行业观察 | 好研报

今天是2025年5 月11日星期日，欢迎阅读每周行业观察。

行业、指数综合数据和定期的研究综述放这个页面

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industry_code	行业名称	industry_level	真实估值	过去3年营收复合增长率%	PEG	整体净资产收益率%	整体毛利率%
CS010000	石油石化	1级	4.00	17.30	0.23	11.80	19.30
CS020000	煤炭	1级	6.00	9.50	0.63	18.60	31.80
CS030000	有色金属	1级	13.00	17.10	0.76	14.00	11.00
CS040000	电力及公用事业	1级	13.00	12.40	1.05	10.40	20.30
CS050000	钢铁	1级	14.00	9.20	1.52	3.80	5.50
CS060000	基础化工	1级	18.00	15.10	1.19	6.90	17.70
CS070000	建筑	1级	17.00	10.70	1.59	10.00	10.90
CS080000	建材	1级	10.00	6.00	1.67	5.00	18.50
CS090000	轻工制造	1级	11.00	8.40	1.31	6.10	20.80
CS100000	机械	1级	27.00	9.50	2.84	7.50	23.10
CS110000	电力设备及新能源	1级	14.00	25.80	0.54	11.20	19.80
CS120000	国防军工	1级	201.00	10.10	19.90	4.50	20.90
CS130000	汽车	1级	10.00	10.30	0.97	8.30	15.40
CS140000	商贸零售	1级	8.00	4.30	1.86	3.40	8.90
CS150000	消费者服务	1级	11.00	17.30	0.64	7.10	25.70
CS160000	家电	1级	9.00	7.20	1.25	17.20	25.80
CS170000	纺织服装	1级	11.00	3.30	3.33	7.30	33.80
CS180000	医药	1级	24.00	8.20	2.93	7.70	33.30
CS190000	食品饮料	1级	21.00	8.80	2.39	21.10	48.20
CS200000	农林牧渔	1级	16.00	11.30	1.42	-0.80	6.70
CS230000	房地产	1级	8.00	0.30	26.67	0.10	16.80
CS250000	交通运输	1级	8.00	13.70	0.58	8.70	10.40
CS260000	电子	1级	25.00	6.00	4.17	4.30	18.40
CS270000	通信	1级	7.00	9.40	0.74	8.80	27.00
CS280000	计算机	1级	46.00	5.80	7.93	4.00	19.40
CS290000	传媒	1级	18.00	2.60	6.92	6.20	29.70

投资机会来自估值与基本面之间的错配。

如果某些行业的估值低，但是盈利能力和成长潜力相对较好，这就是值得挖掘的机会。

注1：估值数据每交易日更新。“真实估值”和市场估值数据不同。我们从买方角度，假设把行业股票全部买下来需要付出的总市值，扣除金融类资产和企业持有的股权资产，以自由现金流来计算估值。

注2: 整体净资产收益率、整体毛利率都是行业整体视角，我们把归属本行业企业的净利润、股东权益、毛利、营业收入来整体计算。

注3：我们排除“银行”、“非银行金融”、“综合金融”、“综合”四个中信一级行业。

机构持仓市值变动趋势

industry_code	行业名称	industry_level	4月持仓市值（亿）	5月持仓市值（亿）	6月持仓市值（亿）
CS010000	石油石化	1级	1,026	573	232
CS020000	煤炭	1级	483	223	97
CS030000	有色金属	1级	1,953	1,111	462
CS040000	电力及公用事业	1级	1,639	808	389
CS050000	钢铁	1级	980	542	308
CS060000	基础化工	1级	3,660	2,109	750
CS070000	建筑	1级	721	382	199
CS080000	建材	1级	556	261	89
CS090000	轻工制造	1级	863	461	234
CS100000	机械	1级	3,942	2,212	948
CS110000	电力设备及新能源	1级	7,294	5,133	2,669
CS120000	国防军工	1级	2,119	1,040	539
CS130000	汽车	1级	1,778	1,021	465
CS140000	商贸零售	1级	876	578	233
CS150000	消费者服务	1级	333	151	44
CS160000	家电	1级	822	497	367
CS170000	纺织服装	1级	544	296	121
CS180000	医药	1级	6,131	3,811	1,640
CS190000	食品饮料	1级	3,185	2,508	1,129
CS200000	农林牧渔	1级	1,156	704	255
CS230000	房地产	1级	1,020	503	250
CS250000	交通运输	1级	1,904	1,077	649
CS260000	电子	1级	5,106	3,042	1,383
CS270000	通信	1级	682	536	367
CS280000	计算机	1级	2,062	1,551	639
CS290000	传媒	1级	985	549	380

机构调研次数变动趋势

industry_code	行业名称	industry_level	6月调研次数	7月调研次数	8月调研次数
CS010000	石油石化	1级	102	68	443
CS020000	煤炭	1级	131	2	24
CS030000	有色金属	1级	344	479	1,723
CS040000	电力及公用事业	1级	305	387	930
CS050000	钢铁	1级	102	164	499
CS060000	基础化工	1级	1,388	2,096	5,579
CS070000	建筑	1级	548	378	940
CS080000	建材	1级	527	310	888
CS090000	轻工制造	1级	460	391	1,698
CS100000	机械	1级	4,127	3,820	13,555
CS110000	电力设备及新能源	1级	2,051	976	4,936
CS120000	国防军工	1级	863	882	2,089
CS130000	汽车	1级	826	992	2,105
CS140000	商贸零售	1级	403	431	720
CS150000	消费者服务	1级	39	26	364
CS160000	家电	1级	343	374	1,774
CS170000	纺织服装	1级	406	362	1,465
CS180000	医药	1级	2,897	3,728	10,611
CS190000	食品饮料	1级	186	122	1,982
CS200000	农林牧渔	1级	635	523	2,278
CS230000	房地产	1级	59	266	400
CS250000	交通运输	1级	122	486	343
CS260000	电子	1级	3,083	2,102	8,466
CS270000	通信	1级	236	345	3,486
CS280000	计算机	1级	2,671	1,847	5,166
CS290000	传媒	1级	414	324	1,374

注1：机构调研和机构持仓数据每月更新。原始数据来自沪深股票交易所公告发布的数据。

注2：我们排除“银行”、“非银行金融”、“综合金融”、“综合”四个中信一级行业。