发值200%，目标值250%。
• 电源适配器规划：横向扩充产品品类，纵向深耕存量客户，提升现有大客户份额，拓展海内外新市场和新应用领域。
• 数据中心电源规划：技术布局聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、液冷兼容设计、高压直流输入等方向；市场布局坚持“国内稳固、海外突破”，加速海外拓展。
• 其他电源规划：稳固原有客户供应占比，拓展新项目提高存量客户供货比例，拓展新客户新市场，进行产品延伸和多元化布局。

• 2025年前三季度经营情况：营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；第三季度营收12.67亿元，创单季新高。毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点。归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润2.57亿元，同比增加57.63%。
• 前三季度费用情况：费用总额4.09亿元，费用率12.06%，同比下降0.41个百分点。研发费用2.11亿元，同比增加38.31%，研发费用率6.22%，同比增加0.50个百分点。
• 数据中心电源产品情况：产品涵盖全功率段，包括800W以下、800-2,000W、2,000W以上系列；已推出3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源(Power Shelf)解决方案等。
• 应对原材料价格波动的措施：通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制缓解成本压力；持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值和竞争力。
• 海外业务拓展进度：已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，持续推进导入包括服务器厂商、头部云厂商等各类型海外客户。
• 2026年营收目标：参考2024年设定的股权激励考核目标，2026年营业收入增长率触发值为72%，目标值为90%；归母净利润（剔除相关费用影响）增长率触发值为200%，目标值为250%。
• 未来电源适配器业务发展规划：在千亿级开关电源市场中，横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额；持续提升经营效率，多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力。
• 未来数据中心电源业务发展规划：聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜(side car)、高压直流输入等核心技术方向；紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇，积极把握国产替代机会，加快海外市场拓展。
• 可转债募投项目：分别为欧陆通新总部及研发实验室升级建设项目、年产数据中心电源145万台、补充流动资金。

• 公司2025年前三季度经营情况
  • 营业收入33.87亿元，同比增长27.16%。第三季度营业收入12.67亿元，同比增长19%，环比增长2.81%，创单季度营收历史新高。
  • 前三季度毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点。第三季度毛利率20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点。
  • 前三季度归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；净利率6.54%，同比增加0.66个百分点。剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润2.57亿元，同比增加57.63%，经营性净利润率7.58%，同比增加1.46个百分点。第三季度归母净利润8,795.18万元，同比增长25.15%，环比增长4.54%；净利率6.94%，同比增加0.34个百分点，环比增加0.12个百分点。剔除影响后，经营性净利润9,919.23万元，同比增加29.71%，环比增加3.98%；经营性净利润率7.83%，同比增加0.65个百分点，环比增加0.09个百分点。
• 公司前三季度费用情况
  • 费用总额4.09亿元，同比增加22.98%，费用率12.06%，同比下降0.41个百分点。第三季度费用总额1.53亿元，同比增加19.17%，费用率12.11%，同比增加0.02个百分点。
  • 销售费用7,727.04万元，同比增加8.88%。第三季度销售费用2,860.08万元，同比增加11.88%，主要系销售规模提升。
  • 管理费用1.15亿元，同比增加4.95%。第三季度管理费用3,974.20万元，同比减少0.72%。
  • 财务费用528.68万元，同比增加631.55%。第三季度财务费用620.48万元，同比减少54.29%，主要系本期计提可转债利息费用增加以及本期汇兑收益减少。
  • 研发费用2.11亿元，同比增加38.31%，研发费用率6.22%，同比增加0.50个百分点。第三季度研发费用7,885.04万元，同比增加59.12%，研发费用率6.22%，同比增加1.57个百分点。保持围绕主营业务各产品领域的研发投入。
• 公司数据中心电源的产品情况
  • 产品类型包括网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源，涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上等全功率段产品系列。
  • 已推出的核心产品包括3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源(Power Shelf)解决方案等，研发技术和产品处于领先水平。
• 面对原材料价格波动的应对措施
  • 主要原材料包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。
  • 应对措施：密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力；同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力。
• 未来电源适配器业务的发展规划
  • 电源适配器研发技术已处于行业领先，并在市场拥有良好的品牌效应和客户口碑。
  • 发展规划：在千亿级开关电源的庞大市场中，继续横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额，同时持续提升经营效率，多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力，实现电源适配器业务稳健发展。
• 未来数据中心电源业务的发展规划
  • 高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，比肩国际高端水平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商。已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作。
  • GPU算力提升推动AI服务器的功率功耗提升，从而驱动服务器电源(PSU)向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。
  • 发展规划：继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜(side car)、高压直流输入等核心服务器电源(PSU)技术方向进行布局。未来，将继续紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇，积极把握国产替代机会，并将加快海外市场拓展。
• 公司海外业务的拓展进度
  • 海外业务正在积极拓展中，已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，持续推进导入包括服务器厂商、头部云厂商等各类型海外客户，进一步开拓全球市场。
• 公司可转债募投项目
  • 可转债募投项目分别为：欧陆通新总部及研发实验室升级建设项目、年产数据中心电源145万台、补充流动资金。募投项目具体进展情况请见公司于2025年8月29日披露的《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。
• 公司2026年的营收目标
  • 2026年的营收目标可参考公司于2024年设定的股权激励考核目标。在公司层面业绩考核指标方面，选取以2021-2023年平均值作为基数，以2024-2026年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。未来三年的营业收入增长率触发值分别为28%、52%、72%，目标值分别为35%、65%、90%，归母净利润(剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响)增长率触发值分别为48%、104%、200%，目标值分别为60%、130%、250%。

• 公司2025年前三季度经营情况
  • 营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；第三季度营收12.67亿元，同比增长19%，环比增长2.81%，创单季度营收历史新高。
  • 前三季度毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点；第三季度毛利率20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点。
  • 前三季度归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；净利率6.54%，同比增加0.66个百分点。剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润2.57亿元，同比增加57.63%，经营性净利润率7.58%，同比增加1.46个百分点。第三季度归母净利润8,795.18万元，同比增长25.15%，环比增长4.54%；净利率6.94%，同比增加0.34个百分点，环比增加0.12个百分点。剔除影响后，经营性净利润9,919.23万元，同比增加29.71%，环比增加3.98%；经营性净利润率7.83%，同比增加0.65个百分点，环比增加0.09个百分点。
• 公司前三季度费用情况
  • 费用总额4.09亿元，同比增加22.98%，费用率12.06%，同比下降0.41个百分点。第三季度费用总额1.53亿元，同比增加19.17%，费用率12.11%，同比增加0.02个百分点。
  • 销售费用7,727.04万元，同比增加8.88%；第三季度销售费用2,860.08万元，同比增加11.88%，主要系销售规模提升。
  • 管理费用1.15亿元，同比增加4.95%；第三季度管理费用3,974.20万元，同比减少0.72%。
  • 财务费用528.68万元，同比增加631.55%；第三季度财务费用620.48万元，同比减少54.29%，主要系本期计提可转债利息费用增加以及本期汇兑收益减少。
  • 研发费用2.11亿元，同比增加38.31%，研发费用率6.22%，同比增加0.50个百分点；第三季度研发费用7,885.04万元，同比增加59.12%，研发费用率6.22%，同比增加1.57个百分点。
• 公司数据中心电源的产品情况
  • 产品类型包括网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源，涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段。
  • 核心产品包括3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源(Power Shelf)解决方案，研发技术和产品处于领先水平。
• 未来数据中心电源业务的发展规划
  • 高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，比肩国际高端水平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商。已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，并与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作。
  • GPU算力提升推动AI服务器功率功耗提升，驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜(side car)、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局。
  • 未来将继续紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇，积极把握国产替代机会，并将加快海外市场拓展，以优异的技术实力、高质量高性能的产品、领先的成本竞争力，持续挖掘存量和增量客户需求。
• 未来电源适配器业务的发展规划
  • 电源适配器研发技术已处于行业领先，并在市场拥有良好的品牌效应和客户口碑。消费电子领域与人工智能(AI)技术的结合将加速消费电子终端设备的变革和创新。
  • 公司将在千亿级开关电源的庞大市场中，继续横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额，同时持续提升经营效率，多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力，实现电源适配器业务稳健发展。
• 公司海外业务的拓展进度
  • 海外业务正在积极拓展中，已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，持续推进导入包括服务器厂商、头部云厂商等

• 2025年前三季度经营情况：营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；第三季度营收12.67亿元，创单季历史新高。毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点。归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；净利率6.54%。剔除股权激励等影响后，经营性净利润2.57亿元，同比增长57.63%，经营性净利润率7.58%。
• 前三季度费用情况：费用总额4.09亿元，费用率12.06%，同比下降0.41个百分点。销售费用7,727.04万元，同比增长8.88%。管理费用1.15亿元，同比增长4.95%。财务费用528.68万元，同比增长631.55%。研发费用2.11亿元，同比增长38.31%，研发费用率6.22%。
• 数据中心电源产品情况：产品涵盖网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源，功率段覆盖800W以下至2,000W以上。已推出3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源(Power Shelf)解决方案。
• 未来数据中心电源业务发展规划：高功率服务器电源产品处于国内领军水平，已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等厂商出货。将围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜(side car)、高压直流输入等技术方向布局，把握AI服务器增长及国产替代机遇，并加快海外市场拓展。

• 未来电源适配器业务发展规划：研发技术处于行业领先，拥有良好品牌效应和客户口碑。将在千亿级开关电源市场中横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额，提升经营效率与市场竞争力，实现业务稳健发展。
• 海外业务拓展进度：正在积极拓展，已在中国台湾、美国设立

• 2025年前三季度经营情况
  • 营业收入33.87亿元，同比增长27.16%
  • 第三季度营业收入12.67亿元，同比增长19%，环比增长2.81%
  • 前三季度毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点
  • 第三季度毛利率20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点
  • 前三季度归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%
  • 净利率6.54%，同比增加0.66个百分点
  • 剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润2.57亿元，同比增加57.63%
  • 经营性净利润率7.58%，同比增加1.46个百分点
  • 第三季度归母净利润8,795.18万元，同比增长25.15%，环比增长4.54%
  • 净利率6.94%，同比增加0.34个百分点，环比增加0.12个百分点
  • 剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润9,919.23万元，同比增加29.71%，环比增加3.98%
  • 经营性净利润率7.83%，同比增加0.65个百分点，环比增加0.09个百分点
• 前三季度费用情况
  • 费用总额4.09亿元，同比增加22.98%
  • 费用率12.06%，同比下降0.41个百分点
  • 第三季度费用总额1.53亿元，同比增加19.17%
  • 费用率12.11%，同比增加0.02个百分点
  • 销售费用7,727.04万元，同比增加8.88%
  • 第三季度销售费用2,860.08万元，同比增加11.88%
  • 管理费用1.15亿元，同比增加4.95%
  • 第三季度管理费用3,974.20万元，同比减少0.72%
  • 财务费用528.68万元，同比增加631.55%
  • 第三季度财务费用620.48万元，同比减少54.29%
  • 研发费用2.11亿元，同比增加38.31%
  • 研发费用率6.22%，同比增加0.50个百分点
  • 第三季度研发费用7,885.04万元，同比增加59.12%
  • 研发费用率6.22%，同比增加1.57个百分点
• 数据中心电源产品情况
  • 产品类型包括网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源
  • 涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段产品系列
  • 核心产品包括3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源解决方案
• 未来数据中心电源业务发展规划
  • 高功率服务器电源产品处于国内领军水平，比肩国际高端水平
  • 已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货
  • 与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作
  • GPU算力提升推动AI服务器功率功耗提升，驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展
  • 围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局
  • 紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇，积极把握国产替代机会
  • 加快海外市场拓展
• 未来电源适配器业务发展规划
  • 电源适配器研发技术处于行业领先
  • 消费电子领域与人工智能技术结合将加速消费电子终端设备变革和创新
  • 横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额
  • 持续提升经营效率，多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力
• 海外业务拓展进度
  • 在中国台湾、美国设立业务拓展团队
  • 持续推进导入包括服务器厂商、头部云厂商等各类型海外客户
• 可转债募投项目
  • 欧陆通新总部及研发实验室升级建设项目
  • 年产数据中心电源145万台
  • 补充流动资金
• 2025年及2026年营收目标
  • 参考2024年设定的股权激励考核目标
  • 营业收入增长率触发值2024年28%、2025年52%、2026年72%
  • 营业收入增长率目标值2024年35%、2025年65%、2026年90%
  • 归母净利润增长率触发值2024年48%、2025年104%、2026年200%
  • 归母净利润增长率目标值2024年60%、2025年130%、2026年250%