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最近收盘市值(亿元)
954.81
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-06-11 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-06-10

  • 2026-2027年经营目标：继续深化主业拓展与新兴业务协同；巩固电力水处理优势，拓展非电市场；提高运维业务比重，优化现金流；算力业务作为新增长点，依托智云计算技术开拓算力服务市场。
  • 亏损原因：2025年至2026年一季度归母净利润亏损，系多重因素叠加：市场环境调整及行业竞争加剧导致毛利下降；下游回款放缓，审慎计提应收账款信用减值损失2,488.68万元；对存在减值迹象的固定资产计提减值准备；可转债按会计准则计提利息增加财务费用。
  • 扭亏措施：拓展回款条件好、毛利率高的优质客户；提升产能利用率，加快算力等高毛利业务放量；加强应收账款全流程管理；推动可转债持续转股降低财务费用。
  • 电力水处理业务：2023年至2025年火电行业相关产品收入分别为1.65亿元、3.78亿元和3.32亿元；火电水处理设备投资市场容量约60亿至110亿元，公司市场份额约3%至6%；提升项目承接标准，不再单纯追求订单规模。
  • 非电市场与运维：构建“技术+装备+运营”一体化能力，钢铁行业成为重要增长点；运维项目2024年收入2656万元，2025年超7000万元；订单结构从EP/EPC向运维等长效服务模式倾斜。
  • 算力业务运营模式：三种模式——云计算服务（自采服务器+云平台交付，全资子公司南通京源云计算经营）；算力集群系统集成（GPU服务器采购销售、IDC设计，控股子公司京源云智能经营）；IDC运维（京源云智能经营）。2026年新成立江苏源捷科技，主营GPU维修。
  • 算力业务经营情况：2025年营业收入4,028.03万元，同比增长209.09%；不直接持有IDC资产，通过租赁机柜上架，自建调度平台整合非自有算力资源，运维由自有团队负责。
  • 算力与环保协同：以服务环保主业客户为出发点，自主研发产品满足智能化需求；将工业环保经验转化为算法规则，降低药剂成本和运行效率；推动业务结构从传统EP/EPC向智慧运维服务倾斜以增强客户粘性。
  • 2026年算力预算与并购：结合市场需求、订单及资金状况合理确定投入规模，综合运用自有资金、银行贷款、再融资等渠道；投资回报周期因资产类型、合作模式及算力使用率等因素差异，实施前审慎测算；坚持围绕主业及产业链上下游寻求投资并购机会，暂无应披露而未披露的重大并购事项。
  • 算力各业务线盈利模式：智能硬件产品销售——销售并收取全额货款；云计算服务——按月收取费用；算力集群系统集成——按合同实施进度节点收款项；IDC运维——按服务合同定期收费；GPU维修——按实际维修数量收费。上述业务布局尚处起步阶段，存在不确定性。