核心经营业绩

• 营业收入首次突破10亿元：2025年营收1,062,404,471.43元，同比增长14.81%；归母净利润380,940,984.34元，同比增长19.86%。
• 2026年一季度业绩亮眼：营收252,840,950.04元，同比增长10.67%；归母净利润119,232,154.49元，同比增长60.38%；扣非净利润89,346,226.01元，同比增长21.36%。
• 核心产品增长显著：黄花蒿花粉变应原舌下滴剂销售收入同比增长101.21%（2025年）及76.89%（2026年Q1）；皮肤点刺液同比增长85.47%（2025年）及10.79%（2026年Q1）。

研发管线进展

• 屋尘螨膜剂进入II期临床：于2026年1月完成I期临床试验并取得总结报告，2026年4月进入II期临床试验阶段。
• 干细胞项目新进展：子公司研发的“人脐带间充质干细胞II型注射液”获得药物临床试验申请受理，适应症为脓毒症和（或）脓毒性休克。
• 其他变应原制品在研：将推进“豚草花粉点刺液”和“狗毛皮屑点刺液”的III期临床试验。

分红与增值税调整

• 两次现金分红：2025年第三季度每10股派1.00元（已实施），2025年度拟每10股派1.50元（尚须股东会审议）；上市以来累计现金分红超9.5亿元。
• 生物制品税率调整：自2026年1月1日起，粉尘螨滴剂及部分皮肤点刺液产品从3%简易办法改为适用13%法定税率，并可用进项税额抵扣；公司已于2月初与下游医药商业公司谈判调价，上调比例约为3%。

销售与市场策略

• 销售团队规划：2026年计划继续扩大销售团队规模，择优提拔销售人员，推广优秀销售经验，提供更规范的带教体系。
• 点刺液产品策略：重点聚焦已上市8款皮肤点刺液产品的进院，提升市场覆盖率，将其转为过敏原筛查手段。
• 脱敏行业竞争观点：公司认为中国脱敏行业前景广阔，多元主体良性竞争有助于普及市场认知、培育需求，为公司带来新机遇。

子公司与费用预期

• 子公司超级灵魂增资扩股：因项目对资本投入需求较大，决定引入外部资金；交易完成后公司持股比例被动稀释，丧失控制权，超级灵魂成为联营公司，后续业务合作将遵循公平公正的商业原则。
• 2026年费用预期：整体费用将保持在可控范围。