AppleTree | 好研报

腾讯是AI的重要受益者

发布者AppleTree | 8 月 13, 2025 | AI, 近期调研更新

腾讯是AI的重要受益者 lee 腾讯目前的资产负债表和利润表没有体现AI可能给他带来的价值。我们今天做两件事： 1、梳理2024年腾讯的业务关键数据，看看当前贡献利润的业务有哪些？ 2、我们根据最新的数据以及相关逻辑，推演一下AI可能给他们带来的业务增长。...

关于中国神华的三个问题

发布者AppleTree | 7 月 23, 2025 | 日常调研, 煤炭调研, 煤炭龙头, 近期调研更新

关于中国神华的三个问题 AppleTree 有会员通过邮件问我们煤炭龙头中国神华的观点。根据过往的调研和管理层最新披露的一些信息，结合我对煤炭行业的（肤浅）认知。个人觉得大概有这三个问题是重要的： 1、煤炭在逐渐枯竭，对中国神华而言，“长期”意味着什么？ 2、竞争优势体现在哪里？哪些事实或者数据能体现这种优势，以及未来如何持续？ 3、神华目前的销售价格机制如何？这里有行业共通的因素，也有神华结合自身禀赋和经营理念做得比较特别的地方。...

投资工业软件的三个筛选标准

发布者AppleTree | 3 月 21, 2025 | 工业互联网, 日常调研, 计算机调研, 近期调研更新

投资工业软件的三个筛选标准 wang 2025年3月更新 Deepseek之后，软件的投资逻辑有些变化。现在大多数企业，尤其有一定规模的企业非常喜欢私有化部署。因为他们发现有了Deepseek之后，大模型部署成本大幅度下降，同时又能保证自己的数据和信息安全。这也是为什么现在市面上Deepseek一体机的销售非常火爆。这对很多SAAS服务企业很不利。因为私有化部署大部分支出在硬件，大模型是开源的，软件是企业自研的。那软件供应商的商业价值就会被削弱。...