• 经营业绩：2025年营收18.45亿元（同比+15.73%），归母净利润2.24亿元（+1.80%）；2026年Q1营收4.50亿元（+7.50%）。阶段性承压原因：新增产能爬坡期，折旧、租赁等固定成本刚性增长；汇率波动致汇兑损失增加。
• 海南工厂：响应禁塑政策，主要服务海南本地市场；二期项目正在办理竣工验收手续，建成后将提升产能布局。
• 泰国工厂：全资子公司恒鑫生活科技（泰国）于2025年4月常态化生产；产能爬坡稳步推进，2026年全力推进生产，将成为海外产能重要支撑。
• PHA产品进展：2024年获全球首张PHA家庭与工业堆肥淋膜纸制产品DINCERTCO证书；2026年1月获全球首张PHA淋膜纸制品BPI家庭堆肥认证；已具备量产条件，实现小批量供货。
• 未来战略重心：聚焦PLA、PHA等生物基材料核心技术；以泰国工厂为支点完善全球化产能体系；深化核心客户合作，推进数字化转型与绿色生产。
• 欧盟PPWR法规：核心产品符合欧盟最新法规要求，已通过BRC、FDA、LFGB等认证及DIN、BPI等国际堆肥认证。
• 核心差异化优势：①技术与认证壁垒（拥有全球首张PHA家庭与工业堆肥认证等）；②全球化智能产能布局（合肥、海南、泰国等地）；③优质客户资源（与全球知名餐饮企业长期合作）；④全产业链协同优势（从材料研发到终端制造，提供全品类定制化方案）。

一、公司基本情况介绍

• 董事会秘书孙小宏先生介绍公司基本情况、公司经营情况以及行业和产品情况。

二、互动交流主要内容

• 国内禁塑政策：国家发改委、生态环境部于2020年1月发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，治理范围从“重点领域”向“全链条、精细化”深入；2026年1月，商务部等9部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》，提出七方面二十条具体举措。
• 欧盟可降解政策：欧洲生物塑料协会发布的《工业可堆肥材料制品认证方案》新版本于2026年1月生效，要求对含量>1%至<15%的每种有机成分证明其最终生物降解性，将含量≤1%的有机化合物总占比上限从5%降至3%。
• PHA产品前景：PHA材料是一种生物基环保材料，可实现工业堆肥、家庭堆肥和海洋降解；2024年公司获得全球首张工业堆肥PHA淋膜纸制产品DIN证书、首张家庭堆肥PHA淋膜纸制产品DIN证书；公司已积累相关技术，实现批量供货。
• 泰国工厂进展：泰国工厂已于2025年4月进入常态化生产，主要承接美国市场订单，处于产能快速爬坡阶段；公司通过成本控制、效能优化等方式降本增效，减少成本压力。

• 麦当劳生物基材料：麦当劳中国宣布全国超7500家餐厅将陆续启用生物基新包装。
• 公司核心优势：具备全流程加工生产能力，产品种类丰富，可降解餐饮具研发、生产技术能力，内外贸相互补充，丰富稳定的头部客户资源、产能规模效应、智能化生产及严格的质量管控；可生物降解产品通过DIN、BPI等国际权威堆肥认证。
• 2025年度经营业绩：2025年前三季度公司营业收入约13.84亿元，同比增长19.49%，归母净利润约1.85亿元，同比增长14.12%。
• 资本化支出与增长点：资本化支出主要包括上海工厂的包装制品制造建设项目和合肥基地的绿色可降解制品生产基地项目；未来增长主要来源于可降解领域核心技术竞争优势、优质客户收入增长带动、产能逐步释放、新产品研发推广。