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2025年6月

【华安证券】统计了5月份生猪、白羽鸡和全球农产品的数据。值得注意的是，玉米、小麦的全球库消比已经降到近10年最低了！这是否是某种周期性趋势的开端？

核心信息如下：

生猪价格： 本周六全国生猪价格13.93元/公斤，周环比下跌2.8%。

– 出栏量：5月12家上市猪企出栏量同比增26.4%，1-5月同比增长28.9%。

– 能繁母猪存栏：2025年4月末全国能繁母猪存栏量4038万头，环比持平，同比增1.3%。

– 政策影响： 发改委限制产能扩张、降低出栏均重等，2025年行业有望正常盈利，2026年猪价或超预期。

白羽鸡：

– 价格：第21周父母代鸡苗价格45.78元/套，周环比涨9.4%；鸡产品价格8800元/吨，周环比降0.6%。

– 引种：2025年1-4月祖代更新量25.49万套，同比降53.6%；4月从法国引进哈伯德、AA祖代。

黄羽鸡：

– 价格：三黄鸡均价15.66元/公斤，周环比跌0.3%；青脚麻鸡均价5.0元/斤，周环比涨8.7%。

全球农产品：

– 玉米：25/26年全球库消比预测18.9%，同比降1.1个百分点，为15/16年以来最低。

– 小麦：25/26年全球库消比预测26.0%，同比降0.3个百分点，为15/16年以来最低。

– 大豆：25/26年全球库消比预测20.3%，同比降0.5个百分点。