游戏的长逻辑和短逻辑
游戏的长逻辑和短逻辑 sun 我们对自己笃定的行业或公司，通常说得比较少；同时，我们还在努力扩展自己的能力圈，所以不那么有把握的行业反而说得多。 我们一直都看好而且重仓游戏公司。游戏和白酒都是能做出差异化而且市场空间很大的赛道。游戏更看重产品，白酒更看重品牌。当然，品牌也是产品累积起来的信任感。 之前有朋友问我们是不是在做平衡：一个针对年轻人，一个针对中老龄人，总不会出错。隐藏内容，解锁需 付费...
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传媒的生意模式大多数不好
传媒的生意模式大多数不好 SUN 5年前和做投资的朋友交流过对分众传媒的看法，我们的核心观点是这家公司的护城河不够牢靠。这么说可能有点刻薄，我觉得分众传媒的核心竞争力是江南春老板本人。...
阅读更多吉比特24年度年报速读
吉比特24年度年报速读 sun 我们反复说吉比特是A股最好的游戏公司。时间越长会看得越清楚，而且回报也不错。仅仅从分红的角度，从2017年上市以来，吉比特累计现金分红60亿,是他们从市场上拿到的融资净额的6.69倍。吉比特对长期投资者是真金白银的回报。我们大概从2020年就一直持有吉比特，看着它市值起起落落，但他们的内在价值（好的文化、研发团队、项目储备、品牌形象、客户群体）一直在坚定的增长。 简单说四点： 一个是吉比特管理层对核心业务的解释...
阅读更多传媒细分领域投资潜力排序
传媒细分领域投资潜力排序 wang 我们结合最新的一些讯息和数据，对传媒行业（点击这里）的投资潜力做了一个排序。因为24年的年报还没有完全披露完，所以很多公司的年度数据依然以23年的准，但其实整体差别不大。 整个传媒板块最值得花精力的是游戏，其次是视觉中国和芒果超媒这样的互联网内容平台，其他的板块我们目前看不到太大的价值。 具体如下： 一、游戏行业：高护城河赛道 我们对游戏的看法一如既往，一定要选那些有长线产品的公司。...
阅读更多吉比特三季报后的更新
吉比特三季报后的更新 sun 游戏行业我们之前分享过一篇：《投资游戏公司要看有没有老游戏》 虽迟但到。这两天终于抽出时间写吉比特了。 我们关注吉比特很多年了。曾经带来过很大的收益，中途也经历过很大回撤，但一路走来似乎都不太影响我们的持股思路。经常有熟悉的朋友问为啥这么多游戏公司，你们就一直看好吉比特？...
阅读更多投资游戏公司要看有没有老游戏
投资游戏公司要看有没有老游戏 上一次我们在《游戏调研信息更新》中说，“看游戏公司是否值得投资，不是看新游戏，相反要看老游戏。好的游戏公司，手上一定要有‘老游戏’。” 有会员朋友希望我们对这方面多说点。 大概算是英雄所见略同了。在今年腾讯一季报发布后的电话会议上，有分析师问到了一个与游戏相关的问题，“如何看新游戏的发布策略?”当时，腾讯的首席战略官詹姆斯·米歇尔是这么回答的，他说...
阅读更多传媒9月调研信息汇总
传媒9月调研信息汇总 条评论 投资笔记，仅供参考。 #吉比特# 很多机构的游戏行业研究框架很值得质疑。 简单说，寻找蛛丝马迹去捕捉下一个月的流水或下一款游戏是否是爆款毫无意义。没有人可以知道，游戏公司的老板也不会知道。我觉得关键还是看这家公司的研发体系是否可靠，团队是否稳定是不是喜欢游戏的人在一线做游戏。...
阅读更多传媒9月卖方研究综述
传媒9月卖方研究综述 条评论 以下文字内容仅供参考，不构成投资建议。 主流研究机构对传媒的分析焦点在“游戏”和“出版”两个品类。 根据各家发布的中报，上半年游戏行业上市公司营收433亿，同比增长6.5%。可我们知道中国本土游戏市场也就是340亿左右的规模而且增速很慢，这说明接近100亿来自海外，于是很多券商对游戏的分析聚焦在出海。...
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